💬 Пробиваем шины на этом бычьем рынке биткоинов

Пробиваем шины на этом бычьем рынке биткоинов

Сегодня наслаждайтесь рассылкой Empire на Blockworks.co. Завтра получайте новости прямо на свой почтовый ящик. Подпишитесь на рассылку Empire.

Доброе утро.

Выпуски этой недели будут выглядеть немного иначе, поскольку так много наших людей находятся на месте в Permissionless в Солт-Лейк-Сити.

Для тех, кто боится упустить что-то важное, мы будем держать вас в курсе событий на мероприятии, а также следить за криптовалютами.

А если вы еще не приобрели билеты, купите их здесь.

Надеюсь, увидимся там. Если нет, мы увидимся в вашем почтовом ящике.

— Кэтрин Росс

Непростительный бык

Рост курса биткоина официально запоздал — или, может быть, на самом деле начался рано.

Биткоин находится на бычьем рынке уже 686 дней, с тех пор как в ноябре 2022 года он опустился ниже $15 500 на фоне фиаско FTX.

Последние три бычьих рынка длились от 1047 до 1278 дней. Это если начинать отсчет с момента, когда цена биткоина достигает своего локального дна, проходит свой циклический пик и завершается вместе с его окончательной коррекцией.

Судя по этим цифрам, можно, вероятно, сказать, что биткоин сейчас уверенно находится во второй половине своего текущего бычьего рынка — если судить по циклам с 2011 года.

Мы уже знаем, что доходность биткоина уменьшалась с каждым циклом. Как и ожидалось: биткоин вырос с рыночной капитализации в несколько миллионов до более чем 12 миллиардов долларов в своем первом крупном бычьем цикле, начавшемся в 2011 году, или до 620-кратной доходности.

Затем он вырос с нескольких миллиардов в 2015 году до почти 300 миллиардов долларов в 2018 году (доходность в 103 раза), а затем до 1,2 триллиона долларов к пику 2021 года (доходность в 21 раз), что примерно соответствует его сегодняшней рыночной оценке.

Если бы биткоин на этот раз продемонстрировал тот же уровень роста, что и в период с 2018 по 2022 год, ему пришлось бы вырасти с рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов до 6,3 триллиона долларов, что сделало бы его почти в два раза более ценным, чем акции Apple.

В этот момент цена биткоина составит $1,32 млн (текущая цена: $63 000). Для масштаба управляющий партнер Fundstrat и вечный сторонник бычьей авантюры Том Ли ранее сказал, что BTC может достичь $150 000 к концу года и $500 000 в течение следующих пяти лет.

Учитывая все это, биткоин добился в этом цикле поразительных успехов.

Обратите внимание, что фиолетовая линия выше — текущий бычий рынок — началась более или менее в соответствии с тремя предыдущими циклами благодаря мощному открытию в 2023 году.

Но кратковременный разворот ниже $20 000 привел к тому, что биткоин начал отставать примерно на 100-й день, прежде чем быстро догнать рынок после 300-го дня. Ажиотаж вокруг потенциального биткоин-ETF BlackRock действительно усилился примерно в то время.

После этого биткоин опережал рыночный цикл 2018–2022 годов. Он даже ненадолго затмил доходность, наблюдаемую в рыночном действии потрошителя между 2015 и 2018 годами, достигнув кульминации в марте с историческим максимумом, который нетипично случился перед халвингом биткоина.

Однако биткоин уже достаточно долго находится в боковом тренде и больше не опережает ни один из предыдущих бычьих рынков.

И примерно в это время каждый разбег действительно ускорялся: биткоин достигал пика своего цикла где-то между 750-м и 1060-м днем ​​каждого бычьего рынка, и цены обычно росли сотни дней, чтобы достичь этих пиков.

Может быть, биткоин получил большую часть своего прироста за первые 500 дней этого бычьего рынка. Это, безусловно, соответствует тенденции убывающей доходности.

Или же биткоин просто опоздал к настоящему бычьему ралли из-за своего подъема в течение следующих восьми месяцев.

Если вам нужно добавить немного хмеля в утренний кофе в понедельник, это может сработать.

— Дэвид Канеллис

Работы

Рифф

В: Как обстоят дела с криптовалютным венчурным финансированием?

Мы находимся на этапе «продолжать в том же духе» в деятельности венчурного капитала.

В прошлом месяце криптокомпании привлекли $823 млн, что примерно на $158 млн меньше общей суммы в августе в $981 млн.

Так что нет большого расхождения — что можно считать хорошим — но мы также не видим большого бума. То, о чем Роберт Ли из PitchBook предупреждал, может оказаться на заднем плане как минимум до следующего года.

Поскольку в следующем месяце состоятся выборы, будет интересно сравнить показатели октября с августом и сентябрем.

За последние два месяца DeFi оставался ведущей категорией по объему привлеченного финансирования: инвестиции привлекли более 63 компаний.

В то время как многие надеются, что мы вырвемся из этого цикла «смогут ли они это сделать или нет», когда дело дойдет до ясности в регулировании (возможно, это одна из самых больших задержек для отрасли на данный момент), Ле не уверен, что мы на пути к чему-то конкретному после выборов.

«В настоящее время у Конгресса нет настоятельной необходимости продвигать законодательство о криптовалютах, и мы не ожидаем, что законодательная среда для криптовалют существенно изменится после выборов», — написал он в записке на прошлой неделе.

Будем надеяться, что что-то изменится, потому что нам нужен катализатор.

— Кэтрин Росс