💬 Эксперты говорят, что доходность стейкинга Ethereum может превзойти ставки США, что приведет к росту цен

Эксперты говорят, что доходность стейкинга Ethereum может превзойти ставки США, что приведет к росту цен

Ожидается, что меняющаяся динамика рынка, обусловленная падением ставок и ростом комиссий за транзакции в сети Ethereum, сократит разрыв между доходностью стейкинга Ethereum и традиционными безрисковыми ставками в ближайшие кварталы.

Разница между композитной ставкой стейкинга Ethereum и эффективной ставкой по федеральным фондам остается отрицательной с середины 2023 года.

Однако, по данным компании FalconX, занимающейся торговлей криптовалютами и институциональным брокерством, к середине 2025 года два ключевых фактора могут вывести спред на положительную территорию, создав «эффект двойного удара».

В своей заметке для инвесторов в пятницу компания FalconX указала на недавнее решение Федеральной резервной системы снизить процентные ставки в рамках режима, который, как ожидается, сохранится и в следующем году.

По данным CME FedWatch, по данным фьючерсных рынков, вероятность того, что ставка по федеральным фондам упадет ниже 3,75% к марту 2025 года, составляет 85%, а вероятность того, что она упадет еще ниже до 3,5% к июню, составляет 90%.

Более низкие ставки в США приведут к снижению доходности традиционных активов, таких как казначейские облигации, что сократит разрыв в доходности или спред, при стейкинге Ethereum. Доходность стейкинга в настоящее время колеблется около 3,2%, показывают данные.

«Нам еще предстоит увидеть, как будут отличаться выгодные ставки по ставкам от безрисковых ставок на фоне полноценного бычьего рынка криптовалют по цене Ethereum», — написал в заметке Дэвид Ловант, руководитель отдела исследований FalconX.

«Единственный раз, когда ставки по ставкам ETH существенно превышали безрисковые ставки в течение относительно длительного периода, был в конце 2022 года, когда отрасль боролась с крахом FTX на дне предыдущего медвежьего рынка».

На прошлой неделе транзакционные сборы Ethereum, которые играют роль в вознаграждениях за стейкинг, достигли самого высокого уровня за почти два месяца, показывают данные YCharts. С тех пор они упали до среднего значения $0,80 за транзакцию по состоянию на воскресенье.

Хотя сборы остаются значительно ниже предыдущих пиков бычьего рынка, рост отражает растущую активность блокчейна, заявила FalconX. Более высокие транзакционные сборы повышают доходность стейкинга, обеспечивая более привлекательную прибыль для стейкеров ETH.

FalconX полагает, что сочетание снижения ставок в США и роста доходности Ethereum может сделать спред положительным в течение следующих двух кварталов, сделав стейкинг Ethereum более конкурентоспособным по сравнению с традиционными доходными активами.

Положительный спред, вероятно, увеличит привлекательность стейкинга ETH, предлагая более высокую доходность, чем безрисковые варианты.

Однако востребованные в отрасли институциональные инвесторы предпочтут получать доходность от стейкинга через регулируемые продукты, включая биржевые фонды, сообщил изданию Decrypt главный криптоаналитик Real Vision Джейми Куттс.

«Пока Комиссия по ценным бумагам и биржам не одобрит такие предложения, спрос может быть сдержанным», — сказал он.

В то время как более опытные управляющие активами и частные компании по управлению благосостоянием могут начать инвестировать напрямую, спрос на прямое участие среди большинства традиционных институтов может «развиваться медленно», добавил Коуттс.