💬 Глобальная распродажа облигаций усиливается по мере того, как инвесторы снижают ожидания по снижению ставки ФРС — CNBC

Глобальная распродажа облигаций усиливается по мере того, как инвесторы снижают ожидания по снижению ставки ФРС — CNBC

Распродажа на мировых рынках облигаций ускоряется, усиливая обеспокоенность по поводу государственных финансов и повышая вероятность роста стоимости кредитов для потребителей и компаний по всему миру.

Доходность облигаций в основном растёт по всему миру, а доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник достигла нового 14-месячного максимума в 4,799% на фоне переоценки инвесторами темпов снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Читать источник

В Великобритании доходность 30-летних казначейских облигаций находится на самом высоком уровне с 1998 года , а доходность 10-летних облигаций страны недавно достигла уровня, которого не было с 2008 года.

В Японии, которая стремится нормализовать свою денежно-кредитную политику после отмены режима отрицательных процентных ставок в начале прошлого года, доходность 10-летних государственных облигаций выросла более чем на 1%, достигнув во вторник самого высокого уровня за 13 лет, показали данные LSEG.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе доходность 10-летних облигаций Индии в понедельник выросла больше всего за месяц и приблизилась к двухмесячному максимуму в 6,846%. Доходность 10-летних государственных облигаций Новой Зеландии и Австралии также приблизилась к двухмесячному максимуму. Единственное исключение? Китай. Рынок облигаций страны стремительно рос, даже несмотря на то, что власти пытались сдержать рост. Доходность 10-летних облигаций Китая в этом месяце упала до рекордно низкого уровня, что побудило центральный банк страны приостановить покупку государственных облигаций в прошлую пятницу.

По словам наблюдателей за рынком, на облигации повлияло сочетание нескольких факторов.

Сейчас инвесторы ожидают, что ФРС снизит процентные ставки в меньшем объёме, чем раньше , и требуют адекватной компенсации за риск владения облигациями, срок погашения которых наступает в отдалённом будущем, поскольку они обеспокоены большим дефицитом государственного бюджета.

В прошлом месяце Федеральная резервная система прогнозировала всего два снижения процентной ставки в 2025 году, хотя ранее указывала на вдвое большее количество снижений. По словам аналитиков, более высокий, чем ожидалось, отчёт о занятости в США в пятницу сделал прогноз ФРС по снижению процентной ставки более неопределённым. В декабре занятость в несельскохозяйственном секторе выросла на 256 000, превысив 212 000, добавленных в ноябре, и консенсус-прогноз Dow Jones в 155 000.

Экономика США укрепляется быстрее, чем ожидалось, а это значит, что у Федеральной резервной системы остаётся меньше возможностей для снижения процентных ставок , и рынок облигаций отражает это, — сказал Бен Эмонс, основатель FedWatch Advisors.

Экономика США укрепляется быстрее, чем ожидалось, а это значит, что у Федеральной резервной системы остаётся меньше возможностей для снижения процентных ставок , и рынок облигаций отражает это, — сказал Бен Эмонс, основатель FedWatch Advisors.

Доходность облигаций обычно повышается при росте процентных ставок. Доходность и цены облигаций движутся в противоположных направлениях.Согласно индексу FedWatch от CME Group, шансы на то, что в этом году будет только одно сокращение, выросли после публикации отчёта о занятости.Кроме того, повышенный государственный дефицит также способствует распродаже облигаций, поскольку на рынок поступает больше долговых обязательств. Правительство США по имеющимся данным, в декабре зафиксировало дефицит в размере 129 миллиардов долларов, что на 52% больше, чем год назад. Чистый долг государственного сектора Великобритании — без учёта банков государственного сектора — составляет более 98% ВВП. По словам старшего стратега CreditSights Закари Гриффитса, рынки государственных облигаций Великобритании распродаются ещё сильнее по схожим причинам. «В первую очередь [это связано с] беспокойством по поводу финансовой ситуации, но падение курса фунта стерлингов также усиливает опасения по поводу инфляции», — добавил он.

Согласно индексу FedWatch от CME Group, шансы на то, что в этом году будет только одно сокращение, выросли после публикации отчёта о занятости.

Кроме того, повышенный государственный дефицит также способствует распродаже облигаций, поскольку на рынок поступает больше долговых обязательств.

Правительство США по имеющимся данным, в декабре зафиксировало дефицит в размере 129 миллиардов долларов, что на 52% больше, чем год назад. Чистый долг государственного сектора Великобритании — без учёта банков государственного сектора — составляет более 98% ВВП.

По словам старшего стратега CreditSights Закари Гриффитса, рынки государственных облигаций Великобритании распродаются ещё сильнее по схожим причинам.

«В первую очередь [это связано с] беспокойством по поводу финансовой ситуации, но падение курса фунта стерлингов также усиливает опасения по поводу инфляции», — добавил он.

«В первую очередь [это связано с] беспокойством по поводу финансовой ситуации, но падение курса фунта стерлингов также усиливает опасения по поводу инфляции», — добавил он.

По словам аналитиков, более высокая доходность увеличивает сумму, необходимую для обслуживания долга, особенно в случае правительств, которые постоянно испытывают дефицит бюджета.

«Инвесторы в облигации призывают финансовые власти по всему миру взять под контроль свои бюджетные показатели, чтобы не навлечь на себя дополнительный гнев», — сказал Тони Кресченци, исполнительный вице-президент Pimco.

«Инвесторы в облигации призывают финансовые власти по всему миру взять под контроль свои бюджетные показатели, чтобы не навлечь на себя дополнительный гнев», — сказал Тони Кресченци, исполнительный вице-президент Pimco.

Рост доходности облигаций в США также затрудняет снижение процентных ставок некоторыми центральными банками в ближайшей перспективе, заявил в понедельник главный экономист HSBC по Азии Фредерик Нойманн, приведя в качестве примера недавнее решение Банка Индонезии сохранить процентные ставки на прежнем уровне.

Также ожидается значительное снижение курса азиатских валют , сказал другой аналитик HSBC. Растущий разрыв между доходностью государственных облигаций в Азии по сравнению с США приводит к оттоку капитала из Азии, а также к уменьшению притока капитала из остального мира в Азию.

Повышение доходности облигаций влияет не только на правительства. Стоимость заёмных средств для многих компаний привязана к государственным облигациям , и по мере роста доходности государственных облигаций растёт и стоимость заёмных средств для компаний.

Поскольку компаниям, как правило, приходится предлагать более высокую доходность, чем по соответствующим государственным облигациям, чтобы привлечь инвесторов, нагрузка на них, скорее всего, выше.

Потенциальные последствия могут включать снижение прибыли или упущенные возможности , сказал Сосник, указывая на корпоративные облигации, которые обычно имеют более высокие процентные ставки, чем государственный долг.

По словам Эмонса из FedWatch Advisors, рост доходности повышает стоимость заимствований, доллар укрепляется, а акции, как правило, падают, что влияет на доверие потребителей, а затем отражается на жилищном строительстве и розничных продажах.

«Настоящее испытание» начнётся, когда Трамп вступит в должность на следующей неделе, когда ожидается большая волна указов о тарифах и иммиграционных ограничениях, сообщили CNBC отраслевые эксперты.

На рынках облигаций в настоящее время наблюдается своего рода «забастовка покупателей», — отметил Дэн Тобон, глава отдела G10 FX Strategy в Citi.

На рынках облигаций в настоящее время наблюдается своего рода «забастовка покупателей», — отметил Дэн Тобон, глава отдела G10 FX Strategy в Citi.

Читать источник