✏ Снижение ключевой ставки ЦБ во 2-м полугодии 2024 года может стать катализатором роста акций Сбербанка - Атон
Снижение ключевой ставки ЦБ во 2-м полугодии 2024 года может стать катализатором роста акций Сбербанка - Атон
Сбербанк объявил выборочные результаты за 4-й квартал и весь 2023 год по МСФО
Чистый процентный доход банка за 4-й квартал 2023 составил 736,3 млрд рублей (+10,2% по сравнению с предыдущим кварталом), а чистый комиссионный доход вырос до 210,4 млрд рублей (+7,3%). Операционные расходы при этом выросли на 24,8% относительно 3-го квартала до 292 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 359,7 млрд рублей (-12,5% кв/кв). Рентабельность капитала составила 22,9%.
Объем кредитов физлицам увеличился на 5,9% кв/кв, корпоративных кредитов — на 2,8%. Стоимость риска снизилась до 0,3% (-20 б.п. относительно конца 3-го квартала 2023). Доля проблемных кредитов составила 3,4%, сократившись на 40 б.п. по сравнению с концом третьего квартала 2023. Норматив достаточности капитала банковской группы (Н20.0) составил 13,7% (+40 б.п. кв/кв), что выше целевого значения 13,3%, обозначенного в стратегии группы.
Ключевые моменты телеконференции:
1) «Сбер» ожидает замедления роста кредитования в 2024 г. на фоне высоких ставок: темпы роста корпоративного и розничного сегментов прогнозируются на уровне 12-14% и 4-6% соответственно.
2) «Сбер» ожидает, что 2024 год окажется не слабее предыдущего: чистая процентная маржа составит 5,7%, динамика комиссионных доходов — +10% г/г, отношение операционных расходов к доходам поднимется до 30-32%, стоимость риска составит 100-110 б.п. При этом рентабельность капитала, как ожидает «Сбер», составит не менее 22%.
3) Прошлый год ознаменовался рядом технологических прорывов для «Сбера» (запуск GigaChat, Kandinsky). Эффект от внедрения искусственного интеллекта (AI) в 2023 г. превысил 350 млрд рублей.
По нашим оценкам, акции «Сбера» торгуются на уровне 0,9х по мультипликатору P/BV 2024П и 4,2х по P/E 2024П. Нам по-прежнему нравится долгосрочный инвестиционный кейс банка. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое, как мы ожидаем, начнется во 2-м полугодии 2024, может стать катализатором роста цены акций.
-
Новость 28 апреля 2024Турция ведет переговоры с американской ExxonMobil по поставкам 2,5 млн тонн СПГ в год, чтобы снизить свою зависимость от российских энергоносителей — Financial Times
-
Новость 28 апреля 20242 мая СД Селигдара решит по дивидендам
-
Новость 28 апреля 2024Нижнекамскшина МСФО 2023г: выручка Р11,2 млрд (+14,9% г/г), чистая прибыль Р335,2 млн (снижение в 15,1 раза г/г)
-
Новость 28 апреля 2024Евротранс МСФО 2023г: выручка Р126,7 млрд (рост в 1,95 раза), чистая прибыль Р5,15 млрд (увеличение в 2,96 раза)
-
Новость 28 апреля 2024Евротранс РСБУ 2023г: выручка Р106,9 млрд (рост в 2 раза г/г), чистая прибыль Р2,79 млрд (+12,3% г/г)
-
Новость 28 апреля 2024Клиенты-физлица Сбера могут поучаствовать в обмене замороженными активами, воспользовавшись веб-версией банка — РИА Новости
-
Новость 28 апреля 2024Продажи нефти на СПбМТСБ за январь-апрель 2024г выросли на 28,5%, до 11,5 млн тонн
-
Новость 28 апреля 2024Российские авиакомпании за март 2024г перевезли 7,9 млн пассажиров (+6,7% г/г) — Росстат
-
Новость 27 апреля 2024Чистый убыток En+ за 1 квартал 2024 года по РСБУ увеличился на 14%
-
Новость 27 апреля 2024Уровень безработицы в марте 2024 года обновил исторический минимум
-
Новость 27 апреля 2024В апреле дисконты нефти Urals остаются примерно на мартовском уровне — Интерфакс
-
Новость 27 апреля 2024Мечел РСБУ 1кв 2024г: выручка Р4,31 млрд (+13,28% г/г), убыток Р6,5 млрд против прибыли в Р3,25 млрд годом ранее
-
Новость 27 апреля 2024Русснефть начала сдавать нефть с Варьегана в магистральную систему в обход "Самотлора" — Интерфакс
-
Новость 27 апреля 2024Росстат уточнил оценку уровня бедности в России в 2023г до 8,5% с 9,3%
-
Новость 27 апреля 2024Реальные располагаемые доходы россиян в 1 квартале выросли на 5,8%
-
Новость 27 апреля 2024Май российский рынок начнет ростом
-
Новость 27 апреля 2024МТС по итогам IPO «МТС-Банка» снизила долю в нем до менее 87%
-
Новость 27 апреля 2024Совет директоров Сегежа Групп рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год
-
Новость 27 апреля 2024ВВП России в I квартале 2024 года вырос на 5,4% - Минэкономразвития
-
Новость 27 апреля 2024МТС запускает тендерное предложение на приобретение до 83 932 026 акций МТС (4,2% всех акций)