💬 Биткоин-ETF процветают при институциональном участии в 20%

Биткоин-ETF процветают при институциональном участии в 20%

Основатель CryptoQuant Ки Ён Джу раскрыл, что институциональные инвесторы владеют лишь 20% всех спотовых биржевых фондов Bitcoin (ETF). Данные, основанные на формах 13F, поданных фирмами, показывают, что они владеют чуть более 193 000 BTC из общего объема в 961 645 BTC, принадлежащих всем спотовым ETF Bitcoin по состоянию на 18 октября.

Согласно данным, Ark Invest ARKB имеет самый высокий процент институциональных держателей — 32,79%, за ним следует WisdomTree BTCW — 24,55%. Однако два крупнейших ETF по чистому потоку — BlackRock IBIT и Fidelity FBTC — имеют 18,38% и 24,14% акций, принадлежащих институциональным инвесторам соответственно.

Раскрытие показывает, что розничные инвесторы ответственны за большую часть притока в биткойн-ETF, даже несмотря на то, что институциональные инвесторы увеличивают свой интерес и подверженность. Исследователь макроинвестиций Джим Бьянко отметил это в недавнем Permissionless Debate с аналитиком Bloomberg ETF Джеймсом Сейффартом, отметив, что большая часть притока в биткойн-ETF в основном поступает от держателей в цепочке.

По его словам, около 13–14 миллиардов долларов от общего потока в биткоин-ETF поступили от держателей в сети. Он добавил, что, хотя может быть некоторый институциональный интерес, он все еще относительно низок и, в некоторых случаях, может даже занять некоторое время, поскольку не все институциональные инвесторы готовы инвестировать в биткоин. Для этого он привел в пример пенсионный фонд штата Висконсин, сказав:

«Штат Висконсин, вероятно, является одним из наиболее хорошо управляемых государственных пенсионных фондов в стране, что означает, что он полностью финансируется, в отличие от большинства других. И если вы управляете должным образом финансируемым пенсионным фондом, вы можете сделать что-то вроде анализа рисков, связанных с биткоинами».

«Штат Висконсин, вероятно, является одним из наиболее хорошо управляемых государственных пенсионных фондов в стране, что означает, что он полностью финансируется, в отличие от большинства других. И если вы управляете должным образом финансируемым пенсионным фондом, вы можете сделать что-то вроде анализа рисков, связанных с биткоинами».

Однако он отметил, что большинство пенсионных фондов недофинансированы, плохо управляются и страдают от коррупции, поэтому маловероятно, что они будут инвестировать в биткоин-ETF в ближайшее время, даже если управляющие увидят потенциал этого актива.

Несмотря на относительно ограниченное воздействие Bitcoin ETF со стороны институциональных инвесторов, Сейфарт считает, что Bitcoin ETF имели огромный успех. Во время дебатов Permissionless он отметил, что Bitcoin ETF были самыми успешными ETF, когда-либо существовавшими, исходя из их производительности.

Хотя он признал низкий институциональный риск по сравнению с розничными инвесторами, он считает, что это все равно здорово для Bitcoin ETF. Он отметил, что крупнейший Gold ETF имеет только 40% институциональных активов на основе заявок формы 13F. Таким образом, 20% для Bitcoin после 10 месяцев — это очень хороший знак.

Сейфарт также заметил, что финансовые консультанты отвечают за более чем $2 млрд притоков в биткоин-ETF, причем около $1,5 млрд идут только в IBIT. Он назвал это очень хорошим знаком, делающим ETF самыми успешными за последние 2 года.

Между тем аналитик также считает, что уровень притока в биткоин-ETF является хорошим знаком для класса активов, поскольку большой объем привлечет более крупных институциональных инвесторов. Таким образом, неважно, покупают ли текущие институциональные инвесторы ETF для базисной торговли, арбитража или потому, что они верят в биткоин.

В то время как продолжаются дебаты по поводу институционального принятия биткойн-ETF и того, основано ли это на вере в потенциал биткойна, результаты биткойн-ETF, в частности BlackRock IBIT, показывают, что интерес инвесторов не угасает. После привлечения более $1 млрд чистого потока на прошлой неделе, IBIT теперь имеет годовой поток более $22 млрд.

Это поставило его в тройку лучших ETF в общем зачете по потокам YTD, впечатляющее достижение, учитывая, что он существует всего 10 месяцев. Теперь это единственный ETF в пятерке лучших по потокам YTD, который существует самый короткий период, все остальные существуют более 20 лет и имеют более 300 миллиардов долларов в активах под управлением.

С успехом Bitcoin ETF управляющие активами теперь готовятся к тому времени, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам сможет одобрить ETF для других криптовалют. В настоящее время находятся на рассмотрении заявки на Solana, Litecoin и Ripple XRP ETF. Однако отраслевые эксперты считают, что победа Камалы Харрис положит конец надеждам на одобрение любого другого ETF для криптоактивов.