✏ Европлан - эффективный бизнес на растущем рынке - Альфа-Банк

Европлан - эффективный бизнес на растущем рынке - Альфа-Банк

ЛК «Европлан» – крупнейшая в России независимая автолизинговая компания. До конца 1К24 акционер Компании планирует предложить ее акции публичному рынку. Мы считаем, что IPO Европлана – это возможность участия в росте российского рынка автолизинга за счет качественного эмитента с многолетней историей прибыльного роста.

Инвестиционный кейс Европлана сочетает в себе перспективы роста бизнеса и высокий уровень ROE, превышающие показатели публичных банков РФ, при существенно более низком уровне кредитного риска. Диверсифицированный портфель автоуслуг, высокий уровень автоматизации и безупречная кредитная история позволяют компании наращивать прибыль в условиях жесткой конкуренции на рынке. При этом, учитывая высокий уровень достаточности капитала, компания также способна обеспечить инвесторам щедрую дивидендную историю.

Высокий дивидендный потенциал. Дивидендная политика Компании предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, не реже 1 раза в год, при сохранении достаточности капитала не ниже 15%. При этом, с учетом ожидаемого замедления роста бизнеса, а также существенного запаса по достаточности капитала над целевым уровнем, мы считаем, что компания может комфортно направлять на выплату дивидендов 80% чистой прибыли, что эквивалентно 16,1-30 млрд руб. по итогам 2024-28П.

«Альфа-Банк»