💬 Как крах Terra едва не погубил алгоритмические стейблкоины

Как крах Terra едва не погубил алгоритмические стейблкоины

Финансовая пирамида Terra-Luna разрослась до невероятных размеров: алгоритмический стейблкоин TerraUSD достиг невероятных 40 миллиардов долларов, а рыночная капитализация токена управления Luna выросла до 40 миллиардов долларов.

Этот рост субсидировался Terraform Labs, выплачивающей непомерную процентную ставку по кредитам через протокол Anchor.

Затем музыка прекратилась. Стоимость испарилась, а последующий крах Terra-Luna оказал разрушительное воздействие на более широкую криптоэкосистему, уничтожив торговые фирмы, биржи и кредитные платформы.

Однако Terra была далеко не единственной алгоритмической стабильной монетой, и ее впечатляющий крах вызвал волновой эффект, который ощутили многие ее конкуренты. Некоторые изменили свое направление, найдя альтернативные проекты с большим залогом, но большинство не смогли получить принятия в отрасли.

Здесь мы рассмотрим текущее состояние некоторых наиболее известных проектов, на которые повлияла эффектная кончина Terra.

Терра

Terra по-прежнему существует под названием «TerraClassic» и ничем не отличается от того, каким он был до краха.

Эта система во многом сохранила конструкцию оригинальной системы Terra-Luna, но не имеет субсидируемой доходности Anchor.

Этот актив, который полностью не смог удержать свою привязку, в настоящее время торгуется менее чем за три цента и больше не является, по сути, стейблкоином. Его рыночная капитализация составляет около 130 миллионов долларов, что является крошечной частью почти 20 миллиардов долларов, которыми он когда-то командовал.

По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация соответствующего токена управления Luna Classic составляет около 500 миллионов долларов США, что составляет ничтожную часть от некогда существовавших 40 миллиардов долларов США.

USDD

USDD — это собственный алгоритмический стейблкоин TRON, который был анонсирован до краха Terra-Luna. Он был призван во многом дублировать модель Terra-Luna, но с повышенной ставкой кредитования примерно в 30%.

USDD должен был быть интегрирован в сердце TRON, аналогично Luna, к ноябрю 2022 года, но этого не удалось достичь к моменту провала Terra. С тех пор это было оставлено как одна из целей проекта.

Во многих смыслах USDD отказался почти от всех атрибутов алгоритмических стейблкоинов и вместо этого стал стейблкоином, обеспеченным «сожженными» токенами TRX и несколькими другими активами. Значительная часть его резервов хранится в рекомендованном Sun HTX.

Подробнее: USDD Джастина Сана изымает 12 000 BTC без одобрения DAO

Номинально существует Децентрализованная Автономная Организация (DAO), которая управляет этим протоколом. Однако это, похоже, фикция, поскольку фактический контроль над этим проектом гораздо более централизован.

На странице управления показан только один голос: тот, который разрешил USDD развернуть сожженные TRX, из-за чего неясно, знает ли DAO, что такое «сжигание».

Голосования по другим важным решениям, включая масштабные изменения в направлениях протокола, решение о хранении резервов в HTX или существенные изменения в составе резервов для стейблкоина, не проводятся.

В недавнем примере стейблкоин изъял 12 000 биткоинов из своих резервов без соответствующего голосования.

По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация монеты остается на удивление стабильной с момента ее запуска и составляет около 700 миллионов долларов.

Чело/Менто

Теперь Celo — это решение уровня 2 на Ethereum; на момент запуска это было решение уровня 1, которое точно имитировало работу Terra с алгоритмической стейблкоином, обмениваемым на соответствующий токен управления.

С тех пор эта функция была передана в Mento, и вместо того, чтобы извлекать стоимость из конвертируемости в Celo Gold, она поддерживает стоимость за счет избыточного обеспечения резерва Mento, включая такие активы, как CELO, sDAI, USDC, ETH и BTC.

По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация этих стейблкоинов, привязанных к доллару США, составляет около 26,5 млн долларов США, что ниже пикового значения почти в 120 млн долларов США.

Фракс

Frax — это привязанный к доллару стейблкоин, который изначально был частично обеспечен. Однако теперь, в версии 3.0, его цель — полностью обеспечить его, в основном криптовалютами.

В настоящее время обеспечением по этой монете в основном является ставка и прямое хранение FRAX.

По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация этого токена составляет около 640 миллионов долларов, что ниже пикового значения около 2,9 миллиарда долларов.

Подробнее: Как подать иск о возмещении ущерба Terra Luna или Anchor

Заключение

Многим проектам, которые когда-то надеялись повторить невероятный успех Terra, пришлось свернуть свою деятельность, поскольку последствия ее провала отразились на всей экосистеме.

Лишь немногие из этих проектов получили новое распространение после провала Terra, и, похоже, больше внимания уделяется альтернативным проектам стейблкоинов, таким как eUSD от Ethena.