💬 В худшем сценарии ЦБ инфляция вернется к цели в 2025 году

В худшем сценарии ЦБ инфляция вернется к цели в 2025 году

Сохраняется большая неопределенность дальнейшего развития ситуации, следует из Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов.

Внутренние условия зависят от того, насколько быстро и успешно идет процесс адаптации экономики: установление новых экономических связей и развитие механизмов параллельного импорта, появление новых производств и эффективность процессов импортозамещения.

Внешние условия определяются следующими факторами: скорость формирования новых цепочек поставок и производства товаров, инфляционные процессы в мире и действия зарубежных центробанков, устойчивость финансового положения стран с формирующимися рынками, геополитические условия.

Регулятор разработал три прогнозных сенария.

Базовый сценарий построен на наиболее вероятных с точки зрения Банка России предпосылках развития экономической ситуации в мире и в России. Мировая экономика продолжает развиваться в рамках уже сформированных трендов. Крупнейшие центральные банки повышают ставки, чтобы справиться с высокой инфляцией. Рост мировой экономики замедляется, но масштабной рецессии не происходит. Текущие геополитические условия не меняются до конца прогнозного горизонта.

Российская экономика постепенно адаптируется к новым реалиям за счет образования новых экономических связей, включая развитие параллельного импорта. Банк России при проведении ДКП учитывает происходящую структурную перестройку экономики. Инфляция возвращается к цели в 2024 году.

В сценарии «Ускоренная адаптация» компании быстрее налаживают торговые отношения и экономические связи, в том числе с внешним миром, и инфляция возвращается к цели раньше, чем в базовом сценарии, при более мягкой ДКП Банка России. Геополитические условия и тенденции мировой экономики в целом совпадают с базовым сценарием.

Ускоренная структурная перестройка российской экономики происходит при более быстром восстановлении импорта, в частности: возникают новые партнерства, эффективные экономические связи.

Рынки быстрее насыщаются новыми и привычными товарами за счет параллельного импорта. Стоимостные объемы экспорта благодаря улучшению ситуации в транспортировке и логистике складываются выше, чем в базовом сценарии. Внутренний спрос восстанавливается быстрее. Банк России проводит более мягкую ДКП, чем в базовом сценарии. Экономика возвращается к росту, а годовая инфляция – к цели уже в 2023 году.

В сценарии «Глобальный кризис» предполагаются более значительные структурные сдвиги в экономике, что удлинит период повышенной инфляции и потребует более жесткой ДКП Банка России. Фрагментация в мировой экономике становится более выраженной. Геополитическое напряжение растет, вводятся новые санкции. Центральные банки развитых стран из-за устойчиво высокой инфляции резко и существенно ужесточают ДКП. Ужесточение ДКП ведет к рецессии в развитых странах. Растут угрозы для финансовой стабильности из-за резкого роста ставок. Совокупность этих факторов ведет к началу масштабного мирового экономического и финансового кризиса.

Структурная перестройка российской экономики заметно осложнится. Снижение ВВП продолжится в 2023 и 2024 годах. Инфляция заметно превышает цель. Это требует проведения более жесткой ДКП. Возобновление роста ВВП и возврат инфляции к 4% возможны только в 2025 году.