💬 В чем ЕЦБ ошибается относительно биткоина

Опубликовано: 2024-10-24

Время чтения:

В чем ЕЦБ ошибается относительно биткоина

👑 Premium-робот: получай более 20-ти торговых идей в день!

Размер текста

В чем ЕЦБ ошибается относительно биткоина

На прошлой неделе Ульрих Биндсайл и Юрген Шааф из Европейского центрального банка (ЕЦБ) опубликовали статью под названием «Распределительные последствия биткоина», в которой они сделали ряд сомнительных заявлений о биткоине.

Центральными аргументами авторов являются идеи о том, что те, кто опоздал с инвестированием в биткоин, обедняются теми, кто инвестировал в него рано, и что биткоин потерпел неудачу как платежная технология.

Аналитик биткоина Туур Демеестер забил тревогу по поводу отчета о X.

Как бывший академик, я был потрясен тем, насколько ленивыми были аргументы в этой статье. Поэтому я потратил время, чтобы отклонить некоторые из них.

Основная предпосылка статьи заключается в том, что если цена биткоина продолжит расти, ранние инвесторы в биткоин — «ранние пташки» (термин авторов) — разбогатеют за счет «опоздавших». Хотя это верно, если ранние пташки будут держать все свои монеты до бесконечности, динамика ничем не отличается с любым другим публично торгуемым активом. Однако более важный момент, который упускают исследователи, заключается в том, что некоторые из нас являются как «ранними пташками», так и «опоздавшими». Я впервые купил биткоин в январе 2018 года, а также купил немного на прошлой неделе. Обеднил ли я себя в этом сценарии? Нет, не обеднил. И никто, кто усреднял долларовую стоимость биткоина за какой-либо период времени, не обеднел. Кроме того, в начале этого года я купил немного золота. После этого я не грозил кулаком небу, крича: «Будьте вы все прокляты, кто опередил меня с золотом за последние 5000 лет!» Я просто совершил покупку, пытаясь сохранить свое богатство в условиях высокой инфляции, за которую частично ответственен сам ЕЦБ, и пошел дальше по своим делам.

Одним из других основных аргументов в статье является то, что Bitcoin потерпел неудачу как платежная технология. При этом авторы даже не упоминают Lightning Network, слой, построенный поверх Bitcoin, который обеспечивает быстрые и дешевые платежи в Bitcoin. За последние годы Lightning Network выросла в геометрической прогрессии. С августа 2021 года по август 2023 года сеть выросла на 1212%, что произошло в основном во время медвежьего рынка Bitcoin. Крупные игроки из мира традиционных платежей также строят свои проекты на Lightning. Ярким примером этого является Дэвид Маркус, бывший президент PayPal, который в настоящее время является генеральным директором Lightspark, который создает корпоративную платежную инфраструктуру через Lightning Network. Помимо Lightning, Bitcoin все еще довольно молод и, вероятно, должен быть более полно монетизирован (менее волатилен в терминах фиатных денег), прежде чем люди начнут чаще использовать его в качестве денег.

На протяжении всей статьи авторы поднимают вопрос о том, что биткоин и другие криптовалюты являются предпочтительными валютами преступников и недобросовестных людей по всему миру. Хотя доказательств, подтверждающих это, мало, поскольку методология Chainanalysis — аналитической компании по блокчейну, часто используемой для изучения криптовалют и преступной деятельности — в лучшем случае сомнительна. Террористические организации, такие как ХАМАС, перестали полагаться на пожертвования криптовалют из-за их отслеживаемости. С учетом вышесказанного, TD Bank только что был оштрафован на 3 миллиарда долларов за содействие отмыванию денег, в то время как Wells Fargo в настоящее время находится под прицелом регуляторов за то же самое. И данные показывают, что преступники предпочитают наличные деньги всему остальному при совершении преступлений. Наконец, на прошлой неделе я совершил две покупки за биткоины, и могу вас заверить, что ни одна из них не была незаконной. И я не единственный, кто недавно совершил совершенно законные покупки за биткоины.

Авторы также утверждают, что биткоин представляет угрозу демократии, поскольку крипто-комитеты политических действий теперь жертвуют политикам. Это предполагает, что любая другая лоббистская группа не представляет угрозы демократии, что смехотворно. Авторы также упустили из виду, что биткоин часто является последним средством для активистов, выступающих за демократию, которых авторитарные режимы лишили банковских счетов. Одним из первых шагов в стратегии современного диктатора является отключение диссидентов от традиционной финансовой системы. В этих случаях активистам, выступающим за демократию, приходится полагаться на биткоин и другие криптовалюты. Алексей Навальный, бывший оппозиционер Владимира Путина, популяризировал использование криптовалют для пожертвований, когда режим Путина ограничил его доступ к традиционным финансовым рельсам.

Авторы также предполагают, что центральные банки могут просто ужесточить денежно-кредитную политику, чтобы противодействовать формированию «пузыря» в цене биткоина. Последние два года доказали, что это неправда, поскольку ставки сейчас почти самые высокие за последние полтора десятилетия, однако цена биткоина все еще находится на грани приближения к историческому максимуму в долларовом выражении. Кроме того, ужесточение со стороны Федеральной резервной системы США, центрального банка США, привело к краху Silicon Valley Bank (SVB), а также других банков в 2023 году, что подчеркивает тот факт, что ужесточение делает традиционную финансовую систему более хрупкой. Это только усиливает аргументы в пользу того, чтобы люди хранили свое богатство за пределами традиционной системы в таком активе, как биткоин.

Помимо этих моментов, тон данного документа ЕЦБ является патерналистским, поскольку в нем предполагается, что все розничные инвесторы неспособны узнать больше о том, как работают рынки и почему важен биткоин.

Ближе к концу отчета Биндсейл и Шааф ссылаются на источник, который утверждает, что «неискушенные инвесторы вовлекаются на рынок» по мере роста пузыря биткоинов, что, по-видимому, предполагает, что каждый из этих розничных инвесторов покупает только на пике и продает ближе к минимуму спада.

Когда-то я был одним из таких неискушенных розничных инвесторов, и хотя я впервые купил биткоин около его пика в 2017 году, я также покупал его в десятках других случаев, в том числе, когда его цена падала до локальных минимумов в 2018 и 2020 годах. Я сделал это, потому что, изучая биткоин и узнавая, какие проблемы он решает, я стал больше доверять ему, чем традиционным денежным и финансовым системам.

Таких, как я, много, и я предполагаю, что они тоже обижаются на то, что ЕЦБ принижает их интеллектуальные возможности и пишет глубоко предвзятые отчеты, которые искажают суть Биткоина и причины, по которым люди инвестируют в него и принимают его.

Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.