💬 В сентябре розничные инвесторы стали главными покупателями акций, приобретя их на 43,1 млрд руб. Это максимальный объем с 2022 г — обзор рисков финансовых рынков ЦБ

В сентябре розничные инвесторы стали главными покупателями акций, приобретя их на 43,1 млрд руб. Это максимальный объем с 2022 г — обзор рисков финансовых рынков ЦБ

◾ Рынок акций В сентябре рынок акций перешел к коррекции на фоне снижения ожиданий по росту прибыли компаний и переоценки ожиданий по дальнейшей динамике ключевой ставки, а также роста геополитической напряженности. Индекс МосБиржи снизился на 7,4% (до 2685 п. ), а отраслевые индексы потеряли от 0,8 до 15,3% . Волатильность рынка ( RVI ) сократилась до 32,7 п. , также снизился объем торгов акциями — до 87 млрд руб. (в августе — 112 млрд руб. ), активность участников осталась ниже среднегодовых уровней. Физические лица продолжили выступать основными покупателями акций на вторичном рынке (за месяц купили ценных бумаг на 43,1 млрд руб. ). ◾ Валютный рынок В сентябре рубль ослаб относительно основных иностранных валют. Курс доллара США вырос на 3,2% , до 82,87 руб. , курс юаня — на 2,9% , до 11,60 рубля . Продажи со стороны экспортеров снизились на 21% относительно предыдущего месяца, до 4,9 млрд долл. США . Сокращение продаж происходило на фоне снижения цен на нефть и роста доли рублевой экспортной выручки в предыдущем месяце, а также накопления иностранной валюты с целью погашения обязательств перед банками рядом компаний. При этом продажи валюты на рынке существенно нарастили иностранные нефинансовые компании, СЗКО и НФО — в сумме на 2,9 млрд долл. США . В результате общий уровень продаж валюты изменился незначительно. Нетто-покупки валюты физическими лицами остались на уровне предыдущего месяца и составили 88,9 млрд рублей . Накопленный объем покупок с начала года составил 762 млрд руб. (в 1,4 раза меньше , чем за аналогичный период 2024 г. ). Рост спроса на валюту со стороны юридических лиц (без учета банков), наблюдавшийся в предыдущие месяцы, приостановился в сентябре, снизившись на 5% относительно предыдущего месяца. ◾ Рынок ОФЗ На фоне пересмотра ожиданий рынка по ключевой ставке, а также уточнения бюджетных параметров на 2025 г. доходности в среднем по кривой ОФЗ выросли на 76 базисных пунктов . Основной рост наблюдался на дальнем конце кривой, что способствовало устранению инверсии и возвращению кривой ОФЗ к нормальному виду. Положительный спред между 10-летними и 1-летними доходностями на конец месяца составил 68 базисных пунктов . Минфин России увеличил в сентябре объем размещений ОФЗ на аукционах до 388 млрд руб. , выполнив 29% плана на III квартал и 105% за квартал в целом. Спрос на аукционах был равномерно распределен между НФО , СЗКО и прочими банками. В рамках уточненных параметров государственного бюджета нетто-объем заимствований на 2025 г. на рынке ОФЗ планируется увеличить на 2,2 трлн руб. , до 5,6 трлн руб. (для этого в IV квартале потребуется разместить ОФЗ на 3,3 трлн руб. ). Активность на вторичном рынке увеличилась: среднедневной объем торгов вырос до 41,6 млрд рублей . Основные продажи на вторичном рынке осуществляли СЗКО , но в совокупности они стали нетто-покупателями благодаря покупкам на аукционах. При этом основную поддержку рынку оказали НФО за счет собственных средств и физические лица. Последние с начала года купили ОФЗ на вторичном рынке на 340 млрд руб. (в сентябре — 57,8 млрд руб. ), за аналогичный период 2024 г. — в 2,7 раза меньше , на 125 млрд рублей . ◾ Рынок корпоративных облигаций Индикативная доходность корпоративных облигаций ( RUCBTRNS ) на конец сентября составила 16,90% (максимум за последние 2 месяца ), увеличившись за месяц на 126 б.п. , доходность ОФЗ с сопоставимой дюрацией увеличилась на 64 базисных пункта . Доходности облигаций различных рейтинговых групп в сентябре также росли. Объем рынка корпоративных облигаций (по непогашенному номиналу) в сентябре вырос на 474 млрд руб. , до 32,4 трлн рублей . При этом нетто-прирост рынка корпоративных облигаций нефинансовых компаний составил 213 млрд рублей . Наибольший вклад в рост внесли эмитенты нефтегазовой отрасли и институты развития ( 176 млрд и 71 млрд руб. соответственно). Значительная доля размещений корпоративных облигаций, как и месяцем ранее, пришлась на квазивалютные облигации. В сентябре их разместили на рекордную сумму — 352 млрд в рублевом эквиваленте (преимущественно бумаги, номинированные в юанях и долларах США), с начала года их разместили на 1,6 трлн в рублевом эквиваленте (нетто-прирост — 1 трлн в рублевом эквиваленте). Основной спрос на них наблюдается со стороны инвестиционных фондов, также интерес к ним проявляют физические лица и кредитные организации. ◾ Денежный рынок Объемы БПИФ денежного рынка в сентябре незначительно выросли, стоимость чистых активов на конец месяца составила 1253 млрд руб. ( +2% м/м ). На рынке репо с КСУ позиции участников клиринга увеличились на 11,9% относительно августа, концентрация по крупнейшим участникам оставалась высокой. Читать источник Читать источник

В сентябре рынок акций перешел к коррекции на фоне снижения ожиданий по росту прибыли компаний и переоценки ожиданий по дальнейшей динамике ключевой ставки, а также роста геополитической напряженности. Индекс МосБиржи снизился на 7,4% (до 2685 п. ), а отраслевые индексы потеряли от 0,8 до 15,3% .

