💬 Рынок оценивает факт того, что ставка ЦБ останется высокой дольше, чем ожидалось

Рынок оценивает факт того, что ставка ЦБ останется высокой дольше, чем ожидалось

Предпоследние торги текущей затянувшейся недели начались в плюсе, рынок ждал сигнала о смягчении денежно-кредитной политики Банка России.  Российский регулятор ожидаемо оставил ставку без изменений на уровне 16%. Но решающим для инвесторов было оглашения прогнозов.

«ЦБ решил не жестить и оставил ненаправленный нейтральный сигнал. Это значит, что повышение ставки в июне всерьез не рассматривается, по крайней мере сегодня. Тем не менее, ЦБ ясно дал понять, что снижение ставки придется подождать. Причина более жесткого прогноза — рост ВВП и кредитования, которые будут давить на инфляцию. Из прогноза следует, что пока ЦБ планирует первое снижение ставки ближе к 4 кв. текущего года. На практике будет зависеть от данных по инфляции. Думаю, что все же первое снижение ставки мы увидим пораньше, скорее, в июле-сентябре», - отмечает Евгений Коган, инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ.

«Планы по возвращению ключевой ставки к целевым значениям у ЦБ остаются на повестке дня, но горизонты явно сдвигаются вправо. Не случайно фразу о поддержании жёстких денежно-кредитных условий в экономике ЦБ усилил: если раньше для этого нужен был «продолжительный» период, то теперь «более продолжительный». Ждём июльского заседания ЦБ, там уже действительно будет интрига! Если, конечно, к тому моменту инфляция продолжит демонстрировать текущий осторожный тренд на снижение», - прокомментировал Юрий Козлов, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь».

«По-прежнему сохраняются риски того, что инфляция может оставаться повышенной в течение длительного времени. Посредством удержания жёстких денежно-кредитных условий Банк России стремится охладить всё ещё высокое кредитование и снизить избыточный спрос в экономике, чтобы замедлить рост потребительских цен и вернуть инфляцию к целевому уровню. Мы ожидаем, что годовая инфляция достигнет своего пика в этом июле на уровне 8,2% (после повышения тарифов ЖКХ почти на 10%) и замедлится до 6% к концу этого года», - говорит главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев.

«ЦБ видит растущие инфляционные риски, но пока не готов повышать ставку, при этом намерен держать её на этом уровне дольше. Более того, ЦБ ясно сигнализирует, что снижения ставки в этом году вообще может не произойти», - поясняет Евгений Суворов, экономист банк «ЦентроКредит».

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», акцентирует внимание на том, что возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее.

«Рынок акций продолжит умеренный рост, что не исключает коррекции. Но высокие ставки надолго снижают вероятность более сильной динамики (свыше 25-30% полной доходности за год). Рубль продолжит ощущать поддержку от жестких ДКУ, к концу года торгуясь в диапазоне 95-100 за доллар, но с краткосрочным потенциалом укрепления вплоть до 90 рублей за доллар», - говорит Дмитрий Полевой, директор по инвестициям АО «Астра Управление Активами».

В итоге, к 14:30 мск индекс МосБиржи слабо растет на 0,12% - до 3443,88 пункта, индекс РТС поднялся на 0,2% - до 1181,18 пункта.

Начните инвестировать в облигации через «Финам» с дополнительной выгодой. Откройте счет с промотарифом, и соберите портфель облигаций без брокерской комиссии. Специальные условия действуют в течение 30 дней с даты открытия счета.

На торгах Forex рубль удерживается выше 91 по отношению к доллару США. «В среднем курс доллара в мае может составить 94-95 рублей», - считает Яков Яковлев, старший портфельный управляющий УК «Первая», отметив, что вопреки высоким нефтегазовым доходам рубль может возобновить ослабление из-за незначительного снижения импорта, отсутствия поддержки со стороны операций Минфина и ЦБ на валютном рынке, оттока капитала по финансовому счету, а также сезонного увеличения спроса на иностранную валюту накануне отпусков.

Однако не стоит ждать значительного ослабления рубля, так как высокие уровни нефтяных цен будут поддерживать российскую валюту. На дневных торгах Forex доллар проседает до 91,92 рубля, европейская валюта снижается до 98,61 рубля.

Brent пробирается к уровню $90 за баррель, поддерживаемые ожиданиями сокращении поставок нефти на мировые рынки и сохраняющейся геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. «Важным фактором, который может вызвать значительные движения на нефтяном рынке сегодня, станет публикация данных по инфляции PCE, на которую ориентируется ФРС США. Учитывая значительный подъем на рынке нефти за последние полтора месяца и вчерашние данные по инфляции, стоит ожидать возможного повышения инфляции. Это может отразиться негативно на нефтяных котировках», - прокомментировал Яков Яковлев.

Сильный рост показывают бумаги «Ленты» (+7,2%), дорожающие после публикации операционной отчетности компании.

Рост показывают бумаги МТС (+0,9%), их поддержали новости об удачном первичном размещении «банка МТС», который продал акции по верхней границе ценового диапазона - 2500 рублей, а спрос на акции многократно превысил предложение. Данное IPO стало самым крупным за последние несколько лет.

Рост смогли показать бумаги «Аэрофлота» (+2,5%), «Черкизово» (+2,2%), «Юнипро» (+1,8%), CIAN (+1,6%), «Полюса» (+1,6%), «Россетей» (+1,5%), «Магнита» (+1,1%), НЛМК (+1,1%), «Башнефти» (ап+0,9%).

Просадку демонстрируют котировки акций FixPrice (-2,1%), ЮМГ (-1,6%), ОГК-2 (-1,4%), «ПИКа» (-1%), VK (-0,9%), HeadHunter (-0,9%), «Ростелекома» (-0,9%), ДВМП (-0,7%).