💬 Риски зашкаливают - во что инвестировать прямо сейчас?

Риски зашкаливают - во что инвестировать прямо сейчас?

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на встрече с представителями фракции КПРФ в Госдуме отметила позитивные сдвиги в замедлении инфляции. По ее словам, ключевая ставка смогла сдержать очень сильное инфляционное давление 2024 года и подавить инфляционный импульс. При этом период высокой ключевой ставки будет продолжительным, но не бесконечным.

Как отмечает президент Ассоциации российских банков, академик РАН Гарегин Тосунян, высокая ключевая ставка все-таки не привела к снижению инфляции. «На съезде ассоциации российских банков мы рассчитываем так называемую «лишнюю инфляцию», которая отличается от официальных данных. Она характеризует те затраты, который среднестатистический гражданин несет на себе, описывает реальный рост цен для потребителя. По нашим данным, на прошлой неделе лишняя инфляция немного превысила 15%, тогда как официальные данные говорят о 9,5%», - пояснил он в ходе пресс-конференции «Неопределенность с ключевой ставкой: в чем россиянам хранить сбережения?», организованной агентством «Национальная Служба Новостей».

Директор по стратегии ИК «ФИНАМ» Ярослав Кабаков обращает внимание на то, что Центральный банк остается жестким в своих сигналах. А рынок и эксперты ждут постепенного снижения ключевой ставки. «По моим представлениям, основанным на поведении банков, ключевая ставка будет снижаться», - отметил Тосунян. Если в предыдущие месяцы банки старались завлечь людей за счет повышения процентов по вкладам, то сейчас таких оптимистичных вкладов уже нет. Банки, в том числе и коммерческие, начинают предлагать более скромные размеры вкладов. Более того, сейчас разместить вклады под высокие проценты можно только на короткие сроки. По словам Тосуняна, «в экономике нашего масштаба» такие короткие горизонты планирования явно не на пользу, поэтому риски стагнации и торможения с экономики не снимаются, тем более по тем отраслям, которые требуют долгосрочных вложений. «А если еще и учесть отмену различных льгот, например, по ипотеке, это тянет за собой целую цепочку негативных последствий. Более того, эти льготы отменялись под предлогом опасения перегрева рынка. Но надо заботиться не о том, что он перегрет, а о том, чтобы он не умер», - прокомментировал он.

В то же время, рынок озадачен укреплением рубля. Как поясняет Гарегин Тосунян, инфляцию и ключевую ставку не стоит рассматривать в отрыве от рубля, потому что, когда нацвалюта показывает высокую волатильность со снижающимся трендом по курсу, это приводит к оттоку инвестиций. В такой ситуации люди ищут альтернативные способы для сохранения средств, лишь бы не вкладываться в свою экономику. «Я надеюсь, что ключевая ставка пойдет вниз, и хватит мудрости продолжить политику на ее укрепление», - заявил Тосунян.

«Надо понимать, что ключевая ставка держит на высоком уровне кредитную ставку и ставку по вкладам, а они толкают экономику к стагнации — это серьезный риск. И я надеюсь, что хватит мудрости не допустить стагнации экономики в части рыночной, а не той части, которая зависит от бюджета. Высокая кредитная ставка душит и население, и малый и средний бизнес, а к этому еще добавляются регуляторные воздействия со стороны ЦБ. Все это в совокупности несет в себе очень серьезные риски», - сетует он

Директор по стратегии ИК «ФИНАМ» Ярослав Кабаков отмечает появление сигналов для выхода из юаня и перекладывания в рубль, учитывая тарифную войну между США и Китаем. «В ответ на введение тарифов Китай может девальвировать юань, что делает взгляд на юань менее привлекательным», - сказал он в ходе пресс-конференции. Эксперт отмечает резкое повышение рисков в юане. Декабрьские санкции ударили по импортерам, что сказалось в расчетах в долларах за энергоресурсы и привело к перекладыванию экспортеров в рубль. «Определенный эффект от высокой ключевой ставки влияет на потребительский спрос. Сейчас уже присутствует затаваривание части продукции, импортеры не спешат покупать валюту для новых закупок в других странах. Дальше будут события, которые сильно повлияют на российский экспорт, а это основа нашего бюджета. Несмотря на то, что нефтегазовые доходы у нас подросли, ЦБ отмечает, что проблемы с нефтегазовыми доходами могут быть существенными во 2 квартале» - объясняет Кабаков.

Помимо замедления кредитования, российская экономика сталкивается и с резким снижение цен на нефть. За несколько дней Brent снизилась на 15%, что создает дополнительную проблему. «Правда, сейчас речь идет о бюджетном правиле, чтобы сгладить волатильность. Но даже это не спровоцировало существенного ослабления рубля, хотя раньше на такие обвалы российская валюта реагировала резкой просадкой», - рассуждает Кабаков.

Депозиты – не единственный вариант для накопления. Ярослав Кабаков советует обратить внимание на фондовый рынок, где есть акции с хорошей дивидендной доходностью, в том числе компании, которые завершили редомициляцию, эмитенты, которые выплачивают накопленные средства (например, Х5). Остаются и компании, у которых дивдоходность в районе 20%.

Помимо этого, Кабаков выделяет защитные инструменты. Фонды ликвидности дают доходность сопоставимую с ключевой ставкой.

Для тех, кто ждет ослабления рубля, Ярослав Кабаков советует купить валютные облигации (облигации, рассчитанные в рублях, но они считаются по курсу иностранной валюты).  «На мой взгляд, это хорошая защита капитала. Доходности там могут быть и 7%, и 9% годовых в иностранной валюте, что весьма интересно», - уверен он.

Обратить свой взгляд эксперт советует и на дальние государственные облигации, предлагающие интересную доходность. «Сейчас волатильность подросла, но 16% в ОФЗ закрепить на десяток лет – это интересное предложение», - поясняет он.

Рынки акций корректируются, что может стать хорошей точкой входа. Предыдущая тарифная война проходила в 2018 году, тогда тоже была очень сильная коррекция на американском рынке, но ее выкупили в течение двух месяцев.

Не упустите шанс заработать на рынке прямо сейчас, пока цены на многие активы привлекательны для покупки. Тариф «Долгосрочный портфель» — шаг вперед вместе с «Финамом». Покупка акций, облигаций и фондов на Московской бирже — без комиссии при любом обороте.