Волатильность рынка ( RVI ) сократилась до 32,7 п. , также снизился объем торгов акциями — до 87 млрд руб. (в августе — 112 млрд руб. ), активность участников осталась ниже среднегодовых уровней. Физические лица продолжили выступать основными покупателями акций на вторичном рынке (за месяц купили ценных бумаг на 43,1 млрд руб. ).

◾ Валютный рынок

В сентябре рубль ослаб относительно основных иностранных валют. Курс доллара США вырос на 3,2% , до 82,87 руб. , курс юаня — на 2,9% , до 11,60 рубля .

Продажи со стороны экспортеров снизились на 21% относительно предыдущего месяца, до 4,9 млрд долл. США . Сокращение продаж происходило на фоне снижения цен на нефть и роста доли рублевой экспортной выручки в предыдущем месяце, а также накопления иностранной валюты с целью погашения обязательств перед банками рядом компаний. При этом продажи валюты на рынке существенно нарастили иностранные нефинансовые компании, СЗКО и НФО — в сумме на 2,9 млрд долл. США . В результате общий уровень продаж валюты изменился незначительно.

Нетто-покупки валюты физическими лицами остались на уровне предыдущего месяца и составили 88,9 млрд рублей . Накопленный объем покупок с начала года составил 762 млрд руб. (в 1,4 раза меньше , чем за аналогичный период 2024 г. ). Рост спроса на валюту со стороны юридических лиц (без учета банков), наблюдавшийся в предыдущие месяцы, приостановился в сентябре, снизившись на 5% относительно предыдущего месяца.

◾ Рынок ОФЗ

На фоне пересмотра ожиданий рынка по ключевой ставке, а также уточнения бюджетных параметров на 2025 г. доходности в среднем по кривой ОФЗ выросли на 76 базисных пунктов . Основной рост наблюдался на дальнем конце кривой, что способствовало устранению инверсии и возвращению кривой ОФЗ к нормальному виду. Положительный спред между 10-летними и 1-летними доходностями на конец месяца составил 68 базисных пунктов .

Минфин России увеличил в сентябре объем размещений ОФЗ на аукционах до 388 млрд руб. , выполнив 29% плана на III квартал и 105% за квартал в целом. Спрос на аукционах был равномерно распределен между НФО , СЗКО и прочими банками. В рамках уточненных параметров государственного бюджета нетто-объем заимствований на 2025 г. на рынке ОФЗ планируется увеличить на 2,2 трлн руб. , до 5,6 трлн руб. (для этого в IV квартале потребуется разместить ОФЗ на 3,3 трлн руб. ).

Активность на вторичном рынке увеличилась: среднедневной объем торгов вырос до 41,6 млрд рублей . Основные продажи на вторичном рынке осуществляли СЗКО , но в совокупности они стали нетто-покупателями благодаря покупкам на аукционах. При этом основную поддержку рынку оказали НФО за счет собственных средств и физические лица. Последние с начала года купили ОФЗ на вторичном рынке на 340 млрд руб. (в сентябре — 57,8 млрд руб. ), за аналогичный период 2024 г. — в 2,7 раза меньше , на 125 млрд рублей .

◾ Рынок корпоративных облигаций

Индикативная доходность корпоративных облигаций ( RUCBTRNS ) на конец сентября составила 16,90% (максимум за последние 2 месяца ), увеличившись за месяц на 126 б.п. , доходность ОФЗ с сопоставимой дюрацией увеличилась на 64 базисных пункта . Доходности облигаций различных рейтинговых групп в сентябре также росли.

Объем рынка корпоративных облигаций (по непогашенному номиналу) в сентябре вырос на 474 млрд руб. , до 32,4 трлн рублей . При этом нетто-прирост рынка корпоративных облигаций нефинансовых компаний составил 213 млрд рублей . Наибольший вклад в рост внесли эмитенты нефтегазовой отрасли и институты развития ( 176 млрд и 71 млрд руб. соответственно).

Значительная доля размещений корпоративных облигаций, как и месяцем ранее, пришлась на квазивалютные облигации. В сентябре их разместили на рекордную сумму — 352 млрд в рублевом эквиваленте (преимущественно бумаги, номинированные в юанях и долларах США), с начала года их разместили на 1,6 трлн в рублевом эквиваленте (нетто-прирост — 1 трлн в рублевом эквиваленте). Основной спрос на них наблюдается со стороны инвестиционных фондов, также интерес к ним проявляют физические лица и кредитные организации.

◾ Денежный рынок

Объемы БПИФ денежного рынка в сентябре незначительно выросли, стоимость чистых активов на конец месяца составила 1253 млрд руб. ( +2% м/м ). На рынке репо с КСУ позиции участников клиринга увеличились на 11,9% относительно августа, концентрация по крупнейшим участникам оставалась высокой.