💬 Накануне заседания ЦБ РФ по ставке рубль крепнет, акции дешевеют

Накануне заседания ЦБ РФ по ставке рубль крепнет, акции дешевеют

В четверг, 9 июня, российский рынок в середине торговой сессии демонстрирует разнонаправленную динамику: индекс МосБиржи снижается на 1,57% до 2282,45 пунктов, РТС растет на 0,49% до 1237,82 пунктов.

Рубль продолжил укрепление несмотря на усилия властей по смягчению валютного контроля - на этой неделе регулятор разрешил экспортёрам в РФ получать валютную выручку на зарубежные счета, а также повысил лимит валютных переводов физлиц за рубеж с $50 тыс. до 150 тыс. Сегодня после того как курс рубля ушел ниже 58 за доллар и 62 за евро было сообщено, что Путин отменил требование к экспортерам о продаже 50% валютной выручки, сообщается, что размер такой продажи будет определять правительственная комиссия.

Экономист банка "ЦентроКредит" автор ТГ-канала MMI Евгений Сувров считает, что заметного влияния на курс это не окажет, ибо экспортёры и так продавали больше 50%. А при падающем долларе они вынуждены продавать ещё больше, т.к. от каждого проданного доллара получают всё меньше рублей.

Но в моменте все же валютный рынок на Мосбирже отреагировал на указ президента небольшим откатом - доллар в 15.15 мск снижается на 2,13% - до 58,13 рубля, евро дешевеет на 2,74%, торгуясь по 61,85 рубля.

Завтра состоится очередное заседание Банка России, на котором, как ожидает рынок и как ранее обещал сам регулятор ставка вновь будет снижена. Консенсус аналитиков сходится во мнении, что снижение составит шаг в 100 б.п. – до 10%. Хотя многие задумались после опубликованных накануне Росстатом данных по инфляции за май, которая в годовом выражении замедлилась до 17,1% по сравнению с 17,83% в апреле. В месячном выражении потребительские цены выросли лишь на 0,12%, что является рекордно низким значением для мая за всю постсоветскую историю наблюдений. Сегодня некоторые эксперты не исключили, что регулятор может пойти и на более существенное снижение ставки – до 9% (или даже 8%). Если это случится, то есть вероятность, что фондовый рынок воспримет это позитивно, а рубль может несколько ослабеть.

По мнению Егора Сусина, главного эксперта Центра экономического прогнозирования "Газпромбанк", которое он высказал на своем ТГ-канале TruEcon, несмотря на то, что неопределенность в российской экономике по-прежнему очень большая, но есть вполне очевидный потенциал снижения ставок до ~7...8%, причем, имеет смысл это делать достаточно быстро. "В этом смысле вижу мало аргументов за то, чтобы не снизить ставку до 9% в эту пятницу", - резюмирует эксперт.

Впрочем, Евгений Сувров, обращает внимание на то, что главные виновники текущих аномально-низких показателей общей инфляции – это огурцы и помидоры, именно на эти товары цена снизилась существенно в мае. Но это значит только одно – точно также, как сейчас они качнули инфляцию вниз, осенью они качнут её вверх.

Поэтому некоторые эксперты считают, что слишком резко регулятор снижать ставку не будет, чтобы осенью не оказаться в ситуации, когда придется ее вновь повысить.

Цены на нефть между тем достигли месячных максимумов и сегодня закрепляются около $123 за баррель сорта Brent на фоне роста объемов китайского экспорта в два раза сильнее, чем ожидалось, сигнализируя о восстановлении работы предприятий после снятия локдаунов. Рост промышленной активности способствует усилению спроса на энергоресурсы.

В моменте фьючерс на контракт Brent оценивается на уровне $123,6 за баррель (+0,02%), Light - $122,02 за баррель (-0,07%).

Глобальные инвестбанки  повышают прогноз по ценам на нефть. В Goldman Sachs ждут $140 в 3 квартале, а в торговой фирме Trafigura прогнозируют $150 и выше.

В бумагах сегодня заметно лидируют бумаги девелоперов на ожидании снижения ставок – "Самолет" (+3,69%), ЛСР (+2,84%), ПИК (+2,03%).

Также в лидерах роста отметились префы "Транснефти" (+4,16%), "Детского мира" (+1,8%), "Газпром нефти" (+0,91%), "ФСК ЕЭС" (+0,59%).

Аутсайдер вновь – Петропавловск (-10,23%). Среди лидеров падения в четверг бумаги HeadHunter (-7,95%), "Интер РАО" (-5,58%), ТКС (-6,39%), QIWI (-4,43%), Х5 (-4,43%), Fix Price (-4,19%), "Полиметалл" (-4,57%).

"Интер РАО" падает на дивидендном гэпе.

На глобальных площадках сегодня также преобладают "медвежьи" настроения – ведущие европейские индикаторы с самого открытия торгуются "в красном поле".

ЕЦБ оправдал рыночные ожидания, сохранив учетную ставку на нулевом уровне, но риски ужесточения денежно-кредитной политики уже в июле велики, о чем регулятор предупреждал инвесторов еще на предыдущем заседании. Собственно говоря, на необходимость ужесточения указывает и статистика в регионе за апрель и май.

В своем итоговом релизе ЕЦБ сообщил о решении прекратить покупку чистых активов в рамках своей программы покупки активов (APP) с 1 июля 2022 года. Кроме того, ЕЦБ сообщил о намерении реинвестировать основные платежи по ценным бумагам с наступающим сроком погашения, приобретенных в рамках программы PEPP (была запущена в 2020 году из-за пандемии коронавируса), по крайней мере, до конца 2024 года.

В ближайшее время начнется пресс-конференция главы ЕЦБ. Инвесторы напряженно ожидают оценок текущей экономической ситуации и прогнозов на будущее, а также сигналов по решениям в монетарной политике.

Фьючерсы на американские индексы торгуются в небольшом плюсе.  Сегодня за океаном публикации значимой макростатистики не ожидается. И инвесторы скорее всего займут выжидательную позицию в преддверии появления завтра данных по инфляции после публикации данных по индексу CPI.