💬 Растущая стоимость золота и сложная ситуация с банковским кредитованием усиливают интерес инвесторов к высокодоходным облигациям ломбардов, МФО и коллекторских агентств — Ведомости

Растущая стоимость золота и сложная ситуация с банковским кредитованием усиливают интерес инвесторов к высокодоходным облигациям ломбардов, МФО и коллекторских агентств — Ведомости

Растущая стоимость золота и сложная ситуация с банковским кредитованием усиливают интерес инвесторов к высокодоходным облигациям (ВДО) ломбардов, МФО и коллекторских агентств. Как отмечает «Юнисервис капитал», рынок биржевых ломбардов в России пока только формируется, но уже демонстрирует потенциал для расширения.

Сегодня среди ломбардов на бирже представлены два выпуска «СКС Ломбарда» — на 100 млн руб. со ставкой 28,5% и на 250 млн руб. под 27%. Оба предназначены для квалифицированных инвесторов. Другие крупные игроки, такие как МГКЛ, присутствуют на рынке с объемом почти 4 млрд руб., но фактически их бизнес сосредоточен на торговле золотом, что делает их ближе к золотодобывающим компаниям, а не классическим ломбардам.

Коллекторские агентства формируют более активный сегмент ВДО. «ПКБ», «Айди коллект», «Агентство судебного взыскания» и другие регулярно размещают облигации объемом от десятков до сотен миллионов рублей с доходностью 20–28% годовых. Сектор растёт благодаря высокой маржинальности и более мягкому регулированию в сравнении с банками и МФО.

Микрофинансовые организации остаются самым крупным сегментом высокодоходного долга: 12 эмитентов держат 48 выпусков на 19,5 млрд руб. Доходности МФО чаще всего находятся в диапазоне 25–26% годовых. МФО имеют более длинную рейтинговую историю, высокий спрос на их услуги и ужесточающееся регулирование, что подталкивает их к поиску альтернативных источников заемных средств.

Причина роста рынка ВДО — дорогие банковские кредиты и ограниченный доступ этих компаний к классическому финансированию. Облигации дают возможность привлекать крупные суммы единовременно и усиливают публичность бизнеса. «Юнисервис капитал» ожидает появления новых ломбардов на бирже в конце 2025 – начале 2026 года.

При этом сектор остаётся высокорисковым. Ломбарды подвержены риску снижения стоимости залогового золота, МФО — росту дефолтов заемщиков, коллекторы — юридическим рискам и волатильности потоков взыскания. Дополнительные угрозы — низкая ликвидность облигаций и ограниченная прозрачность региональных компаний. Эксперты отмечают: ВДО подходит только опытным инвесторам, готовым к повышенной волатильности и тщательному выбору эмитентов. Читать источник Источник: Читать источник

Источник: Читать источник