💬 Доходы и прогнозы ведущих банков США.

Доходы и прогнозы ведущих банков США.

2021 год был фантастическим для банковских акций, но импульс не перешел в 2022 год. Из-за ряда проблем начало этого года было шатким. Опасения по поводу рецессии подогревались растущей инфляцией, дисбалансом цепочки поставок, продолжающимся российско-украинским конфликтом и ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Настроения участников рынка были подорваны этими опасениями, которые коснулись практически всех секторов, включая финансовый сектор.

Несмотря на признаки роста процентных ставок, акции банков в этом году потеряли обороты. В первом квартале базовый индекс KBW Nasdaq Bank, который охватывает 24 крупнейших кредитора США, упал более чем на 11%.

1 квартал может стать большим ударом

Банки могут показать более слабые, чем ожидалось, результаты в первом квартале. Скорее всего, прибыль некоторых крупнейших банков США за первый квартал может показать, что растущее давление издержек могло повредить их марже.

Аналитик Deutsche Bank Мэтт О'Коннор сказал: «В первом квартале в годовом исчислении мы, вероятно, ожидали, что доходы на рынках капитала снизятся примерно на 10–20 процентов [в начале 2021 года] в зависимости от банка. А сейчас мы упали на 30-50 процентов. Это довольно слабее в материальном плане».

Примечательно, что прибыль за четвертый квартал, опубликованная в январе, не оправдала ожиданий: несколько банков предупредили, что расходы в этом году продолжат расти, что окажет давление на маржу.

Поскольку прибыль банковского сектора за первый квартал не за горами, инвесторы будут следить за тем, как работают банки и что ждет их впереди. В центре внимания на этой неделе будут квартальные результаты так называемой «Большой пятерки банков» — JPMorgan (JPM), Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) и Wells Fargo (WFC).

Годовая производительность

«Большая пятерка банков», которые, как ожидалось, выиграют от повышения процентных ставок, в этом году показали плохие результаты, и все они торгуются в минусе с начала года.

Цена-производительность этих банковских акций изображена на графике ниже.

JPMorgan

JPMorgan, крупнейший банк США по размеру активов, в последнее время расширяется за счет приобретений. Компания создает филиалы в новых областях, чтобы расширить свое присутствие. Этот план поможет банку использовать возможности перекрестных продаж за счет расширения своего присутствия в секторах кредитования карт и автомобилей, а также увеличения доли рынка.

Кроме того, компания продолжает расширять свой инвестиционно-банковский бизнес и бизнес по управлению активами в Китае.

Что касается результатов за первый квартал, аналитики ожидают, что JPMorgan объявит о скорректированной прибыли в размере $2,72 на акцию, что на 40% меньше по сравнению с прошлым годом.

В целом акции JPMorgan имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на, основанный на девяти покупках, шести удержаниях и одной продаже. Что касается целевых цен, средняя целевая цена JPM в $171,19 предполагает потенциал роста почти на 28,7% по сравнению с текущими уровнями.

Citigroup

Citigroup сосредоточилась на росте основного бизнеса, оптимизируя свои процессы по всему миру. Корпорация продолжает оптимизировать свою филиальную сеть, а также пытается оптимизировать операции и сократить расходы.

Прибыль компании превзошла прогнозы аналитиков за последние семь кварталов. По Оценка акцийм аналитиков, в предстоящем квартале Citigroup сообщит о скорректированной прибыли в размере $1,43 на акцию, что на 60% меньше, чем в прошлом году.

Ожидается, что в 2022 году общая выручка будет расти низкими однозначными цифрами, за исключением продажи активов. Ожидается, что более высокие процентные ставки и более высокие сборы будут стимулировать этот рост.

На акции Citigroup имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на восьми рекомендациях «Покупать», восьми «Держать» и одной рекомендации «Продавать». Что касается целевых цен, средняя целевая цена C в размере 70,88 доллара предполагает потенциал роста почти на 40,2% по сравнению с текущими уровнями.

