💬 ВТБ принял решение о доразмещении замещающих облигаций под бессрочные субординированные евробонды, становясь единственным российским банком, который продолжает выпуск таких облигаций – Ъ

ВТБ принял решение о доразмещении замещающих облигаций под бессрочные субординированные евробонды, становясь единственным российским банком, который продолжает выпуск таких облигаций – Ъ

ВТБ (MOEX: VTBR) принял решение о доразмещении замещающих облигаций под бессрочные субординированные евробонды, становясь единственным российским банком, который продолжает выпуск таких облигаций несмотря на уже высокую долю ранее размещенного выпуска. В дальнейшем банк собирается обменять эти замещающие облигации на рублевые, предложив инвесторам повышенную процентную ставку, оцениваемую экспертами в 24-25% годовых.

29 июля наблюдательный совет ВТБ одобрил дополнительный выпуск замещающих облигаций объемом до $552,3 млн. В начале июня банк выпустил замещающие облигации на $1,68 млрд, что составило почти 75% выпуска евробондов на $2,25 млрд.

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов пояснил, что новое размещение необходимо для удовлетворения спроса со стороны держателей евробондов, которые не смогли участвовать в первом размещении. В этот раз облигации также можно оплатить евробондами или уступкой прав.

ВТБ является единственным российским банком, решившимся на повторное размещение замещающих облигаций, несмотря на уже высокую долю замещения. Другие банки, такие как Транскапиталбанк, ХКФ-банк, Альфа-банк, МКБ и Т-Банк, не заявляли о планах повторного выпуска замещающих облигаций.

ВТБ также планирует «рублификацию» замещающих облигаций, для чего наблюдательный совет одобрил изменения в программу облигаций серии СУБ-Т1. Пьянов сообщил, что в августе банк проведет опрос держателей облигаций для определения комфортных параметров перевода в рубли.

В июне Пьянов заявил, что ВТБ готов предложить держателям обмен на рублевый выпуск с повышенной ставкой. В настоящее время замещающие валютные облигации ВТБ торгуются по цене чуть выше 70% от номинала, что обеспечивает доходность 16% годовых.

Эксперты отмечают, что «рублификация» облигаций является вынужденным решением для ВТБ. По мнению Андрея Саунина, руководителя Saunin Law Practice, для рынка было бы интересно, если эмитент предложит премию 7-8 процентных пунктов к безрисковой кривой доходности, что составит 24-25% годовых.