💬 Чем примечателен этот цикл бычьего рынка биткоинов

Чем примечателен этот цикл бычьего рынка биткоинов

По мере того, как рынки вступают в четвертый квартал 2024 года, инвесторы пристально следят за текущим циклом рынка биткоинов, задаваясь вопросом, будет ли он отражать исторические закономерности. Обычно события халвинга каждые четыре года диктуют эти циклы, каждый из которых отмечен резким сокращением поставок. Однако сегодняшние силы спроса и предложения, изменения в регулировании и внешние рыночные потрясения предполагают, что этот цикл может быть другим.

Ключевой фон

Исторически скачки цен на бычий рынок биткоинов в основном подпитывались уменьшающимся предложением ликвидности, при этом монеты все чаще удерживались в долгосрочной перспективе или считались утерянными. В настоящее время оборотное предложение биткоинов составляет приблизительно 19,7 миллионов монет, а около 5 миллионов из них, по оценкам, навсегда выведены из обращения.

Это оставляет около 14,6 млн BTC, характеризующихся как неликвидные — хранящиеся в кошельках с небольшим или отсутствующим намерением продать. Более 73% от общего предложения теперь неликвидны, что сокращает количество монет, доступных для активной торговли, и намекает на ужесточение ликвидности рынка, аналогичное периодам, предшествовавшим историческим бычьим забегам.

Динамика поставок и тенденции рынка

Этот цикл отличается тем, что крупные держатели, такие как Grayscale, продают свои биткоин-активы, реагируя на конкуренцию со стороны ETF с более низкими комиссиями.

Несмотря на это увеличение краткосрочного ликвидного предложения, общая тенденция заключается в том, что такие организации, как MicroStrategy и различные новые ETF, накапливают огромные объемы биткоинов, что может спровоцировать кризис предложения. Коэффициент ликвидности биткоина упал ниже 0,25, что свидетельствует о том, что большинство находящихся в обращении монет фактически удаляются из торгового пула, поскольку институциональные и долгосрочные инвесторы увеличивают свои активы.

Денежная масса М2 и общая картина

Более широкая экономическая среда, особенно движения денежной массы М2, исторически коррелируют с циклами цен биткоина. Недавнее расширение М2 после фазы сокращения воспринимается некоторыми аналитиками как потенциальный катализатор роста биткоина в предстоящие месяцы.

Потенциальное движение центральных банков к более агрессивному количественному смягчению для смягчения экономического спада может повысить привлекательность биткоина как инструмента хеджирования инфляции, что может ускорить рост его цены. Кроме того, индекс доллара США, также известный как DXY, остается ключевым направлением; значительное падение может еще больше стимулировать рост биткоинов.

Новые факторы в глобальном принятии

Другим фактором, отличающим этот цикл, является рост глобального принятия и интереса со стороны национальных государств. Такие страны, как Сальвадор, и регионы с экономической нестабильностью все чаще обращаются к биткоину как к законному платежному средству или резервному активу. Хотя это принятие все еще находится в зачаточном состоянии, оно может привести к большей стабильности и авторитету биткоина, изменив его восприятие на рынке со спекулятивного актива на законное средство сбережения.

Вместе с геополитической напряженностью и финансовыми санкциями биткоин становится хеджем от инфляции и суверенного риска, что может еще больше ускорить его институциональное и правительственное накопление. Этот макропереход к биткоину как глобальной, несуверенной валюте является захватывающим развитием, которое предполагает более сильную, более устойчивую динамику рынка, что отличает этот цикл от предыдущих.

Перспективы и последствия

Хотя некоторые эксперты прогнозируют, что пик цикла придется на второй квартал 2025 года, уникальные условия этого цикла требуют осторожного подхода.

Непрерывный рост неликвидного предложения поддерживает долгосрочные стратегии удержания, без катализатора, такого как возросшие институциональные покупки или благоприятные макроэкономические условия, продолжительность этой фазы накопления остается неопределенной. Регулирование и потенциальные изменения в денежно-кредитной политике США могут привнести дополнительную волатильность на рынок.

Дополнительные идеи

Глобальная ликвидность выросла на $10 триллионов с начала года, что было достаточно мощным фактором, чтобы купить все биткоины десять раз. Этот приток глобальной ликвидности не сразу отразился на цене биткоинов, что показывает типичное отставание, поскольку эти огромные суммы просачиваются в различные классы активов.

Скандал с FTX по иронии судьбы прервал последний бычий забег и не позволил биткоину достичь $100 000. Теперь выплаты, связанные с FTX, могут послужить бычьим катализатором для следующего цикла, возможно, подтолкнув биткоин к отметке в $100 000.

Стратегические выводы

Для инвесторов точки принятия решений включают взвешивание медленного импульса текущего рынка против перспектив более определенного восходящего тренда. Поскольку крупные игроки, такие как Grayscale, сокращают свои активы, а другие, такие как ETF и MicroStrategy, увеличивают свои ставки, время и стратегическое позиционирование будут важны.

Фундаментальные принципы дефляционной модели биткойна и растущий институциональный интерес предполагают, что, несмотря на потенциальные отклонения от прошлых моделей, основные сильные стороны биткойна остаются сильными. Только время покажет, как развернется этот рыночный цикл, но текущие индикаторы указывают на отчетливый и более выраженный бычий забег.