💬 Доля крупных банков в аукционах ОФЗ упала в августе с 91,8% до 55,5%

Доля крупных банков в аукционах ОФЗ упала в августе с 91,8% до 55,5%

На фоне сохраняющегося инфляционного давления и корректировки рынком ожиданий относительно траектории движения ключевой ставки доходности ОФЗ продолжили расти, следует из «Обзора рисков финансовых рынков», опубликованного ЦБ РФ.

Отмечается, что в среднем по кривой за месяц они выросли на 66 б.п. (в июле – на 51 б.п.). Основной рост доходностей ОФЗ происходил на ближнем конце кривой (на участке до 3 лет – в среднем 100 б.п.), тогда как доходность 10-летних ОФЗ выросла всего на 10 базисных пунктов.

Среднедневной объем торгов ОФЗ (без учета отдельных крупных сделок) на вторичном рынке в августе снизился до 13,01 млрд руб. (в июле – 14,6 млрд руб.).

На вторичном биржевом рынке продажи продолжают совершать кредитные организации. Банки, не относящиеся к СЗКО, реализовали ОФЗ на сумму 12,5 млрд руб. (в июле – 18,5 млрд руб.). СЗКО остались крупнейшими нетто-продавцами, продав ОФЗ на сумму 23,7 млрд рублей. Однако они существенно сократили продажи относительно предыдущего месяца (в июле – 52,7 млрд руб.). Крупнейшими покупателями ОФЗ стали розничные инвесторы, которые приобрели бумаг на сумму 16,6 млрд руб. (в июле – 18,6 млрд руб., с начала 2024 г. – 114,8 млрд руб.). НФО в рамках доверительного управления купили ОФЗ на 9,5 млрд рублей. Нетто-покупки НФО за счет собственных средств в августе стали минимальными с февраля 2024 г. и составили 8,5 млрд руб.

Объем размещения ОФЗ на аукционе в августе увеличился до 236,4 млрд руб. по номиналу (в июле – 196,7 млрд руб.) и составил 15,8% от плана на 3 квартал 2024 года. За первые 2 месяца третьего квартала 2024 г. Минфин России выполнил план на 28,9%. Для выполнения квартального плана ему необходимо в сентябре разместить ОФЗ на сумму 1067 млрд рублей.

В августе объем размещения ОФЗ-ПД (со сроками до погашения от 11 до 16 лет) существенно вырос и составил 119,4 млрд руб. (в июле – 29,4 млрд руб.), при этом 15-летние ОФЗ-ПД были размещены с рекордной доходностью – 16,16% годовых. ОФЗ-ПК разместили на 116,9 млрд рублей. Таким образом, в отличие от предыдущих месяцев, объем размещения ОФЗ с плавающим и фиксированным купонами в августе был на сопоставимом уровне.

По данным ЦБ, несмотря на высокий спрос на ОФЗ-ПК со стороны инвесторов (спрос превышал объем фактического размещения в среднем в 6 раз), сохраняются относительно невысокие объемы размещения данных бумаг.

В августе СЗКО сократили свою долю покупок на первичном рынке государственного долга: на них пришлось всего 55,5% от всех размещений (в июле – 91,8%). Спрос со стороны прочих банков и НФО за счет доверительного управления, напротив, возрос с 1,6 до 19,6% и с 6,1 до 21,4% соответственно.

С учетом продаж ОФЗ на вторичных биржевых торгах нетто-покупки ОФЗ со стороны СЗКО составили 93,2 млрд руб. (в июле – 117,6 млрд руб.). В основном СЗКО приобретали ОФЗ-ПК: купили на первичном рынке на 94,3 млрд руб. , продали на вторичном рынке на 10,6 млрд рублей. ОФЗ-ПД они приобрели на аукционе на 22,6 млрд руб. , продали на вторичных биржевых торгах на 13,2 млрд рублей.