💬 Объем сделок M&A на российском рынке по итогам III кв составил всего $7,24 млрд, сократившись в 1,7 раза г/г — минимум с 2020 года — Ъ

Объем сделок M&A на российском рынке по итогам III кв составил всего $7,24 млрд, сократившись в 1,7 раза г/г — минимум с 2020 года — Ъ

Сумма сделок слияния и поглощения (M&A) в России в третьем квартале 2025 года снизилась до $7,24 млрд — это минимальный показатель за последние пять лет. Согласно обзору агентства AK&M, рынок просел в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главный фактор снижения — высокая ключевая ставка Банка России (17% на конец сентября), которая делает заемное финансирование приобретений слишком дорогим.

Несмотря на общее падение активности, средняя стоимость сделки увеличилась почти на 22%, до $70 млн. Эксперты объясняют это уменьшением доли «распродаж» российских активов иностранными владельцами, которые ранее уходили с рынка с большими скидками. Сегодня же большую роль играют стратегические инвесторы, готовые платить больше благодаря пониманию потенциальной синергии от покупки бизнеса.

В отличие от периода 2022–2024 годов, уход иностранцев перестал быть основным драйвером M&A. В третьем квартале 2025 года на такие сделки пришлось всего 1,9%. Это связано с регуляторными ограничениями: обязательные выплаты и минимальная цена актива резко сокращают выгоду от продажи. Кроме того, сохраняется неопределённость сроков согласования сделок, особенно в машиностроении и финансовом секторе — многие процессы, начатые ещё в 2023 году, так и не завершены.

На фоне падения традиционных сделок резко выросла доля трансакций по передаче активов государству. Их объем в третьем квартале составил $1,79 млрд. Причины у таких сделок смешанные — фискальные, социальные и связанные со стратегической безопасностью. Оценка актива обычно привязана к сумме возмещения ущерба государству. Крупнейшая сделка квартала — передача компании «Востокцемент» и группы «Ренессанс», оцененных более чем в $950 млн.

По итогам года доля сделок по переходу активов в госсобственность может достигнуть 20% всего рынка M&A — это рекордный уровень государственного участия в структурах собственности за последние годы.

Эксперты ожидают умеренное оживление рынка в четвертом квартале, если ключевая ставка начнет снижаться. Однако даже с возможным улучшением 2025 год станет одним из самых слабых в современной истории российского рынка слияний и поглощений.