💬 Судьба ТГК-14. Как арест топ-менеджеров отразится на акциях и облигациях

Судьба ТГК-14. Как арест топ-менеджеров отразится на акциях и облигациях

Центральный районный суд Читы на два месяца арестовал председателя совета директоров и совладельца ТГК-14 Константина Люльчева, обвиняемого в мошенничестве в особо крупном размере. Об этом сообщает «Интерфакс». Заместитель Люльчева и совладелец ТГК-14 Виктор Мясник также был задержан, при этом мера пресечения для него будет избираться завтра в 16:00 мск.

Инвесторы бурно отреагировали на эти сообщения. Еще вчера акции TKГ-14 на фоне появившихся сообщений обвалились более чем на 10%, а к текущему времени снижаются еще на 3,9%. За тем, как меняются настроения инвесторов, за прогнозами ИИ и технического анализа, трендами и другими инсайтами теперь можно следить в новом разделе Finam.ru.

Осведомленные источники сообщили «Интерфаксу» о том, что задержание Люльчева связано с его незаконными действиями в отношении ТГК, а также кредитной деятельностью. При этом ряд организаций, в том числе банк ПСБ, уже признаны потерпевшими по данному делу. Кроме того, Люльчев обвиняется в завышении энерготарифов на территории Забайкалья и Бурятии.

В ТГК-14 данные события никак не комментируют, а на официальном сайте лишь появились сообщения о том, что компания работает в привычном оперативном режиме.

Согласно данным ТГК-14 (по состоянию на 10 апреля 2025 года), владельцем контрольного пакета акций в размере 79,28% является АО «Дальневосточная управляющая компания» (ДУК), а остальные акции принадлежат различным физическим и юридическим лицам, включая free float. Между тем Люльчеву в ДУК принадлежит 78%-ная доля, а Мяснику – 22%-ная.

Руководитель отдела инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов призывает избавляться от акций компании, если они есть в портфелях, однако упавшие облигации, напротив, советует прикупить, дождавшись пика их снижения. «Бизнес у самой компании идет неплохо, так что по долгам она должна рассчитаться», - подчеркивает эксперт.

В то же время автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов отмечает, что арест топ-менеджеров ТГК-14 стал по-настоящему громким событием на российском фондовом рынке, особенно с учетом того, что помимо акций в обращении у компании находятся 7 выпусков облигаций (001Р-01, 001Р-02, 001Р-03, 001Р-04, 001Р-05, 001Р-06, 001Р-07), а значит эта история затрагивает большое число российских инвесторов. Заметим, что размещение биржевых облигаций серии 001P-07 на 6,5 млрд рублей состоялось именно 29 мая.

Козлов подчеркивает, что ущерб пока оценивают в «символические» 10 млн руб., но эта сумма может вырасти в десятки и даже сотни раз, как в случае с «Русагро». При этом он также отмечает, что если следствие действительно докажет вывод активов, да еще и суммы ущерба кратно вырастут, кредиторы вполне могут потребовать досрочного погашения, что автоматически ухудшает финансовое положение компании, а риск дефолта значительно вырастет. Козлов представил три возможных сценария для ТГК-14 (оптимистичный, нейтральный и пессимистичный), подчеркнув, что поскольку ТГК-14 является критической инфраструктурой, ее вполне могут взять под контроль государства.

Независимый аналитик и автор Telegram-канала про инвестиции Павел Шумилов, в свою очередь, заявляет, что ситуация очень похожа на ту, что была с «Русагро», поэтому настоятельно рекомендует держаться подальше, если позиции не открыты. «Не спекулируйте. Если обвинения подтвердятся, акции компании могут упасть еще сильнее!», - предупреждает он.

Евгений Коган, инвестбанкир и автор канала bitkogan, признался, что избавился от облигаций ТГК-14, которые упали на 13-25% в зависимости от выпуска. По словам эксперта, если они занимают низкую долю от портфеля, то на доходность значительного влияния нет. При этом он советует извлечь из этой ситуации урок тем, кто купил облигации ТГК-14 на большую долю. «Уже миллиарды раз говорил: в облигациях нужно диверсифицироваться. Если эмитент не самый надежный — доля одного выпуска в портфеле не должна превышать 2–3%. Да и даже выбирая надежные выпуски, все равно лучше покупать их небольшими объемами», - отметил он.

За последнее время инвесторам в облигации уже пришлось пережить несколько шоков. Помимо «Русагро», вспоминаются проблемы «Домодедово» и «Борца», которые, вместе с тем, дают надежду на то, что регулятор не позволит пострадать частным инвесторам-владельцам облигаций столкнувшихся с трудностями компаний.