Goldman Sachs

На чистую прибыль Goldman в предстоящем квартале может повлиять расширение базы затрат. Кроме того, в конце марта сдерживающим фактором стало сокращение инвестиционно-банковского бизнеса из-за депрессии на рынках капитала и повышенной волатильности рынка, вызванной конфликтом в Украине.

По Оценка акцийм аналитиков, в предстоящем первом квартале Goldman сообщит о скорректированной прибыли в размере $9,07 на акцию, что на 51% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме того, мы использовали новый онлайн-инструмент для отслеживания посещений сайта пользователями. Удивительно, но ежемесячное количество пользователей компании оказалось весьма обнадеживающим. Инструмент показал, что общее прогнозируемое количество посещений веб-сайта Goldman Sachs увеличилось в первом квартале. В частности, общее прогнозируемое количество посещений веб-сайта GS по всему миру увеличилось на 38% по сравнению с четвертым кварталом 2021 года.

На акции Goldman Sachs имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 10 рекомендациях «Покупать» и пяти «Держать». Что касается целевых цен, средняя целевая цена GS в размере 434,36 доллара предполагает потенциал роста почти на 35,4% по сравнению с текущими уровнями.

Morgan Stanley

Morgan Stanley работает над рядом инициатив по реструктуризации своей деятельности, чтобы увеличить стабильные потоки доходов. 2021 год для корпорации был замечательным, с рекордной прибылью и значительным возвратом капитала акционерам.

Кроме того, прибыль компании превзошла прогнозы аналитиков за последние семь кварталов. По Оценка акцийм аналитиков, в предстоящем квартале Morgan Stanley сообщит о скорректированной прибыли в размере $1,73 на акцию, что на 22% меньше по сравнению с прошлым годом.

Однако текущая волатильность рынка вызвала панику среди инвесторов. Согласно инструменту Stock Investors от, инвесторы в настоящее время очень негативно относятся к Morgan Stanley: 1,4% инвесторов сократили свои доли в акциях MS за последние 30 дней.

На акции Morgan Stanley имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти рекомендациях «Покупать» и шести «Держать». Средняя целевая цена акций MS на уровне $105,11 предполагает потенциал роста почти на 25% по сравнению с текущими уровнями.

Wells Fargo

Депозитная база компании продолжает расти. Прогнозируется, что сальдо депозитов улучшится еще больше по мере улучшения экономики, особенно в подразделениях потребительского бизнеса и коммерческих банков. В результате ликвидность банка должна быть поддержана.

По Оценка акцийм аналитиков, в предстоящем первом квартале Wells Fargo сообщит о скорректированной прибыли в размере 0,81 доллара на акцию, что на 23% меньше, чем в прошлом году.

Мы использовали новый онлайн-инструмент для отслеживания посещений сайта пользователями. Ежемесячное количество пользователей компании оставалось разочаровывающим. Инструмент показал, что общее прогнозируемое количество посещений веб-сайта Wells Fargo снизилось в первом квартале. В частности, общее прогнозируемое количество посещений сайта wellsfargo.com со всего мира снизилось на 13% последовательно по сравнению с четвертым кварталом.

На акции Wells Fargo имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 11 рекомендациях «Покупать» и четырех рекомендациях «Держать». Средняя целевая цена акций WFC в размере 60,37 доллара предполагает потенциал роста почти на 22% по сравнению с текущими уровнями.

Итоги и выводы

Поскольку банки стремятся сдерживать расходы в условиях инфляции, приближающийся сезон отчетности для банков может быть неоднозначным для инвесторов. Опасности определенно возросли в результате конфликта между Россией и Украиной и большей вероятности рецессии, поскольку Федеральная резервная система повышает ставки для борьбы с инфляцией. Тем не менее, у банков есть несколько потенциальных попутных ветров, включая повышение процентных ставок и более быстрорастущую кредитную среду.

Откройте новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять