✏ Облигации М.Видео могут быть интересны инвесторам с повышенным риск-аппетитом - Россельхозбанк
Облигации М.Видео могут быть интересны инвесторам с повышенным риск-аппетитом - Россельхозбанк
Российский рынок ОФЗ с фиксированным купоном «забуксовал» – инвесторы проявляют осторожность в преддверии заседания Банка России на следующей неделе. В целом решение по ставке не вызывает больших дискуссий в профессиональной среде: рынок ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 16% годовых и основная интрига заключается в характере сигнала от регулятора.
Мы ожидаем умеренного смягчения риторики Банка России по сравнению с предыдущим заседанием с акцентом на то, что проинфляционные риски пока сохраняются, несмотря на замедление темпов роста цен в декабре 2023 г.- январе 2024 г.
Определенное смягчение риторики можно наблюдать в последнем обзоре Банка России «О чем говорят тренды», в котором в отличие от октябрьского обзора не упоминается вероятность ужесточения ДКП. Тем не менее, подчеркивается необходимость поддержания жесткой ДКП достаточно продолжительное время.
Дефицит новых бумаг с привлекательными доходностями (при хорошем кредитном качестве эмитента) вызвал ажиотажный спрос на этой неделе на выпуск ГК «Самолет», что позволило увеличить объем размещения более чем в 2 раза, а ориентир по купону снизить на 125 б.п. Финальный ориентир по купону Самолет серии БО-П13 установлен на уровне 14,75% годовых (изначально не выше 16,00%), что соответствует доходности к оферте 15,75% годовых, но все еще выглядит привлекательно. На текущий момент спред по новому выпуску ГК «Самолет» к ОФЗ составляет ~260 б.п. Альтернативой новому выпуску Самолет, серии БО-П13 при более короткой дюрации может выступить СамолетP11 с офертой 14.02.2025, который торгуется с сопоставимым спредом к ОФЗ и доходностью к оферте на уровне 16,1% годовых.
Публикация умеренно-позитивных операционных результатов «М.Видео» активизировала покупки облигаций эмитента – более длинные облигации прибавили 3-5% в цене. По итогам 4 кв. 2023 г. Группа увеличила общие продажи (GMV) до рекордного уровня (+43% г/г, до 181 млрд руб.), тогда как за 2023 г. рост GMV составил 11% г/г, до 540 млрд руб. Что касается долговой нагрузки, наметился тренд на ее снижение: на конец 2023 г. отношение Net debt/EBITDA составило менее 3,5х. Облигации «М.Видео» могут быть интересны инвесторам с повышенным риск-аппетитом.
«Россельхозбанк»
На рынке юаневых облигаций, которые в большинстве своем находятся «в тени» замещающих облигаций, появляется все больше выпусков с интересными доходностями. На текущей неделе состоялось размещение выпуска РУСАЛ 1Р6 (дох. 7,34%, дюр. 2,3 года) с купоном 7,20% годовых и погашением в августе 2026 г. Еще одно конкурентное размещение облигаций, номинированных в юанях, запланировано во второй декаде февраля. 19 февраля АО «Уральская сталь» (рейтинг A(RU) от АКРА) предложит панда-облигации с погашением через 2 года и ориентиром по купону в размере 7,25-7,50% годовых (доходность к погашению 7,45-7,71% годовых).
-
Новость 27 апреля 2024Чистый убыток En+ за 1 квартал 2024 года по РСБУ увеличился на 14%
-
Новость 27 апреля 2024Уровень безработицы в марте 2024 года обновил исторический минимум
-
Новость 27 апреля 2024В апреле дисконты нефти Urals остаются примерно на мартовском уровне — Интерфакс
-
Новость 27 апреля 2024Мечел РСБУ 1кв 2024г: выручка Р4,31 млрд (+13,28% г/г), убыток Р6,5 млрд против прибыли в Р3,25 млрд годом ранее
-
Новость 27 апреля 2024Русснефть начала сдавать нефть с Варьегана в магистральную систему в обход "Самотлора" — Интерфакс
-
Новость 27 апреля 2024Росстат уточнил оценку уровня бедности в России в 2023г до 8,5% с 9,3%
-
Новость 27 апреля 2024Реальные располагаемые доходы россиян в 1 квартале выросли на 5,8%
-
Новость 27 апреля 2024Май российский рынок начнет ростом
-
Новость 27 апреля 2024МТС по итогам IPO «МТС-Банка» снизила долю в нем до менее 87%
-
Новость 27 апреля 2024Совет директоров Сегежа Групп рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год
-
Новость 27 апреля 2024ВВП России в I квартале 2024 года вырос на 5,4% - Минэкономразвития
-
Новость 27 апреля 2024МТС запускает тендерное предложение на приобретение до 83 932 026 акций МТС (4,2% всех акций)
-
Новость 27 апреля 2024По итогам 2024 года EELT ожидает увеличения выручки, EBITDA и чистой прибыли более чем в 2,5 раза
-
Новость 27 апреля 2024ВВП России за 1 квартал 2024 года вырос на 5,4%
-
Новость 27 апреля 2024"РУСАЛ" получил в 1 квартале прибыль в 2,6 млрд рублей
-
Новость 27 апреля 2024МТС предложила выкупить у нерезидентов до 4,2% акций по 95 рублей
-
Новость 27 апреля 2024Чистый убыток «Мечела» в 1 квартале 2024 года по РСБУ составил 6,5 млрд рублей
-
Новость 27 апреля 2024"Сегежа" оставит акционеров без дивидендов за 2023 год
-
Новость 27 апреля 2024Количество регистраций ИП в России побило двухлетний рекорд - банк Точка
-
Новость 27 апреля 2024Норникель до конца 2030 года вложит $100 млн в разработку способов применения палладия