💬 Деприватизация в разгаре. Кто защитит миноритариев?

Деприватизация в разгаре. Кто защитит миноритариев?

В России снова поднят вопрос пересмотра итогов приватизации. Прокуратура все чаще оспаривает передачу государственной собственности в частные руки. В результате страдают владельцы ценных бумаг приватизированных предприятий, которые добросовестным способом купили их на бирже. Сегодня за миноритариев вступилась Мосбиржа.

«Мы должны принять законодательство, которое не позволяет без доказательной базы накладывать какие-либо обременения на ценные бумаги, приобретенные розничными инвесторами и не только розничными в ходе биржевых торгов», - заявил глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов, выступая на II Российском форуме финансового рынка, организованном рейтинговым агентством АКРА.

Процесс деприватизации ускоряется. И поводы для возврата частной собственности государству самые разнообразные. Так, например, в случае с Климовским патронным заводом причиной стал новогодний скандал с отключением отопления в подмосковном Подольске. В весьма сложном положении оказались миноритарии Соликамского магниевого завода, после того как он был передан госкорпорации «Росатом». На днях государству вернули акции трех предприятий крупного производителя ферросплавов (около 90% рынка) - промышленной группы «Челябинского электрометаллургического комбината» (ЧЭМК).

Примечательно, что «государственная машина» в Челябинске запустилась после визита в город президента Владимира Путина. Он ответил на жалобы главы региона Алексея Текслера в адрес собственников ЧЭМК следующим образом: «Все имущество должно поступить в собственность государства».

При этом еще в сентябре прошлого года глава государства говорил, что никакой деприватизации в России не намечается. «Деприватизации не будет, это я вам могу точно сказать», - пообещал президент. Его заявление прозвучало на Восточном экономическом форуме сразу после слов главы РСПП Александра Шохина. Он выразил мнение, что никто из собственников не понимает, «кто в очереди может быть следующим».

Можно предположить, что с осени ситуация в России резко поменялась. Страна два года продолжает СВО на Украине. При этом предприятия, которые сегодня «взяла на карандаш» Генпрокуратура, играют важное значение в оборонной промышленности.

В связи с этим Олег Абелев, к.э.н., начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», призывает не путать защиту миноритарных инвесторов с деприватизацией или национализацией.

«Сейчас, когда мы говорим о процессах деприватизации после периода введения санкций, ряд активов, которые имеют стратегически важное значение для промышленности и отрасли, представляют для государства значительный интерес. Некоторые стратегические активы, которые когда-то были приватизированы в 90-х годах, сейчас государство стремится забрать под свой контроль. Но таких активов не так много. Поэтому говорить о тренде на деприватизацию не стоит», - считает собеседник Finam.ru.

Но все-таки что делать акционерам и кто будет защищать их интересы? Возможно, необходимый закон все-таки примут, так как сторонники идеи о неприкосновенности собственности есть и в самом правительстве России.

«Это путь в никуда, и он очень многих демотивирует, и очень многие начинают задаваться вопросом, а где те красные линии», - говорил в одном из интервью министр экономического развития Максим Решетников, отвечая на вопрос о деприватизации.

Угроза правам инвесторов, конечно, беспокоит и тех, кто выступает «промежуточным звеном» между ними, биржей и государством.

«Несмотря на обещания главы государства, процесс деприватизации в России продолжается, что ставит под угрозу принципы права собственности и бьет по доверию инвесторов. Как видно из случая с ЧЭМК, это не единственный пример, когда возвращение приватизированных активов вызывает серьезные вопросы участников рынка. Пока власти игнорируют необходимость принятия закона, который защитил бы миноритарных инвесторов, ситуация остается неопределенной и ухудшает инвестиционный климат. Промедление с законодательством создает риски для всех рыночных игроков и делает правовую среду непредсказуемой. В текущей ситуации государство может предложить миноритарным акционерам несколько видов гарантий: правовые нормы, которые четко регулируют права миноритариев, включая гарантии прозрачности корпоративных решений и честной информации о деятельности компании, гарантии выкупа акций миноритариев по справедливой рыночной стоимости в случае значительных изменений в компании, таких как деприватизация. Государство может также создать специальные надзорные органы, отвечающие за соблюдение прав миноритарных акционеров», - поделился своим мнением директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.