💬 ДИАГРАММА: Перераспределение активов снизилось на 33% за два месяца от 2024-09-09

ДИАГРАММА: Перераспределение активов снизилось на 33% за два месяца

Этим летом протоколы крипто-рестейкинга достигли новых высот. Почти без исключений, эти игры с использованием заемных средств на нативной доходности блокчейнов proof-of-stake, таких как Ethereum и Solana, привлекали рекордно высокие притоки капитала.

По состоянию на 5 июня их общая заблокированная стоимость (TVL) — удобный, хотя и неполный показатель для оценки размера криптопротоколов — превысила 21 миллиард долларов.

Protos создал диаграмму, иллюстрирующую распределение этого TVL — нажмите здесь, чтобы просмотреть.

Однако на момент публикации активы в этих протоколах сократились на треть до 14 миллиардов долларов.

Поскольку инвесторы возвращаются с летних каникул, возобновляются занятия в университетах, а специалисты по распределению капитала пересматривают свои портфели с трезвым профессионализмом, мир решил отказаться от части рисков в начале третьего квартала.

Снижение этих значений USD обусловлено общим снижением ETH, SOL и других активов повторного стейкинга. С 5 июня рынок криптовалют потерял 26% своей общей рыночной капитализации.

Подробнее: Ethereum Foundation раскритиковали за конфликты интересов EigenLayer

Повторный стейкинг: больше кредитного плеча, ликвидность, сложность и риск

Протоколы повторного размещения позволяют держателям криптоактивов использовать заложенные активы, такие как ETH или SOL, для получения дополнительной прибыли. Анил Лулла из Delphi назвал это «перезакладыванием ETH в более рискованные сети», и оно, безусловно, обладает обоими этими качествами.

Повторное закладывание повторно ипотекает, или «двойное распределение», актива по двум или более протоколам. Распространенная стратегия повторного закладывания включает Ethereum + Lido + EigenLayer, среди многих других примеров. Введение этих дополнительных протоколов за пределами базового уровня — в данном случае Lido и EigenLayer — вносит дополнительный риск двух сетей в ваши инвестиции.

В качестве компенсации за эти дополнительные риски схемы перераспределения рекламируют доходность с годовыми процентами, измеряемыми двузначными и даже трехзначными числами.

«Зацикливание» или взятие дополнительных займов после повторной ставки с целью повторной ставки может превратить эти числа в четырехзначные и более числа.