💬 Цена биткойна падает по мере роста процентных ставок

Цена биткойна падает по мере роста процентных ставок

Рост доходности влияет на цену биткойнов

На протяжении большей части 2022 года наш анализ динамики цен на биткойны оставался стабильным. Рынки капитала находятся в разгаре периода сокращения доли заемных средств из-за повышенных показателей инфляции, достигших многолетнего максимума, в условиях исторически низкой доходности облигаций.

Хотя на первый взгляд высокая доходность может показаться бычьей для акций и биткойнов, реальность такова, что кредитный рынок является доминирующим двигателем. Более высокая инфляция и все более агрессивная денежно-кредитная политика центрального банка привели к историческому разгрому на рынке облигаций.

Распродажа инструментов с фиксированным доходом приводит к увеличению затрат на финансирование. Рост доходности приводит к повышению ставок дисконтирования, что снижает стоимость таких активов, как недвижимость и акции, что еще больше усугубляет рыночную распродажу.

Вот почему биткойн торгуется очень близко в тандеме с фондовыми рынками, в частности с индексом Nasdaq 100, поскольку за последние четыре недели торговли активы имеют корреляцию 0,85.

Наш тезис прост. Биткойн — это глобальный денежный актив с известным фиксированным предложением. Доллар США — это фиатная валюта, основанная на долговых обязательствах, с изменчивым предложением, и в периоды сокращения кредита эти доллары растут в цене по сравнению с рисковыми активами, несмотря на долгосрочные гарантии увеличения предложения и девальвации.

Предложение биткойнов по-прежнему ограничено, поскольку ходлеры последней инстанции продолжают сокращать предложение, доступное на рынке.