💬 Первопроходец в Америке: Биткойн пут предвзятость возвращается; Вэнь ФРС смягчается?

Первопроходец в Америке: Биткойн пут предвзятость возвращается; Вэнь ФРС смягчается?

Доброе утро и добро пожаловать в наш ежедневный информационный бюллетень First Mover, в котором освещаются последние изменения на криптовалютных рынках. Зарегистрируйтесь здесь, чтобы получать его в свой почтовый ящик каждое утро в будние дни.

Вот что происходит сегодня утром:

И посмотрите телешоу CoinDesk «Первопроходец», которое ведут Кристин Ли, Эмили Паркер и Лоуренс Левитинн в 9:00 по восточному времени США.

Движения рынка

Омкар Годбол

Похоже, нервозность просочилась на рынок биткойнов после того, как криптовалюта прорвала бычью линию тренда на фоне возобновившихся макроэкономических опасений.

Перекосы пут-колл, которые измеряют разницу между премиями за подразумеваемую волатильность коллов и пут-опционов, снова имеют тенденцию к росту, что указывает на новый уклон для пут или опционов, предлагающих защиту от падения.

Примечательно, что шестимесячный перекос увеличился с -1% до 5% за одну неделю. Согласно данным, предоставленным Skew, показатели за одну неделю, один и три месяца изменились примерно одинаково.

Последние заголовки

Вэнь ФРС смягчается?

Омкар Годбол

Возвращение к неприятию риска возродило дискуссию о так называемом предложении ФРС — в какой момент самый могущественный в мире центральный банк вмешается, чтобы спасти рынки.

В одном повествовании говорится, что устойчивая положительная реальная доходность заставит ФРС сдаться, а в другом говорится, что ужесточение вспять произойдет в следующем году после того, как экономика впадет в рецессию.

Тем не менее, Даниэль ДиМартино Бут из Quill Intelligence предвидит, что Федеральная резервная система начнет действовать, как только на рынке корпоративного кредитования появятся признаки стресса, по словам Артура Хейса, соучредителя и бывшего генерального директора биржи криптовалют и деривативов BitMEX.

"На прошлой неделе я разговаривал с ней по телефону и спросил, где находятся путы Федерального резерва. Она ответила, что Джей Пауэлл занимается кредитованием и глубоко обеспокоен финансовым распространением на рынках корпоративных облигаций", – написала Хейс в своем блоге. сообщение в блоге под названием "Q-Trap".

«Она напомнила мне, что ФРС фактически национализировала рынки корпоративного кредитования США, поддержав компании с рейтингом BBB во время краха COVID в марте 2020 года. В отсутствие этой поддержки рынки корпоративных заимствований сыграли бы вспомогательную роль в фильме «Холодное сердце», — Хейс. сказал.

Несмотря на то, что спрэд между доходностью 10-летних и двухлетних корпоративных облигаций США со ставкой BBB сократился, до инверсии все еще не хватает как минимум 100 базисных пунктов, что является признаком стресса. Таким образом, у ФРС, похоже, есть много возможностей для ужесточения политики путем резкого повышения ставок и сокращения баланса.

"Как ясно видно на этом графике, при +1 % спрэд должен упасть еще немного, прежде чем он станет инвертированным. Когда эта кривая инвертируется, а я полагаю, что это Российско-украинский конфликт — как далеко упадет NDX», — отметил Хейс.

«Вниз на 30 %? … Вниз на 50 %? … ваши предположения так же хороши, как и мои. Но давайте проясним: ФРС не планирует снова увеличивать свой баланс в ближайшее время, а это означает, что акции не будут расти. выше", — добавил Хейс.

Спред между доходностью 10-летних и двухлетних корпоративных облигаций США с рейтингом BBB. (Источник: Bloomberg, Артур Хейс)

Сегодняшний информационный бюллетень был отредактирован Омкаром Годболом и подготовлен Брэдли Кеоуном и Стивеном Альфером.