💬 Как ETF стали воротами к биткоину

Как ETF стали воротами к биткоину

Биткоин всегда привлекал аутсайдеров, изгоев и нетрадиционных людей. С самых первых дней эксцентричные гении, визионеры и большие мыслители тянулись к биткоину, как мотыльки к огню. По мере того, как их число росло, к таким индивидуалистам, как Роджер Вер, Адам Бэк и Чарли Шрем, присоединились инвесторы в костюмах, такие как Тим Дрейпер, все из которых видели преимущества биткоина и базовой технологии, на которой он построен.

За десятилетие с тех пор, как отцы-основатели впервые заявили о своих правах на неизведанные земли биткоина — и были щедро вознаграждены за свою дальновидность — ручеек старателей превратился в поток. Сегодня это класс активов, к которому имеют доступ сотни миллионов инвесторов, от домохозяек до высокопоставленных руководителей. Но, несмотря на доступ к одному и тому же базовому активу — биткоину — эти субъекты делают это совершенно по-разному. Для фирм с Уолл-стрит это в первую очередь означало переход на путь ETF, и в этом году они сделали это в массовом порядке.

Рост популярности спотового биткоин-ETF

Идея Bitcoin ETF почти такая же старая, как и сам Bitcoin. Эта идея появилась еще в 2013 году, и сторонники близнецов Уинклвосс, основателей Gemini Exchange, были среди первых, кто подал заявку в SEC. Однако агентство продолжало отклонять многочисленные заявки на Bitcoin ETF в последующие годы из-за опасений по поводу рыночных манипуляций, ликвидности и зрелости криптовалютных рынков.

Хотя фьючерсные биткоин-ETF были одобрены SEC в конце 2021 года, первый спотовый ETF получил зеленый свет только в начале 2024 года. Таким образом, биткоину потребовалось десятилетие, чтобы достичь мирового признания, зрелости и ликвидности, чтобы убедить регуляторов в том, что он является жизнеспособным альтернативным активом, который заслуживает предоставления учреждениям в форме ETF.

В недавнем выпуске подкаста The VALR старший аналитик ETF в Bloomberg Эрик Балчинас размышлял о масштабах окончательного выхода биткоин-спотового ETF на новый уровень. Подкаст, организованный глобальной криптобиржей VALR, ведущим которого является Фарзам Эхсани, охватывает все аспекты криптоландшафта — от стейблкоинов до фьючерсной торговли.

В выпуске от 7 октября были подробно рассмотрены плюсы, минусы и противоречия вокруг криптовалютных ETF, а Эрик Балчинас размышлял: «Биткойн-ETF заняли 11 [лет], и это было безумие. Я никогда не видел ничего подобного. Очевидно, что SEC просто не было в этом заинтересовано... [SEC] в конце концов одобрила их, потому что на них подали в суд... и когда это выяснилось... это было похоже на нарастающее давление, которое лопнуло, и деньги потекли быстро и яростно».

Биткоин-ETF: переломный момент или рискованная ставка? Узнайте в последнем выпуске подкаста VALR с @farzamehsani, где @EricBalchunas, старший аналитик ETF в @Bloomberg, исследует плюсы, минусы и противоречия вокруг #Bitcoin и криптовалютных ETF. pic.twitter.com/a1X9ApyfiU — VALR (@VALRdotcom) 7 октября 2024 г.

Биткоин-ETF: переломный момент или рискованная ставка? Узнайте в последнем выпуске подкаста The VALR с @farzamehsani, где @EricBalchunas, старший аналитик ETF в @Bloomberg, исследует плюсы, минусы и противоречия вокруг #Bitcoin и криптовалютных ETF. pic.twitter.com/a1X9ApyfiU

После знаменательного постановления в тот же день было запущено впечатляющее количество 10 ETF, включая GBTC, который преобразовал свой фонд в ETF. Плотина была прорвана, и с тех пор Bitcoin и институты не оглядывались назад.

Приближается отметка в 1 миллион BTC

Одобрение первого спотового биткоин-ETF открыло шлюз, через который впоследствии хлынули сотни миллиардов долларов институционального капитала. По состоянию на начало октября 10 регулируемых спотовых биткоин-ETF США накопили более 922 000 BTC и находятся на пути к достижению отметки в 1 млн до конца года. В обычный день биткоин-ETF фиксируют средний приток в размере 50 млн долларов, а с ростом BTC на 124% за год это оказалось разумной инвестицией для фирм, которые заняли позицию при первой возможности и продолжали ее пополнять.

Как только спотовый ETF Bitcoin был готов, было неизбежно, что институты начнут настаивать на большем влиянии на более широкий рынок криптовалют, начиная с одобрения спотовых ETF для других ведущих криптовалют, таких как SOL и ETH. В июле первые ETH ETF начали торговаться в США, и хотя их внедрение было медленнее, чем у BTC, они также послужили привлечению миллиардов долларов институционального капитала в отрасль.

Удобство ETF, которые можно покупать и продавать через любой брокерский счет, позволило миллионам обычных инвесторов получить доступ к BTC без необходимости хранить монеты. В результате такие люди могут получить выгоду от BTC и более широкого рынка криптовалют, не беспокоясь о сложностях управления цифровыми активами.

Ряд факторов способствовал впечатляющему росту BTC в 2024 году, включая одобрение самих ETF в сочетании с фоном растущей глобальной напряженности, особенно на Ближнем Востоке, и сохраняющейся инфляцией, что усилило привлекательность альтернативных активов. Неслучайно золото, которое часто ставят в один ряд с BTC, также недавно достигло исторического максимума.

От «волшебных интернет-денег», рекламируемых несколькими ранними евангелистами, до законного актива, которым владеют пенсионные фонды и инвестиционные компании Уолл-стрит, биткоин прошел долгий путь. За последнее десятилетие теневые биржи, которые служили главными брокерами BTC, отошли на второй план или были вынуждены ввести строгие правила. В то время как централизованные биржи по-прежнему обслуживают розничный рынок, для институциональных инвесторов сегодня шлюзом к биткоину неизменно является ETF.