💬 Банк Санкт-Петербург может потратить ~7 млрд руб. на резервы в 2025 г., что снизит ROE на 3 п.п. по сравнению с нашим предыдущим прогнозом, тем не менее рентабельность капитала останется выше 20%

Банк Санкт-Петербург может потратить ~7 млрд руб. на резервы в 2025 г., что снизит ROE на 3 п.п. по сравнению с нашим предыдущим прогнозом, тем не менее рентабельность капитала останется выше 20%

Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые результаты по РСБУ* за семь месяцев 2025 года. В начале торговой сессии котировки акций BSPB упали на 4%, но позже немного отыграли снижение. С начала торгов бумаги теряют чуть более 3%. Читать источник

Рентабельность капитала (ROE) за семь месяцев составила 24,2%. Доналоговая прибыль при этом выросла на 7% г/г. Рост доходов продолжился. Издержки увеличиваются более медленными темпами.

Основной причиной падения котировок стал пересмотр ориентира менеджмента по показателю «стоимость риска» в сторону его увеличения. Менеджмент ожидает уровень стоимости риска в 2% вместо 1% по итогам 2025 года по МСФО. По нашим оценкам, это означает, что банк может дополнительно потратить около 7 млрд рублей на резервы по итогам этого года. Это около 14% чистой прибыли по консенсус-прогнозу. Если этот сценарий реализуется, рентабельность капитала (ROE) банка по итогам 2025-го может снизиться примерно на 3 п.п. по сравнению с нашим предыдущим прогнозом. Тем не менее, ROE останется выше целевого уровня в 20%. Мы оцениваем результаты по РСБУ за семь месяцев нейтрально. Более подробную информацию ожидаем получить после отчетности по МСФО, публикация которой ожидается в эту в пятницу.

Основной причиной падения котировок стал пересмотр ориентира менеджмента по показателю «стоимость риска» в сторону его увеличения. Менеджмент ожидает уровень стоимости риска в 2% вместо 1% по итогам 2025 года по МСФО.

По нашим оценкам, это означает, что банк может дополнительно потратить около 7 млрд рублей на резервы по итогам этого года. Это около 14% чистой прибыли по консенсус-прогнозу. Если этот сценарий реализуется, рентабельность капитала (ROE) банка по итогам 2025-го может снизиться примерно на 3 п.п. по сравнению с нашим предыдущим прогнозом. Тем не менее, ROE останется выше целевого уровня в 20%.

Мы оцениваем результаты по РСБУ за семь месяцев нейтрально. Более подробную информацию ожидаем получить после отчетности по МСФО, публикация которой ожидается в эту в пятницу.