💬 Дивиденд БСПБ по итогам 1П25 составит порядка 28,5 ₽ (ДД — 7%). Чистая прибыль по итогам 2кв25 снизится на 12% г/г до 9,9 млрд ₽ (RoE – 18%), а в 1П25 вырастет на 5% г/г до 25,4 млрд ₽ (RoE – 24%)

Дивиденд БСПБ по итогам 1П25 составит порядка 28,5 ₽ (ДД — 7%). Чистая прибыль по итогам 2кв25 снизится на 12% г/г до 9,9 млрд ₽ (RoE – 18%), а в 1П25 вырастет на 5% г/г до 25,4 млрд ₽ (RoE – 24%)

Банк Санкт-Петербург представил операционную отчетность по РСБУ за 7М25. По итогам июля кредитный портфель сократился на 2,1% м/м (рост на 10,6% с начала года) после бурного роста в июне (см. наш Ежедневный обзор от 17 июля 2025 г.), средства клиентов снизились на 1,1% м/м (рост на 3,7% с начала года). Чистая процентная маржа, по нашим грубым оценкам, восстановилась в июле после снижения в предыдущем месяце, что сопровождалось ростом чистых процентных доходов. Стоимость риска оставалась на повышенном уровне (4,0%) второй месяц подряд, хотя и несколько снизилась по сравнению с июнем. Банк скорректировал прогноз по стоимости риска на 2025 год с 1,0% до «около 2,0%» (по итогам 7М25 – 1,5%) в связи с «сохраняющимся давлением со стороны макроэкономических условий и их влиянием на финансовое состояние заемщиков», что подразумевает ее сохранение на повышенном уровне в ближайшие месяцы.

Повышенные расходы на резервы сдерживают финансовый результат банка второй месяц подряд. Чистая прибыль по итогам июля составила 1,9 млрд руб. (RoE – 10%), что подразумевает 29,1 млрд руб. по итогам 7М25 (RoE – 24%). Прибыль до налогообложения, на которую банк рекомендует ориентироваться при оценке финансовых результатов, за 7М25 выросла на 7 г/г до 38,0 млрд руб. Достаточность общего капитала (Н1.0) за прошедший месяц существенно не изменилась (19,9%), сохраняя более чем достаточный запас для выплаты дивидендов.

Банк отметил, что резервы, отраженные в операционной отчетности за июль, будут включены в финансовую отчетность по МСФО за 1П25. С учетом этого мы ожидаем, что чистая прибыль во 2кв25 и 1П25 окажется ниже наших последних ожиданий , а именно снизится по итогам 2кв25 на 12% г/г до 9,9 млрд руб. (RoE – 18%) и вырастет на 5% г/г по итогам 1П25 до 25,4 млрд руб. (RoE – 24%). В результате дивиденд по итогам 1П25 составит порядка 28,5 руб. на обыкновенную акцию (7% к текущей цене), по нашей оценке.