💬 Долгосрочный успех MicroStrategy аналогичен успеху Berkshire Hathaway, говорит Миндаоян от 2024-11-29

Долгосрочный успех MicroStrategy аналогичен успеху Berkshire Hathaway, говорит Миндаоян

Миндаоян, высокоуважаемый крипто-OG и основатель dForce, недавно поделился мыслями о грандиозной стратегии MicroStrategy. Поразительно, но он сравнил структурно обоснованный и долгосрочный выигрышный подход MicroStrategy с Berkshire Hathaway Баффета в традиционном финансовом мире. Давайте погрузимся глубже, чтобы узнать больше.

MicroStrategy добилась значительной прибыли менее чем за два года, превратив свои акции в традиционную финансовую версию Bitcoin. Эта стратегия включает тройной арбитраж между акциями, облигациями и Bitcoin.

Взаимосвязь акций и биткойнов

Стратегия Сэйлора заключается в выпуске акций с премией и использовании выручки для покупки биткоинов, что увеличивает чистую стоимость активов и прибыль компании на акцию. Этот линейный эффект рычага толкает цену биткоина выше, увеличивая чистую стоимость активов и прибыль компании на акцию.

Конвертируемые облигации изысканного дизайна

Говоря об отношениях акций и облигаций, он отметил, что по мере роста рыночной капитализации MSTR она входит в большее количество индексов, что стимулирует создание большего количества торговых деривативов и увеличивает объем торговли, снижая как стоимость акционерного, так и облигационного финансирования. Он отметил, что конвертируемые облигации MicroStrategy — это изысканно разработанный инструмент, полный мудрости Баффета.

Примечательно, что конвертируемые облигации Saylor являются средне- и долгосрочными, с нулевым купоном и не имеют основного погашения в течение срока. Выбор между конвертацией в акции или погашением наличными полностью остается за Saylor, что исключает риск дефолта из-за невозможности погасить долг в срок.

Отношения биткоин-бондов

Он отметил, что уникальный подход MicroStrategy к взаимосвязи Bitcoin/Bond, который включает заимствование облигаций USD для покупки Bitcoin. При нулевом риске дефолта, заимствование «дешевеющего» актива (облигаций USD) для покупки «дорожающего» актива (Bitcoin) в долгосрочной перспективе он назвал игрой без проигрыша. Он подчеркнул, что никогда не видел, чтобы кто-то владел тройным арбитражем акций, облигаций и Bitcoin в такой крайней степени.

MSTR легче достигнет 1 триллиона долларов, чем ETH?

С точки зрения уровней премии он также отметил, что достижение MSTR оценки в 1 триллион долларов может быть проще, чем достижение того же рубежа Ethereum.

Примечательно, что MicroStrategy имеет премию в 300% по биткоину. Он отметил, что для участников вторичного рынка риск чрезвычайно высок, если они не понимают базовых переменных.

Будет ли эта же стратегия работать с другими активами?

Но можно ли применить ту же стратегию к другим активам, таким как ETH, SOL или монеты-мем? Он отмечает, что жизнеспособность этой стратегии зависит от наличия достаточного количества контрагентов, готовых принять аналогичные условия конвертируемых облигаций.

Для активов вроде ETH и SOL он утверждает, что стратегия более сложная из-за дополнительных экономических моделей, технологий и рыночных рисков. Однако потенциальная доходность может быть выше, что может привести к «дегенеративной версии» MicroStrategy. Он считает, что киты уже готовятся к этому.

Что вы думаете? Пойдут ли компании по стопам Microstrategy? Поделитесь с нами и следите за обновлениями.