💬 Рынок грустит в думах о ДКП и не находит драйверов для роста

Рынок грустит в думах о ДКП и не находит драйверов для роста

Российский фондовый рынок в четверг, 17 октября, снова окрашен в багровое. Слабая утренняя попытка выкупить вчерашние продажи довольно быстро утонула в потоке «медвежьих» настроений. По итогам основной сессии индекс МосБиржи снизился на 0,72%, остановившись на отметке 2763,53 пункта, РТС опустился 0,61% до 896,12 пункта.

Приятная новость от Всемирного банка, который улучшил прогнозы по темпам роста ВВП России в 2024 году до 3,4%, довольно быстро отошла на второй план перед разговорами о сложных решениях, которые предстоит принять регулятору уже через неделю на заседании 25 октября. Глава ЦБ Эльвина Набиуллина, общаясь с журналистами на форуме Finopolis 2024 подчеркнула, что решение Банка России по ставке не предопределено и еще предстоит внимательно оценить новые вводные.

Однако последняя статистика вынудила некоторых экспертов уже сейчас пересмотреть свои прогнозы. В частности, аналитики Росбанка обновили свой базовый макропрогноз –теперь в 4 квартале они прогнозируют рост ключевой ставки до 21%. «Мы сохраняем предпосылки о том, что регулятор будет готов повышать процентные ставки в ответ на риски для инфляции и ожиданий. Однако фактором сдерживания для повышения КС еще выше в 2025 году станет охлаждение деловой активности. По меньшей мере выросли риски для стагфляционного сценария, при котором целевые показатели инфляции (4%) вряд ли будут достигнуты только лишь мерами монетарной политики», - полагают эксперты. Также они считают, что ЦБ в октябре повысит прогноз средней ключевой ставки на 2025 год с текущих 14.0-16.0% до 17.0- 19.0%. Соответственно в подобных условиях сегмент ОФЗ-ПД сохранит зыбкую почву для инвестирования.

Впрочем, часть экспертов все еще надеется, что из-за риска стагфляции ключевая ставка выше 20% пока не пойдет. По мнению главного аналитика ПСБ Дениса Попова, все не так плохо, поскольку высокая инфляция в промышленности сходит на нет (лишь 5,3% в сентябре против ~14% в начале лета). Такая ситуация может закрепиться на фоне замедления экономики. Эксперт считает, что ЦБ, как и в сентябре, не будет торопить события и ограничится ростом ставки до 20%, но с заметным повышением прогноза по средней ключевой ставке на 2025 г - с 14-16% до 16-18% или даже чуть выше.Сегодня новостной повод способствовал обвалу котировок металлургических компаний ММК (-7,8%), НЛМК (-3,87%), «Северсталь» (-3,72%), «Норникель» (-2,17%).

Акции ММК рухнули прежде всего после закрытия дивидендного реестра за 1 полугодие 2024 года с доходностью около 5,6%. Также инвесторов разочаровали операционные результаты эмитента за 3 квартал. Выплавка стали снизилась на 27% в квартальном сопоставлении, а продажи металлопродукции - на 19%. Доля премиальной продукции в портфеле продаж при этом выросла до 48%.

По словам аналитика "Цифра брокер" Кирилла Климентьева, ухудшение основных показателей ММК выглядит закономерным на фоне капитальных ремонтов и снижения спроса со стороны строительного сектора и инвестиционных проектов. Также эксперт считает, что пока добавлять акции металлургов в портфель рано, компании могут начать сокращать инвестиционную программу (так как возврат на инвестиции ниже, чем сейчас предлагают безрисковые инструменты).

Завтра совет директоров «Северстали» рассмотрит вопрос о дивидендах за 3 квартал, рекомендация по которым будет раскрыта 21 октября.О том, что происходит в металлургическом секторе и что думают эксперты о бумагах сталелитейщиках читайте в свежей статье «Нестабильное время. Почему падают акции металлургов?»

Хуже рынка сегодня торговались также акции вчерашнего лидера ОГК-2 (-3,43%), существенно снизились и бумаги «Совкомфлота» (-2,6%) на фоне очередных санкций Великобритании.

Вместе с тем покупки сохранились в бумагах «НоваБев» (+2,04%), «СПБ Биржи» (+0,56%), «М.видео» (+0,27%), «Полюса» (+0,16%), «Акрона» (+0,13%), «РУСАЛа» (+0,04%).

Росту котировок «Полюса» способствовал новый рекорд в золоте - стоимость декабрьских фьючерсов достигала $2712,7 за унцию на фоне неопределенности вокруг президентских выборов в США и геополитической напряженности в ирано-израильских отношениях.

На МосБирже в четверг состоялось IPO «Озон Фармацевтики», торги стартовали в 16:00 мск и разместились по верхней границе - цена составила 35 рублей за бумагу, правда затем акции слегка подешевели до 33 рублей. Основатель Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак не ждет серьезной коррекции в бумаге сразу после размещения, поскольку считает компанию фундаментально перспективной. По его мнению, на горизонте до 2032 года среднегодовые темпы роста выручки и свободного денежного потока «Озон Фармацевтики» могут составить не ниже 21%. При нынешней ставке дисконтирования на уровне 24,5% и с учетом чистого долга, который, кстати, за последний год снизился на 30%, он видит стоимость группы на уровне 93 млрд. руб.

На валютном рынке сегодня динамика была околонулевой - рубль Мосбирже ослабел к юаню на 0,14% - до 13,54, ближайший фьючерс на доллар (Si) вырос на 0,15 - до 95,38 рубля. На межбанке доллар подешевел на 0,1% - до 97,4 рубля, европейская валюта опустилась на 0,43% - до 105,4 рубля. Официальный курс доллара ЦБ на 18 октября составил 97,14 рубля, курс евро - 105,75 рубля.

Получите одними из первых в России доступ к онлайн-торговле иностранной валютой и совершайте привычные сделки с долларами США на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами. Все операции проходят в приложении FinamTrade.

Нефть Brent в моменте дешевеет до $73,88 за баррель (-0,77%), «бочка» Light оценивается в $70,13 за баррель (-0,68%). Данные по недельным запасам от Минэнерго должны были поддержать «черное золото», поскольку показали снижение запасов на 2,191 млн баррелей, в то время как эксперты прогнозировали рост на 1,8 млн баррелей после увеличения на 5,810 млн баррелей неделей ранее. Но пока цены игнорируют статистику.

Ситуация на глобальных фондовых площадках в четверг умеренно позитивная. Европейские биржи завершили день ростом - ЕЦБ сегодня в очередной раз смягчил монетарные условия в регионе, понизив ставку на 25 б.п. при этом Кристин Лагард дала понять инвесторам, что регулятор не ждет негативных тенденций в экономике, все идет в рамках ожиданий. Однако явных сигналов по дальнейшим решениям ЕЦБ пока не дал из-за сохраняющихся рисков относительно ситуации на Ближнем Востоке и президентских выборов в США.

Американский фондовый рынок также умеренно подрастает на фоне позитивных статданных и успешной отчетности TSMC, повлиявшей на настроения во всем хайтек-секторе.