💬 Эксперт считает, что катализатором дальнейшего снижения доллара может стать назначение нового главы ФРС, который готов быстро снизить процентные ставки

Эксперт считает, что катализатором дальнейшего снижения доллара может стать назначение нового главы ФРС, который готов быстро снизить процентные ставки

По мнению Билла Кэмпбелла, управляющего портфелем DoubleLine Capital, доллар , скорее всего, продолжит падение. И катализатором этого процесса может стать назначение нового главы Федеральной резервной системы, который готов быстро снизить процентные ставки.

«У доллара есть потенциал для дальнейшего снижения», — отметил Кэмпбелл в интервью. В сентябре 2024 года под управлением DoubleLine Capital находилось активов на сумму 95 миллиардов долларов

После слабого начала года доллар в июле 2025 г. впервые за месяц показал рост. Однако аналитик Кэмпбелл уверен в его долгосрочном падении из-за опасений инвесторов по поводу большого дефицита бюджета США и их диверсификации в другие регионы.

На доллар влияет стремление президента Трампа снизить стоимость заимствований. Он неоднократно критиковал главу ФРС Пауэлла. Трамп заявил, что вскоре назначит нового главу ФРС вместо ушедшей в отставку Адрианы Куглер, что даёт ему шанс найти сторонника снижения ставок. Выдвинутый президентом кандидат в губернаторы может сменить Пауэлла после истечения его срока в мае. Трамп отрицает планы уволить Пауэлла досрочно.Кэмпбелл также отмечает влияние ослабления экономики США: индекс услуг ISM в июле снизился, не оправдав ожиданий, сектор услуг не показал роста на фоне низкого спроса и роста издержек. Эти данные последовали за отчётами о слабом рынке труда и росте индекса цен ФРС в июне. Замедление усложняет корректировку фискальной политики. Кэмпбелл использовал стабилизацию доллара для подготовки к его ослаблению, наращивая объём недолларовых облигаций. С начала года долларовый индекс потерял более 7%. Главной угрозой своей теории Кэмпбелл считает возвращение «исключительности США» – если фискальная коррекция и торговая политика поднимут экономику и спрос на активы. Он также отслеживает неясные детали и сроки обещаний ЕС и Японии инвестировать миллиарды в США, что потенциально может компенсировать отток капитала.

Кэмпбелл также отмечает влияние ослабления экономики США: индекс услуг ISM в июле снизился, не оправдав ожиданий, сектор услуг не показал роста на фоне низкого спроса и роста издержек. Эти данные последовали за отчётами о слабом рынке труда и росте индекса цен ФРС в июне. Замедление усложняет корректировку фискальной политики.

Кэмпбелл использовал стабилизацию доллара для подготовки к его ослаблению, наращивая объём недолларовых облигаций. С начала года долларовый индекс потерял более 7%.

«Я занимаю выжидательную позицию по этому вопросу, — сказал Кэмпбелл. — Если не считать торговые соглашения, я думаю, что приток мировых сбережений в США будет происходить медленнее, чем мы видели в прошлом»

Источник