💬 Отчет Binance Research освещает тенденции и доминирование спотовых криптовалютных ETF

Отчет Binance Research освещает тенденции и доминирование спотовых криптовалютных ETF

Согласно недавнему отчету Binance Research, биржевые фонды Spot Bitcoin («BTC») («ETF») накопили более 938,7 тыс. BTC (~63,3 млрд долларов США), что в сочетании с другими фондами аналогичного типа составляет 5,2% от всего предложения Bitcoin. В отчете также упоминается, что эти ETF изымают в среднем почти 1,1 тыс. BTC каждый день, подпитывая постоянный рыночный спрос, при этом чистые потоки превышают 312,5 тыс. BTC (~18,9 млрд долларов США) и положительные потоки в 24 из 40 недель.

Чистый приток спотовых BTC ETF превысил ~US$18,9 млрд менее чем за год по сравнению с ~US$1,5 млрд для золотых ETF, превзойдя ранние золотые ETF. По сравнению с 95 учреждениями в первый год золотых ETF, более 1200 учреждений теперь инвестируют в эти ETF.

Ethereum («ETH») ETF имели более низкий спрос, с 43,7 тыс. ETH (~103,1 млн долларов США) оттоков и отрицательных потоков за 8 из 11 недель, но Bitcoin ETF процветали. С поправкой на объем спотовой торговли Bitcoin ETF оказывают гораздо большее влияние на свои отдельные рынки.

Восемьдесят процентов спроса на биткоин-ETF поступает от неинституциональных инвесторов, но институциональные активы увеличились на тридцать процентов с первого квартала. Самый большой рост был отмечен среди инвестиционных консультантов, чьи активы выросли на 44,2% до 71,8 тыс. BTC. Хотя может потребоваться несколько лет, чтобы полностью открыть доступ к BTC ETF для консультантов, банков и брокеров-дилеров, ожидается, что эта медленная процедура будет стимулировать более широкое использование в долгосрочной перспективе.

Более широкие рыночные тенденции указывают на то, что биткоин-ETF становятся одними из самых быстрорастущих ETF и значимым рыночным индикатором. Из 2000 запусков ETF в этом десятилетии IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity вошли в десятку лучших активов под управлением (или «AUM»). С начала 2024 года корреляция биткоина с S&P 500 увеличилась, что свидетельствует о растущей конвергенции с традиционными финансами («TradFi») и отражает изменение мнения инвесторов в отношении биткоина как хеджа против макроэкономической неопределенности, а также как рискованного актива.

В настоящее время, составляя в среднем 26,4% спотового объема BTC (с максимумом 62,6%), спотовые ETF BTC вызывают эффекты второго порядка, такие как большее доминирование Bitcoin, повышение эффективности рынка и снижение волатильности. Даже если это рано, эта валидация и ликвидность поощряют более широкое принятие, повышают интерес венчурного капитала, привлекают новых клиентов и расширяют присутствие в цепочке.

Одним из следующих этапов и важнейшим путем для институтов к выходу на блокчейн является токенизация реальных активов или «RWA». В то время как опционы, возможное включение доходности стейкинга и новые активы ETF все еще находятся в зачаточном состоянии, высокий спрос стимулирует рост крипто-ETF-продуктов на международных рынках. Хотя общая цель этих улучшений заключается в повышении ликвидности и принятии, успех этих инноваций будет в значительной степени зависеть от изменения режимов регулирования.

Макроэкономические факторы и политика будут оказывать все большее влияние на рынки криптовалют в будущем, что делает макроэкономические показатели важными, поскольку они влияют на динамику потоков, институциональную поддержку и потенциальный охват таких продуктов, как крипто-ETF. Приток капитала за пределами BTC-ETF будет необходим для устойчивого развития, что также подчеркивает необходимость мониторинга триггеров крипто-рынка. Ожидается больше инвестиций в Bitcoin, Ethereum и более крупную экосистему криптовалют, поскольку продукты на основе блокчейна распространяются и способствуют использованию в цепочке.