💬 Акции Alibaba растут, так как опасения по поводу исключения из листинга выглядят менее вероятными

Акции Alibaba растут, так как опасения по поводу исключения из листинга выглядят менее вероятными

Китайские акции, такие как гигант электронной коммерции Alibaba (BABA), долгое время выглядели привлекательными для инвесторов. У BABA был огромный рынок, на который можно было опереться, и, по крайней мере, некоторая государственная поддержка, чтобы помочь, если дела пойдут плохо. Затем появился вполне реальный потенциал исключения из списка. Это заставило зарубежных инвесторов, таких как американские, опасаться дальнейших инвестиций.

Тем не менее, недавние события дали китайским акциям новую жизнь на торгах в понедельник благодаря потенциальному движению, которое может снизить риск. Тем временем я сохраняю нейтралитет в отношении Alibaba, так как возникло слишком много потенциальных встречных ветров, чтобы заинтересовать меня, даже если один из этих встречных ветров может быть ослаблен.

Последние 12 месяцев для Alibaba был почти устойчивый спад. В это же время в прошлом году акции Alibaba торговались около $225 за акцию. Почти год спустя, в марте 2022 года, она упала примерно до 73 долларов за акцию, то есть более чем на две трети. Однако восстановление последовало за этими последними потерями.

Последние новости предполагают, что такие хорошие времена могут быть не за горами. Китай предложил регулирующим органам США предложение, которое позволит получить доступ к аудиторским отчетам большинства китайских акций. В последнем сообщении отмечалось, что регулирующие органы США будут иметь доступ к «большинству из более чем 200 компаний, зарегистрированных в Нью-Йорке», и что этот доступ будет открыт к середине этого года.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, у Alibaba есть консенсус-рейтинг Strong Buy. Это основано на 17 покупках и одной продаже за последние три месяца. Средняя целевая цена Alibaba в размере 169,76 доллара предполагает потенциал роста на 45%.

Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 65 долларов за акцию до максимума в 235 долларов за акцию.

Хедж-фонды уходят, дивиденды не появляются

Хотя некоторые инвесторы возвращаются в Alibaba, это не всегда так. Судя по информации от TipRanks 13-F Tracker, участие хедж-фондов в Alibaba снижается с июля 2021 года. Это произошло после восстановления, наблюдавшегося с января 2021 года по июль 2021 года, и после падения с марта 2020 года по январь 2021 года.

Между тем, истории дивидендов Alibaba не существует. Компания еще не выплатила дивиденды, что является неожиданностью для такого масштаба деятельности, как Alibaba. Доходные инвесторы здесь в дураках, и остается только потенциал роста, чтобы рекомендовать акции компании.

Возлагая надежды на долгосрочную перспективу

Alibaba существенно восстановилась в результате предложения Китая. Он был не единственным; JD.com (JD), Netease (NTES) и Tencent Music (TME) сегодня видят прибыль в результате этого предложения.

Однако с такой точкой зрения есть проблема. Если предложение проваливается, то и восстановление тоже. Если регулирующие органы США по какой-либо причине решат, что это предложение неприемлемо, мы вернемся к тому, с чего начали.

Идея о том, что регулирующие органы допустят, чтобы любое из их требований было притуплено каким-либо конкретным образом, также является чем-то вроде дальней перспективы. Там может быть некоторое пространство для маневра, но трудно представить, что регулирующие органы согласятся на «большинство».

Между тем, есть и другие моменты, которые могут затруднить работу Alibaba и которые не имеют ничего общего с угрозой исключения из листинга американских бирж. Самая большая из них — рецессия в Китае. Alibaba сильно зависит от своего рынка — граждан Китая — располагающих доходом, который они могут использовать для покупок.

Цены на продукты питания растут по всему Китаю; действительно, на большей части мира. Только в марте инфляция достигла 41-летнего максимума. Располагаемый доход может быть трудно получить в будущем. Легко понять, что большинство граждан Китая не будут заинтересованы в покупке новой мебели или чего-то подобного, когда они будут платить больше за еду.

Между тем, по словам инвестора Рэя Далио, даже в США наблюдаются признаки потенциальной стагфляции. Кроме того, поскольку Китай закрывает часть Шанхая в ответ на новые потенциальные угрозы COVID-19, это еще больше подорвет цепочки поставок и может привести к тому, что у Alibaba будет нечего продавать.

Таким образом, даже если регулирующие органы серьезно отнесутся к китайскому предложению предоставить доступ хотя бы к некоторым записям, это все равно оставит много потенциальных точек отказа для Alibaba.

Заключительные мнения

Конечно, для Alibaba впереди еще не все катастрофы. Компания отошла от минимумов за год, но все еще значительно ниже средней целевой цены. Это значительно выше самой низкой целевой цены в 65 долларов, но это далеко не так.

Даже минимумы компании приближают ее к 80, а не к 65 долларам. Эта самая высокая целевая цена может быть слишком большим оптимизмом, но низкая цель, вероятно, также является чрезмерным пессимизмом.

Тем не менее, большинство китайских компаний, зарегистрированных на биржах США, как правило, в значительной степени полагаются на располагаемый доход. Это товар, который может скоро оказаться в дефиците, чем любая часть цепочки поставок. Эта перспектива, в сочетании с все еще реальным потенциалом исключения из листинга, оставляет меня спокойно нейтральным в отношении Alibaba, среди прочих.

Загрузите мобильное приложение прямо сейчас