💬 Вот три причины, по которым фьючерсы на биткоин достигли рекордных максимумов на фоне роста цен до $71 тыс.

Вот три причины, по которым фьючерсы на биткоин достигли рекордных максимумов на фоне роста цен до $71 тыс.

Открытый интерес к фьючерсам на биткоин в однодневном исчислении показал самый большой скачок за 24 часа с июня, увеличившись более чем на 20 000 BTC.

С 16 октября в американские спотовые ETF поступило 2,7 млрд долларов чистого притока.

По данным, фьючерсы на биткоин (BTC) во вторник утром установили рекордно высокий открытый интерес (OI) в долларовом выражении: актив впервые с июня превысил отметку в 71 000 долларов США.

Фьючерсы на BTC зафиксировали самый большой однодневный скачок с 3 июня: OI подскочил более чем на 20 000 BTC, что по текущим ценам составляет 2,5 млрд долларов США, достигнув почти 600 000 BTC, или 42,6 млрд долларов США, по состоянию на вторник.

OI относится к общему числу невыполненных производных контрактов, таких как фьючерсы или опционы, которые не были урегулированы. Высокий открытый интерес указывает на то, что существует значительный интерес к определенному активу. Когда открытый интерес увеличивается вместе с ростом цен, это говорит о том, что на рынок поступают новые деньги, что указывает на укрепляющуюся тенденцию, например, как во вторник.

Высокий открытый интерес может привести к повышенной волатильности, особенно когда контракты приближаются к истечению. Трейдеры могут спешить закрыть, пролонгировать или скорректировать позиции, что может привести к значительным колебаниям цен. Исследовательская фирма Kaiko заявила в своем сообщении X, что хотя фьючерсы показали сильный интерес со стороны трейдеров, ставки финансирования для таких позиций остаются значительно ниже мартовских максимумов, что указывает на сдержанный спрос.

Ставки финансирования на рынках бессрочных фьючерсов — это периодические платежи между трейдерами, чтобы гарантировать, что цена бессрочного контракта остается близкой к спотовой цене базового актива. Трейдеры, такие как сингапурская QCP Capital, сохраняют оптимистичный настрой в отношении BTC в краткосрочной перспективе, ожидая продолжения роста цен в ближайшие недели.

«Учитывая растущие ожидания относительно возможной победы Трампа, которые могут привести к росту как акций, так и биткоина, мы считаем, что BTC имеет хорошие позиции для среднесрочного роста», — написала компания в своем сообщении в Telegram во вторник.

Причины, по которым BTC OI резко вырос

Контракты, предлагаемые на Чикагской товарной бирже (CME), выросли на 9% за 24 часа, доведя их открытый интерес до 171 700 BTC, что составляет более 12,22 млрд долларов, что дает CME 30%-ное доминирование на рынке открытого интереса фьючерсов. Поскольку они сохраняют свое первое место на этом рынке.

По данным Glassnode, в середине октября биткоин торговался на уровне около 67 000 долларов США, а OI на CME достиг исторических максимумов как по номинальному открытому интересу (12,4 млрд долларов США), что представляет собой долларовую стоимость фьючерсных контрактов, так и по фьючерсным контрактам, номинированным в биткоинах (179 930 BTC).

Во-вторых, ставка финансирования на рынках бессрочных опционов также взлетела за последние 24 часа до 15%, по данным Coinglass. Это один из самых высоких зафиксированных уровней за последние несколько месяцев, что свидетельствует о крайней предвзятости в пользу длинных сделок на повышение.

Наконец, третью причину можно объяснить сильным притоком средств из биржевых фондов спотового типа, котирующихся на бирже США, которые в последние недели продемонстрировали небольшую эволюцию от институциональной базовой торговли в начале года к более оптимистичным долгосрочным направленным играм.

С 16 октября фьючерсные контракты, деноминированные в биткоинах, достигли пика на бирже CME, с тех пор они упали более чем на 6%, что было противоположностью притокам ETF, которые увидели совокупный чистый приток в размере $2,7 млрд. Лидером в этом плане стал iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который увидел $2,2 млрд чистого притока за тот же период времени, достигнув нового рекорда, удерживая более 400 000 биткоинов в ETF.

Ранее в этом году стало очевидно, что имела место базисная торговля или арбитраж кэш-энд-керри, который подразумевает использование разницы в цене между спотовой и фьючерсной ценой биткоина. Базисная торговля подразумевает занятие длинной позиции по ETF, а затем занятие короткой позиции по фьючерсной цене биткоина CME. Это было одной из причин, по которой биткоин торговался в длинном боковом диапазоне с марта, поскольку не все притоки из ETF были направленными длинными, но в целом это была чистая нейтральная стратегия.

Аналитик Checkmate также отметил недавнее расхождение между притоками CME OI и ETF.

«У нас есть расхождение между притоком биткоин-ETF и открытым интересом CME. Приток ETF тикает значительно выше. Открытый интерес CME вырос, но не так сильно. Отток GBTC также минимален. Мы видим истинный направленный приток ETF и меньше кэш-трейдов и керри-трейдов», — написал Checkmate.

Недавняя покупка Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) фондом Университета Эмори может подтвердить точку зрения Checkmate о направленной длинной покупке, поскольку никто не ожидает, что университет начнет выполнять базовую торговлю. Университет Эмори станет первым фондом, который купит биткоин-ETF, и хотя 15 миллионов долларов — это не большая сумма для институционального инвестора, повествование и направленная игра выделяются так же, как и у Пенсионного фонда Висконсина.

Однако Андре Драгош, руководитель исследований Bitwise, придерживается другой точки зрения: он считает, что из-за увеличения чистых коротких позиций и увеличения открытого интереса CME за последние 24 часа базисная торговля уже начала восстанавливаться, сообщил он в заметке для CoinDesk.

«Судя по изменению чистой некоммерческой позиции на CME с начала сентября, наблюдался рост чистой короткой позиции. Это совпало с общим ростом открытого интереса на CME, что подразумевает, что в чистом выражении действительно наблюдался рост сделок «кэш-энд-керри», — написал он в заметке для CoinDesk. «Однако у нас есть только еженедельные данные по состоянию на 22 октября от CFTC, поэтому мы пока не имеем представления о последнем изменении OI».