💬 Фьючерсы на акции падают, так как ФРС готовится к повышению ставок. Резкий скачок доходности казначейства

Фьючерсы на акции падают, так как ФРС готовится к повышению ставок. Резкий скачок доходности казначейства

Планы ФРС по подавлению инфляции и соответствующее увеличение доходности казначейских облигаций США влияют на моральный дух инвесторов фондового рынка. Фьючерсы на основные индексы торговались в красном цвете в ранние утренние часы понедельника.

Фьючерсы, привязанные к промышленному индексу Доу-Джонса (DJIA), потеряли 0,22%, в то время как фьючерсы на S&P 500 (SPX) снизились на 0,50% по состоянию на 5:48 утра по восточному поясному времени в понедельник. Между тем фьючерсы на Nasdaq 100 (NDX) упали на 0,98% ниже паритета.

В конце обычной торговой сессии в пятницу индекс Доу-Джонса прибавил 0,4%, а индексы S&P 500 и Nasdaq 100 упали на 0,27% и 1,41% соответственно, поскольку опасения продолжались.

В пятницу эталонная доходность 10-летних облигаций достигла 3-летнего максимума, вызвав распродажу на фондовом рынке, в первую очередь за счет акций технологических компаний. Движения рынка в течение всей прошлой недели были вызваны обновлением ФРС. Технологический сектор, как обычно, принял на себя максимальный удар: высокотехнологичный Nasdaq Composite упал на 3,9% на прошлой неделе, тогда как Dow и S&P 500 упали на 0,3% и 1,3% соответственно. Потери были частично компенсированы ростом сектора здравоохранения, который вырос более чем на 3%.

План политики и его последствия

В прошлую среду Федеральная резервная система объявила о своем намерении ежемесячно сокращать объем облигаций на сумму 95 миллиардов долларов со своего баланса, чтобы обуздать инфляцию. Кроме того, до 2022 года запланировано многократное повышение процентной ставки на 50 базисных пунктов.

Чиновники ФРС также считают, что новая волна Covid-19 и связанные с ним блокировки будут еще больше подпитывать постоянные сбои в цепочке поставок компонентов, стимулирующих инфляцию. Поэтому для защиты экономики стала необходима более агрессивная денежно-кредитная политика.

Опять же, рынок США также учитывает инфляционные эффекты волатильности цен на нефть и энергоносители, вызванные продолжающейся враждебностью между российскими и украинскими силами.

Участники рынка ожидают одного раунда повышений на пол-пункта на следующем заседании ФРС, которое состоится 3 и 4 мая; и еще один раунд аналогичного повышения на июньской встрече.

Согласно планам ФРС, на прошлой неделе средняя 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой подскочила до 4,9%, что является самым высоким показателем с 2018 года, как сообщает Ассоциация ипотечных банкиров.

Сможет ли фондовый рынок восстановиться после цикла повышения ставок в 2022 году?

С началом пандемии в экономику США были закачаны стимулирующие деньги, чтобы помочь справиться со сценарием сокращения спроса и поддержать акции, которые значительно потеряли в цене. Это продолжалось до начала этого года, когда ФРС начала предупреждать о многократном повышении ставок, чтобы обуздать инфляцию, которая выходила (и продолжает расти) из-под контроля. Тем не менее, один взгляд на прошлые результаты акций после таких повышений процентных ставок показывает нам, что акции обычно растут после повышения процентных ставок.

С 1990 года было запланировано пять серий повышения ставок, и каждый раз S&P 500 восстанавливал свою утраченную стоимость после шести месяцев цикла повышения, после первых месяцев волатильности или падения. Эксперты также рекомендуют не слишком беспокоиться об убытках, поскольку фондовому рынку всегда удавалось замечательно восстанавливаться.

Тем не менее в этом году процветают опасения рецессии, вызванной агрессивным ужесточением денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее, инвесторы рассчитывают на дальнейшее ралли на рынке и, возможно, будут оставаться до последнего момента, полагая, что рынок имеет значительный потенциал роста, прежде чем впадет в рецессию.

При этом Deutsche Bank также указал, что восемь из 11 серий повышения ставок за последние 70 лет закончились рецессией. Остается посмотреть, что будет в этом году.