✏ Бумаги Диасофта интересны для среднесрочных инвестиций - Риком-Траст
Бумаги Диасофта интересны для среднесрочных инвестиций - Риком-Траст
Вчера, пусть и с небольшой задержкой, но все же стартовали торги акциями «Диасофта», которые тут же завершились из-за аномально высокого спроса.
Торги пришлось остановить на верхней планке в 40%. Сегодня утром акции стали корректироваться — многие инвесторы, которые не принимали (или безуспешно принимали) участие в размещении, смогут подобрать бумаги по более низкой цене.
Напомним, что размещение прошло по верхней границе в размере 4500 руб., free-float составил 8% капитала. На старте рынок оценил весь бизнес в 47 млрд руб., но после вчерашнего дня стоимость бизнеса составила около 65 млрд. руб.
Из положительных триггеров роста бумаг стоит отметить:
высокую маржинальность компании: в 2022 г. рентабельность по EBITDA составила 42%, а скорректированная прибыль — 2,38 млрд руб.
стабильность в выплате дивидендов, компания платит их ежеквартально: по итогам 2022 года — около 1,6 млрд руб., или почти 2/3 чистой прибыли.
высокую операционную эффективность: автоматизация разработки и максимально многократное использование ранее созданного кода существенно снижает затраты на выпуск новых версий ПО и разработку (в 2033 году по сравнению с 2018 годом затраты сократились в 8,5 раз).
В качестве факторов риска:
очень высокая доля законтрактованной «вперед» выручки (около 73%): это сильно увеличивает зависимость денежного потока и всю бизнес-модель компании от ключевых клиентов. В случае если они не возобновляют подписку на продукты компании, есть риск существенного провала в выручке.
вероятность регуляторных изменений в отрасли: ужесточения требований регулятора к ПО, сокращения расходов финучреждений на ИТ и цифровизацию в условиях текущей непростой бюджетной ситуации в стране.
Мы рекомендуем накапливать бумаги «Диасофта» среднесрочно, поскольку видим вероятность их роста на 15–20% на горизонте 2П24. Тем более компания планирует и дальше ежеквартально совершать выплаты, что может хорошо сказаться на дивидендной привлекательности бумаги. Также компания планирует в скором времени выйти на рынок системного ПО в подклассе СУБД — это позволит увеличить целевой рынок и нарастить выручку.
-
Новость 18 мая 2024Пилотные зоны 5G должны появиться в каждом российском регионе к 2030 году
-
Новость 18 мая 2024Danone завершила продажу своего российского бизнеса компании «Вамин Р»
-
Новость 18 мая 2024НКНХ РСБУ 1кв 2024г: выручка Р54,8 млрд (+19,4% г/г), прибыль Р7,6 млрд (увеличение в 3,8 раза)
-
Новость 18 мая 2024Запрет на вывоз из России отходов и лома драгметаллов продлен на полгода - до 20 ноября 2024г
-
Новость 18 мая 2024Акрон в 2023г сократил подземную добычу фосфатного сырья на "Оленьем ручье" из-за вызванных санкциями сложностей с поставками машин и запчастей
-
Новость 18 мая 2024Грузооборот морских портов России за январь-апрель 2024г уменьшился на 4,3% г/г до 288,4 млн т, снижение в угле, нефтепродуктах, рост в удобрениях, зерне — Ассоциация морских торговых портов
-
Новость 18 мая 2024Суд РФ наложил арест на активы, счета и имущество Deutsche Bank по иску Русхимальянса
-
Новость 18 мая 2024В 15 IPO, прошедших на Мосбирже за последние 1,5 года, поучаствовало 357 тыс или 3% от числа активных частных инвесторов — директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин
-
Новость 18 мая 2024Механизм обособления ценных бумаг эмитентов с низким уровнем раскрытия информации может быть реализован в течение нескольких месяцев — Банк России
-
Новость 18 мая 2024Россия планирует рост внутренних авиаперевозок пассажиров к 2030 году на 20%
-
Новость 18 мая 2024«Сбер» в текущем году намерен запустить исламский депозит для физлиц
-
Новость 18 мая 2024ЦБ намерен расширить признаки нелегальных операций
-
Новость 18 мая 2024Россия планирует поставить перевозчикам почти 1000 гражданских самолетов в 2024-2030 годах
-
Новость 18 мая 2024До 2030 года планируется поставить 990 самолетов для нужд гражданской авиации РФ
-
Новость 18 мая 2024Danone закрыла сделку по продаже российских активов компании "Вамин Р"
-
Новость 18 мая 2024Инфляция в России в апреле составила 0,5%, годовая на 13 мая превысила 8%
-
Новость 18 мая 2024Росстат сообщил о росте экономики России в I квартале на 5,4%
-
Новость 18 мая 2024Мишустин утвердил распределение обязанностей между вице-премьерами
-
Новость 17 мая 2024Чистая прибыль «Нижнекамскнефтехима» по РСБУ выросла в 1 квартале в 3,9 раза
-
Новость 17 мая 2024Рост российского рынка на следующей неделе продолжится