💬 Все модели биткоина разрушены: Stock-to-Flow, Power Law, Rainbow

Все модели биткоина разрушены: Stock-to-Flow, Power Law, Rainbow

Поскольку биткоин приближается к историческим максимумам, а многие комментаторы не верят в его цену, приближающуюся к 100 000 долларов, биткоинеры прислушиваются к старому предсказанию Майкла Сэйлора: «Все ваши модели разрушены».

Первоначальный смысл заявления Сэйлора заключался в том, чтобы дезавуировать модели ценообразования, которые генеральный директор Hedgeye Кит Маккалоу пропагандировал в своем торговом шоу. Сэйлор предложил Маккалоу пример нескольких миллиардеров, спонтанно решивших купить биткоин.

Этот внешний шок для относительно слабо торгуемого рынка биткоинов разрушит все технические и корреляционные индикаторы, популярные среди трейдеров Hedgeye.

Таким образом, биткоин имеет историю, бросающую вызов ожиданиям, и пережил многочисленные заявления о смерти. Поскольку биткоин доказывает свою стойкость с течением времени, он имеет тенденцию бросать вызов прогнозам, которые когда-то привлекали внимание крупных сообществ и технических аналитиков.

Теория спекулятивной цены принятия биткоина

Один из ранних прогнозов для биткоина изначально предполагал, что вскоре произойдет почти всеобщее принятие биткоина. Создатель спекулятивной теории цены принятия биткоина предсказал, что валюта достигнет $2500 к ноябрю 2013 года.

Однако биткоин сломал эту раннюю модель, не достигнув даже $1200 в том месяце. Он также не достиг и близкого к всеобщему принятию, как предсказывал его создатель, которое должно было произойти к настоящему времени.

Прошло более десяти лет с момента публикации модели, а подавляющее большинство людей никогда не владели биткоинами и не использовали их.

Запасы к потоку

Stock-to-Flow — это традиционная мера для сравнения существующего предложения товара («запас») с новым предложением, которое добавляется каждый год («поток»). По замыслу биткоин имеет предсказуемую временную шкалу для генерации новых монет каждые 10 минут и уменьшения этой награды за блок посредством четырехлетних халвингов.

Этот жестко запрограммированный график поставок в направлении 21 миллиона биткоинов позволил аналитикам, таким как Plan B, легко создать модель Stock-to-Flow. Например, модель отметила, что каждое сокращение вдвое удваивает соотношение между запасами и потоком и вызывает новую волну более высоких цен.

Однако биткоин легко сломал эту элементарную модель. План B предсказывал, что биткоин достигнет $100 000 несколько раз с 2021 по 2023 год. Этого так и не произошло.

Более того, когда фанаты поняли, что эта модель разрушена, они также поняли, что модель была просто автокорреляционной, а не предсказательной. Автокорреляция — это статистическое явление, когда предыдущие цены влияют — а не предсказывают — на будущие ценовые линии.

Подробнее: Инвесторы MicroStrategy приветствуют «доходность» биткоина, но мало кто читает мелкий шрифт

Закон силы биткоина

Ранее в этом году Bitcoin Power Law стал спорной темой в сообществе Bitcoin. Его создатель Джованни Сантостази утверждал, что это надежная модель для прогнозирования ценового диапазона биткоина.

Он составил график изменения цены биткоина по отношению к логарифму времени. Его сторонники заявили, что цена биткоина должна расти с течением времени по бычьей ставке, вознаграждая людей, готовых выдержать временные падения цен.

Однако в конечном итоге Сантостази признал, что его закон вовсе не является предсказательным законом, а представляет собой описательный расчет кривой, наложенный поверх данных.

Несколько недель спустя он предал привлечённых им сторонников биткоина и поддержал так называемый степенной закон в отношении Кусамы, небольшого альткоина.

Его бывший защитник и ведущий X Spaces Фред Крюгер заблокировал его.

Радужная диаграмма биткоина

Как следует из названия, Bitcoin Rainbow Chart использует хроматические полосы для обозначения возможных будущих диапазонов цен. Верхний край радуги красного цвета указывает максимальный диапазон цен, а нижняя фиолетовая полоса указывает, насколько низко, по мнению аналитиков, может упасть биткоин.

Когда Stock-to-Flow компании Plan B потеряла доверие, Эрик Уолл популяризировал Rainbow Chart как своего рода шутку. Игривая глупость радужного изображения стала хитрым способом завуалированно заявить о понимании роли моделей ценообразования в сообществе биткоинов, одновременно признавая его расширяющуюся, непредсказуемую волатильность.

Тем не менее, некоторые долгосрочные инвесторы по-прежнему предпочитают его красочные прогнозы.

На самом деле «радужный график» появился в 2014 году. На несколько лет он утратил популярность, но вновь появился после одобрения Уолла в 2020 году.

Однако во время медвежьего рынка 2022 года биткоин упал ниже радужного графика. В качестве добродушного компромисса некоторые люди попытались сохранить его красочный мем, добавив цвет индиго под фиолетовую полосу.

Подробнее: Биткоин обменял серебро и Saudi Aramco — кто следующий? Google и Amazon?

Модели биткоинов уничтожены

Как и все предиктивные модели, Rainbow Chart с трудом предвидел неожиданные события. В данном случае это был крах Terra/LUNA, Three Arrows Capital, FTX, Celsius, BlockFi и множество других криптокатастроф в 2022 году.

Очевидно, что существует бесчисленное множество моделей ценообразования биткоинов. Некоторые из них имеют формальные названия, такие как Carhart 4 Factor или Metcalfe’s Law, но даже отдельные трейдеры могут создать личную модель. Сообщества технического анализа, такие как TradingView, существуют для публикации и поощрения обсуждения тысяч и тысяч недавно изобретенных предсказательных методологий.

Неизбежно, уничтожит ли биткойн все модели или только некоторые из них, это вопрос игры слов. По крайней мере, для большинства наиболее разрекламированных моделей биткойна, он, похоже, намерен пойти по разрушительному пути.