💬 Маркет-мейкеры могут удерживать биткоин на уровне $100 тыс., поскольку перегретый рынок сталкивается с рисками отката

Маркет-мейкеры могут удерживать биткоин на уровне $100 тыс., поскольку перегретый рынок сталкивается с рисками отката

Bitcoin (BTC) и более широкий рынок криптовалют наблюдают сильный спрос на бычьи кредитные игры, что является признаком перегрева рынка. В то время как хеджирование маркет-мейкеров, вероятно, сохранит BTC на уровне около $100 000, повышенная активность повышает риск откатов для других криптовалют.

Биткоин, ведущая криптовалюта по рыночной стоимости, достиг рекордной отметки в 103 000 долларов США в четверг утром после решения избранного президента Дональда Трампа назначить сторонника криптовалют Пола Аткинса председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Прорыв заставил трейдеров гнаться за ценовым ралли, толкая ставки финансирования бессрочных фьючерсов вверх, что является признаком растущего спроса и переполненности длинных позиций. В этом сценарии небольшой откат может привести к крупным ликвидациям (вынужденной продаже биржами из-за нехватки маржи) и повышенной волатильности вниз.

По словам Гриффина Ардерна, руководителя отдела торговли опционами и исследований криптофинансовой платформы BloFin, поддержка может прийти с рынка опционов. Когда цены на опционы растут быстрее, чем цены на базовый актив — то есть когда так называемый гамма-дисбаланс положительный — маркет-мейкеры, как правило, продают свои активы, чтобы сохранить нейтральную чистую экспозицию. Они покупают, когда она отрицательная, выступая в качестве противоположной силы и ограничивая колебания цен.

«BTC может стабилизироваться на уровне около $100 000 в краткосрочной перспективе, чему будет способствовать хеджирующая активность маркет-мейкеров», — сказал Ардерн CoinDesk. «Эта поддержка со стороны рынка опционов может в определенной степени компенсировать влияние снижения доли заемных средств».

Годовая ставка финансирования биткоина выросла почти до 100%, превзойдя ставки чисто спекулятивных токенов, таких как DOGE, показывают данные VeloData. Другие монеты, такие как XRP, CRO и XMR, также могут похвастаться ставками финансирования, превышающими 100%.

«Эта EOD [средневзвешенная по объему цена] говорит о том, что Сэйлор спустил еще несколько миллиардов, а ставки финансирования [BTC] заставляют меня думать, что этот последний шаг был чисто движимым рычагом», — сказал Феликс Хартманн, основатель и управляющий партнер Hartmann Capital, имея в виду Майкла Сэйлора, исполнительного председателя MicroStrategy, крупнейшего публично торгуемого держателя биткоинов. «Не был бы шокирован старой доброй коррекцией бычьего рынка на 20–30%. 80-е — это честная игра».

Хартманн подчеркнул необходимость дополнительного спроса сверх покупок MSTR для поддержания бычьего тренда, и эту точку зрения разделяют несколько наблюдателей в социальных сетях. Они предположили, что рынок либо продолжит расти, оправдывая издержки, связанные с сохранением бычьих ставок, либо резко снизится в результате коррекции.

Даже при активности маркет-мейкеров волатильность цены биткоина может возобновиться к концу года.

«Положительная гамма на уровне $105 000 по опционам, истекающим 27 декабря, может принести достаточную серьезность, но после истечения срока она исчезнет, ​​что усилит ценовую неопределенность», — сказала Ардерн CoinDesk.

Опционы — это производные контракты, предлагающие покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в более позднюю дату. Колл или бычья ставка дают право купить, тогда как пут дает право продать.