💬 Биткоин приближается к отметке в 100 тыс. долларов: повторение истории или новая глава в криптовалюте?

Биткоин приближается к отметке в 100 тыс. долларов: повторение истории или новая глава в криптовалюте?

Вопреки скептикам, биткоин (BTC) почти достиг некогда невообразимой отметки в 100 000 долларов, после того как в 2009 году он торговался по 0,0009 доллара. Всего несколько лет назад только самые оптимистичные в отрасли могли представить, что биткоин приблизится к 100 000 долларов, но теперь эта мечта остается в пределах досягаемости, несмотря на откат от отметки в 99 000 долларов в конце прошлой недели.

Давайте рассмотрим прошлые циклы исторического максимума биткоина и сравним текущую стадию с траекторией его роста. Понимание закономерностей, лежащих в основе исторического максимума биткоина, является ключом к прогнозированию того, может ли история повториться.

Настоящий вопрос: повторится ли это? Или мы находимся в уникальном моменте — похожем на видение футуриста Рэя Курцвейла о том, что ИИ превзойдет человеческий интеллект? Что, если биткоин, как и ИИ в этом сценарии, вошел на неизведанную территорию, бросая нам вызов представить будущее за пределами нашего нынешнего понимания?

Оглавление

Циклы взлетов и падений биткоина: исторический обзор

История цены биткоина определялась резкими взлетами до новых исторических максимумов, за которыми следовали существенные коррекции. Вот обзор примечательных ATH и их последствий.

Давайте начнем с 2013 года, когда король криптовалюты достиг $266 в апреле, а затем упал примерно на 75% до $65 в течение нескольких недель. Позже в том же году он взлетел до $1150 в декабре, прежде чем войти в длительный медвежий рынок, упав примерно на 85% до $170 к январю 2015 года. Говорят, что рыночные спекуляции, неопределенность регулирования и крах Mt. Gox стали причиной такого ценового движения.

Продолжая путь пиков и спадов, в декабре 2017 года биткоин достиг ошеломляющего исторического максимума в 20 000 долларов США, чему способствовал ажиотаж розничных инвестиций и растущая популярность первичных предложений монет.

Однако за этим последовала резкая коррекция, и к декабрю 2018 года биткоин обвалился на 84%. Подобно карточному домику, пузырь ICO рухнул, поскольку нереалистичные обещания проектов остались невыполненными, оставив инвесторов в упадке — накачанные шумихой, они были брошены, когда схемы рухнули.

Хотя схемы pump-and-dump играли значительную роль, они были лишь частью проблемы. То, что изначально казалось быстрорастущим рынком, быстро стало нездоровым, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила многие ICO незарегистрированными ценными бумагами, в результате чего даже выдающиеся предприятия с трудом держались на плаву.

В сочетании с перенасыщением рынка и усталостью инвесторов эти факторы в совокупности привели к краху некогда процветающего рынка ICO. Эта коррекция не только уничтожила миллиарды долларов стоимости, но и подняла цену биткоина до уровней, невиданных с предыдущего цикла, оставив ее на уровне 3200 долларов к концу 2018 года.

Подобное истощение рынка после быстрого роста способствовало затяжному медвежьему рынку, позже названному «криптозимой», которая продолжалась до середины 2020 года, когда биткоин и другие криптовалюты начали свой очередной значительный рост.

Однако, несмотря на серьезность спада, это, похоже, было скрытым благословением, поскольку медвежий рынок поощрял серьезные проекты сосредоточиться на создании и совершенствовании технологии блокчейна. В этот период была заложена основа для инноваций, таких как децентрализованные финансы и невзаимозаменяемые токены, которые появятся в более поздних циклах.

В 2021 году биткоин пережил американские горки взлетов и падений, отмеченные двумя значительными историческими максимумами и резкими коррекциями. В апреле биткоин достиг ATH в $64 000, подкрепленный растущим институциональным принятием и ажиотажем вокруг рынка криптовалют.

Однако к июлю он упал на 50% до $30 000, что было вызвано фиксацией прибыли и опасениями по поводу репрессий со стороны регулирующих органов. Рынок восстановился позже в этом году, достигнув еще одного ATH в $69 000 в ноябре, но это было недолгим.

Последовал продолжительный медвежий рынок, и к ноябрю 2022 года биткоин упал на 77% до $15 500. Как мы видим, внешние шоки неизменно играют роль в прокалывании спекулятивных пузырей биткоина. Крах 2021-2022 годов был идеальным штормом из растущих процентных ставок в сочетании с впечатляющими обвалами криптоиндустрии, такими как Terra и FTX.

История снова повторилась: после 2022 года медвежий рынок сосредоточился на прозрачности регулирования, решениях второго уровня и инфраструктуре институционального уровня, подготавливая отрасль к текущей фазе роста.

