💬 Русагро представила сильную отчётность за 2023 год - Альфа-Банк

Русагро представила сильную отчётность за 2023 год - Альфа-Банк

Агрохолдинг Русагро опубликовал отчёт по МСФО по итогам 2023 года. Компания заработала рекордную прибыль.

• Выручка: 277,3 млрд руб. (+15% год к году)

• Скорректированная EBITDA: 56,6 млрд руб. (+26% год к году)

• Чистая прибыль: 48,7 млрд руб. (7х год к году)

• Чистый долг / EBITDA: 1,2х (2,2х в конце 2022 года)

Выручка составила 99 млрд руб., что означает рост на 70% год к году и 38% квартал к кварталу. Росту способствовали благоприятная ценовая конъюнктура, а также консолидация результатов приобретённого ранее АО «НМЖК».

Скорректированный показатель EBITDA составил 26 млрд руб., рост на 180% год к году и 73% квартал к кварталу. Маржинальность EBITDA — 26,2%.

Чистая прибыль достигла 10,2 млрд руб., рост на 87% год к году и снижение на 60% квартал к кварталу. Маржинальность в IV квартале составила 10%.

Чистый долг незначительно вырос до 66,5 млрд руб. При этом опережающий рост EBITDA привёл к снижению долговой нагрузки Чистый долг / EBITDA до 1,2х.

Русагро представила сильную отчётность. Расчётный дивиденд за 2023 год, исходя из коэффициента 50% прибыли МСФО, мог бы составить около 180 руб. на акцию, или 12,7% по текущим ценам.

Однако из-за регистрации компании за рубежом выплаты пока не ожидаются. Важное значение будет иметь процесс редомициляции. После перерегистрации головной компании в России Русагро могла бы вернуться к выплатам, что позитивно скажется на цене её акций.

• Русагро — диверсифицированный агрохолдинг, производит масложировую, сельскохозяйственную, сахарную и мясную продукцию.

• Компания растёт главным образом за счёт покупки более мелких конкурентов (сделок M&A). Среднегодовой рост выручки с 2018 по 2022 годы составил 25%.

• В 2023 г. компания увеличила выручку на 15% и показала рекордный результат, в том числе повлияла покупка производителя масложировой продукции «НМЖК».

• Компания может редомицилироваться в Россию, в том числе через закон об ЭЗО. Это позволит вернуться к выплате дивидендов, которые могут составить 50% от прибыли.