💬 Укрепление рубля до минимума за 2 года: причины, риски и перспективы – Ведомости

Укрепление рубля до минимума за 2 года: причины, риски и перспективы – Ведомости

Официальный курс доллара к рублю на 15 мая 2025 года составил 80,22 руб./$ — минимум с мая 2023 года. С начала года доллар подешевел на 21%. Что стоит за этим трендом и насколько устойчиво текущее укрепление? Причины укрепления рубля

Снижение импорта. В апреле 2025 года спрос на валюту со стороны банковских клиентов достиг минимума с июля 2024 года.

Жесткая денежно-кредитная политика. Высокие ставки по депозитам стимулируют продажу валюты и интерес к рублевым активам.

Продажа валюты в рамках бюджетного правила. ЦБ ежедневно реализует валюту на 6,6 млрд руб.

Налоговые выплаты экспортеров. В марте–апреле нефтяники уплатили около 10 трлн руб., что вынуждает их продавать валюту.

Позитивные ожидания по геополитике. Возможность мирных переговоров между РФ и Украиной повышает инвестиционную привлекательность.

Прогресс в переговорах между РФ и Украиной может привести к притоку иностранного капитала.

Слабый импорт сохранит дисбаланс в спросе и предложении валюты.

Интерес к рублевым активам в условиях высокой ключевой ставки.

Административные меры, ограничивающие вывоз капитала.

Сезонный рост спроса на валюту из-за летнего туризма и увеличения импорта.

Снижение цен на нефть. Urals упала с начала года на 19% до $54,76/барр.

Потенциальное смягчение ДКП. Снижение ставки ЦБ может вызвать отток средств.

Влияние геополитики. При провале переговоров возможен возврат курса к 90–100 руб./$.

Переоценка рубля. По мнению экспертов, курс не учитывает ухудшение сырьевого экспорта.

Прогнозы и оценки

Заключение

Текущая сила рубля — результат сложного взаимодействия макроэкономических, административных и геополитических факторов. При благоприятном развитии событий курс может временно удержаться ниже 80 руб./$, однако экономические основания для устойчивого укрепления пока остаются ограниченными.

Источник: Читать источник