Циклы роста биткоина постепенно удлинялись, их продолжительность увеличилась с 334 дней в 2013 году до 1065 дней в 2017 году и 610 дней в 2021 году. Аналогичным образом, периоды коррекции демонстрировали постоянство около одного года для последних циклов, что отражает тенденцию к более длительным и стабильным рыночным фазам по мере созревания рынка криптовалют.

Хотя коррекции оставались резкими, масштаб колебаний снижался, поскольку институциональные игроки начали стабилизировать рынок.

Что отличает текущий цикл?

Итак, что мы наблюдаем сейчас? Когда-то отвергнутый как мошенничество, мода или что-то, чего Уолл-стрит никогда не коснется, биткоин теперь доказывает, что его критики неправы. В истории биткоина наблюдается явный сдвиг от спекулятивного актива к превращению в «цифровое золото» или долгосрочное хранилище стоимости.

Только в ноябре 2024 года (а месяц еще не закончился) спотовые биткоин-ETF уже привлекли поразительную сумму в 30,814 млрд долларов США совокупного чистого притока от BlackRock, Fidelity, Valkyrie, VanEck, Invesco, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree и ARK Invest.

Эти ETF продемонстрировали значительную ежедневную активность, причем BlackRock лидирует, накопив $31,333 млрд за месяц, за ним следует Fidelity с $11,538 млрд и Bitwise с $2,432 млрд. Их присутствие значительно снизило волатильность и способствовало стабильности рынка.

Кроме того, публичные компании все чаще включают биткоин в свои корпоративные казначейства. В совокупности публичные компании — в основном корпорации, базирующиеся в США — теперь владеют 361 991 BTC, что составляет 1,83% от общего предложения биткоинов, оцениваемого примерно в 34,76 млрд долларов, согласно данным CoinGecko.

MicroStrategy остается явным лидером, владея впечатляющими 252 220 BTC, что составляет более 70% от общего количества биткоинов, принадлежащих публичным компаниям, и 1,201% от общего предложения биткоинов.

После MicroStrategy на втором месте находится Marathon Digital Holdings с 26 842 BTC, а Galaxy Digital Holdings занимает третье место с 15 449 BTC. Tesla остается значимым игроком на четвертой позиции с 11 509 BTC.

По данным исследования Sygnum Future Finance 2024, институциональные инвесторы все чаще рассматривают цифровые активы как важнейший компонент своих портфелей: 57% планируют дальнейшие вложения, а 81% ищут более подробную информацию для разработки своих стратегий.

В отчете Glassnode подчеркивается, как приток институционального капитала, особенно через спотовые ETF США, меняет рынок биткоинов, стабилизируя ценовые движения и поглощая давление продаж. За последние 30 дней ETF поглотили 128 000 BTC, что составляет 93% от 137 000 BTC, проданных долгосрочными держателями за этот период. Еженедельные притоки в биткоин-ETF выросли до 1–2 млрд долларов, сыграв ключевую роль в поддержании ликвидности и поддерживая ралли до 93 200 долларов.

Однако, поскольку долгосрочные держатели по-прежнему контролируют 14 миллионов BTC, их повышенная активность по получению прибыли создает проблему для институционального спроса, который будет иметь решающее значение для определения того, сможет ли текущий рост сохранить свою динамику.

Путь биткоина к 100 000 долларов

На основе данных по опционам на биткоины открытый интерес отражает сильную направленность на высокие цены страйка, при этом значительная активность сосредоточена на уровнях $100 000 и $120 000. При цене страйка $100 000 открытый интерес показывает 20,60 тыс. опционов колл по сравнению с 1,53 тыс. опционов пут, что указывает на сильные бычьи настроения.

Рыночная стоимость опционов «колл» составляет 159,45 млн долларов США, что значительно превышает рыночную стоимость опционов «пут» в размере 13,43 млн долларов США, а общая номинальная стоимость составляет 2,12 млрд долларов США.

Аналогично, страйк $120 000 показывает 18,31 тыс. опционов колл против 764,5 опционов пут с общей номинальной стоимостью $1,83 млрд и рыночной стоимостью коллов в $115,29 млн. Подавляющее преобладание коллов по этим высоким ценам страйка продолжает отражать сильный оптимизм рынка относительно способности биткоина достичь или превзойти эти уровни.

Заключительные мысли

Путь биткоина к отметке в 100 000 долларов демонстрирует замечательную эволюцию, сочетающую исторические закономерности с беспрецедентным уровнем институционального принятия и зрелости рынка.

Впечатляющие достижения — такие как приток $30,814 млрд в биткоин-ETF в ноябре, значительное накопление 361 991 BTC публичными компаниями и $2,12 млрд открытого интереса по цене исполнения $100 000 — свидетельствуют о том, что рынок выходит за рамки спекуляций и превращается в надежный класс активов.

Независимо от того, вызван ли рост биткоина повторением истории или созданием ее заново, одно можно сказать наверняка: дорога к $100 000 — это уже не вопрос «если», а вопрос «когда». Настоящий вопрос заключается в том, в какой степени мир может принять его, поскольку он продолжает бросать вызов основам традиционных систем.