💬 Снижение ставки ФРС может обрушить криптовалютные рынки, но эпоха центральных банков закончилась: Артур Хейс

Снижение ставки ФРС может обрушить криптовалютные рынки, но эпоха центральных банков закончилась: Артур Хейс

Хейс заявил, что эпоха центральных банков закончилась в преддверии ожидаемого снижения ставки ФРС в среду.

По словам Хейса, стейкинг USDe компании Ethena и BTC компании Pendle может выиграть от предстоящего режима низких процентных ставок.

Спрос на токенизированные казначейские облигации, продукт, чувствительный к процентным ставкам, может ослабнуть, если процентные ставки останутся низкими.

Артур Хейс, главный инвестиционный директор Maelstrom и соучредитель BitMEX, сделал смелое заявление о том, что рисковые активы, включая криптовалюты, могут рухнуть через несколько дней после первого снижения ставки ФРС, о котором, как ожидается, будет объявлено в среду.

Ожидается, что ФРС сегодня объявит о первом снижении ставки с 2020 года, что положит начало так называемому циклу смягчения ликвидности, который исторически сулил хорошие перспективы для биткоина (BTC).

Однако предстоящее снижение ставки усугубит проблему инфляции и приведет к укреплению иены (JPY), что вызовет широкомасштабное неприятие риска, объяснил Хейс в эксклюзивном интервью CoinDesk в кулуарах конференции Token2049 в Сингапуре.

«Снижение ставки — плохая идея, поскольку инфляция по-прежнему является проблемой в США, а правительство вносит наибольший вклад в жесткое ценовое давление. Если вы делаете заимствования более дешевыми, это усиливает инфляцию», — сказал Хейс.

«Вторая причина заключается в том, что разница в процентных ставках между США и Японией сокращается при снижении ставок. Это может привести к резкому росту курса иены и спровоцировать сворачивание операций по переносу иен», — добавил Хейс.

Рынки ощутили дестабилизирующий эффект силы иены и вызванное этим сворачивание керри-трейдов в начале августа после того, как Банк Японии повысил базовую стоимость заимствований с нуля до 0,25%. По данным CoinDesk, биткоин упал примерно с $64 000 до $50 000 в течение недели.

По словам Хейса, в краткосрочной перспективе значение имеет только пара USD/JPY.

Большинство аналитиков ожидают, что Банк Японии еще больше повысит ставки в ближайшие месяцы, поскольку ФРС пойдет по другому пути. Расходящиеся пути политики означают, что иена может еще больше вырасти, заставляя инвесторов выровнять длинные позиции в рисковых активах, финансируемых кредитами, деноминированными в иенах.

Хейс прогнозирует, что процентные ставки в США снизятся до почти нулевого уровня с текущего диапазона 5,25%–5,5%.

«Первоначальная реакция будет негативной, и центральный банк ответит еще большим [снижением], чтобы остановить кризис. Поэтому я думаю, что снижение ставок — плохая идея, но они все равно это сделают, и поэтому они быстро достигнут нуля», — объяснил Хейс.

Эфирный бык бежит вперед

Процентные ставки, близкие к нулю, означают, что инвесторы могут снова искать доходность в других местах, что вновь подстегивает рост в доходных сегментах рынка криптовалют, таких как эфир, USDe компании Ethena и стейкинг BTC компании Pendle.

Эфир (ETH), предлагающий годовую доходность по стейкингу в размере 4%, в конечном итоге выиграет от сверхнизких ставок.

Хейс объяснил, что USDe от Ethena, которая использует BTC и ETH в качестве базовых активов, объединяя их с короткими бессрочными фьючерсными позициями равной стоимости для получения доходности, и стейкинг BTC от DeFi-платформы Pendle, который по состоянию на прошлую неделю предлагает плавающую доходность в размере 45%, также могут выиграть.

Между тем, спрос на токенизированные казначейские облигации — продукт, чувствительный к процентным ставкам, — может ослабнуть.

Эпоха центральных банков закончилась

За последние пару лет шотландский рыночный стратег Рассел Напье неоднократно заявлял, что правительства развитых стран, сосредоточенные на снижении соотношения долга к ВВП, взяли под контроль денежную массу, а центральные банки быстро теряют свою значимость.

По словам Напьера, правительства будут прибегать к целенаправленному созданию ликвидности в таких секторах, как обрабатывающая промышленность и реиндустриализация, сохраняя при этом высокий уровень инфляции.

Хейс разделяет это мнение и считает это позитивным событием для рынка криптовалют.

«Я на 100% согласен с этим прогнозом. Эпоха центральных банков закончилась. Политики возьмут верх и скажут банкам создавать ликвидность в определенных секторах экономики», — пошутил Хейс.

«Таким образом, вы увидите мягкий и жесткий контроль за движением капитала в разных местах, а это значит, что криптовалюта — единственный актив, которым вы можете владеть, который является глобально переносимым и позволяет вам выйти из этой системы», — добавил Хейс.