💬 «Сбер» один тянет российский рынок

«Сбер» один тянет российский рынок

Сегодня «Сбербанк», одна из главных движущих сил рынка, опубликовал финансовые результаты работы за октябрь 2023 года по РСБУ. Чистая прибыль банка за 10 месяцев 2023 года составила 1262 млрд рублей (+8,2% г/г), чистый процентный доход – 214,9 млрд руб. (+35% г/г), чистый комиссионный доход – 60,5 млрд руб. (+6,4% г/г). В октябре «Сбер» заработал 132,9 млрд руб. чистой прибыли, рентабельность капитала за этот месяц составила 25,4%. Как отметил глава банка Герман Греф, кредитный портфель за месяц вырос на 1,6%.

Андрей Эшкинин, аналитик «АЛОР БРОКЕР», отмечает, что на протяжении года «Сбер» демонстрирует отличные результаты, и текущие данные не стали исключением. «Банк уже заработал рекордные 1,26 трлн руб. за 10 месяцев, для сравнения в самый успешный 2021 год - 1,24 трлн руб. Не исключаем, что по итогам 2023 года банк сможет приблизиться к прибыли в 1,5 трлн руб.», - прогнозирует г-н Эшкинин, оэидающий, что бумаги «Сбера» продолжат торговаться лучше рынка до 6 декабря. В этот день банк проведет «День инвестора», на котором предоставит новую стратегию на следующие 3 года. «Потенциальные дивиденды исходя из 50% от чистой прибыли могут составить в районе 33-34 рублей на одну обыкновенную акцию, что соответствует доходности в районе 12%. Текущей целью выступает психологический уровень в 300 руб», - говорит он.

Говоря о перспективах, Андрей Эшкинин обращает внимание на то, что «Сбер» уже заработал рекордную прибыль в 2023 году, но ситуация с высокой процентной ставкой, которая приведет к замедлению темпов кредитования и роста резервов, может сильно повлиять на финансовые результаты в 2024 году. Текущие риски касаются всего банковского сектора. Следовательно, инвесторам стоит держать часть средств в безрисковых инструментах с целью возможного выкупа акций по более низким ценам», - подытожил он.

Президент инвестиционной платформы "ИнвойсКафе" Геннадий Фофанов видит цель по «Сберу» на уровне 280 рублей – перебит годовой максимум, на этом же уровне и сопротивление. «Сегодня уже спекулянты фиксили 1/2-1/3 от позы, около 285 (этот уровень видят все) спекулянты выйдут и будет откат», - считает он. При этом г-н Фофанов отмечает, что в растущем тренде из «голубых фишек» сейчас только «Сбер», все остальные гиганты – «ЛУКОЙЛ», ВТБ, «Газпром» -  в коррекции (снижаются или не растут). «Сбер» один тянет индекс.

Весомую долю в портфеле «Сбера» составляет ипотека. На фоне повышения стаавки ЦБ РФ до 15%, становится очевидно, что государство будет должно больше платить теперь по льготной ипотеке, но в перспективе льготную ипотеку будут выдавать меньше, более выборочно. Это приведет к тому, что спрос на первичку снизится к уровню вторички, а значит снизятся и темпы строек. Но повышение ставки имеет отложенный эффект, и мы его почувствуем через несколько месяцев.

Основной интерес в «Сбере» для инвесторов – дивиденды. Ориентируемся на слова Германа Грефа о продолжении проведения политики в том же ключе, что и ранее, в отношении размеров годовых и промежуточных выплат. Учитывая рекордную прибыль банка в 2023 году, инвесторы могут рассчитывать на бОльшую сумму дивидендов, чем в предыдущие периоды», - прокомментировал президент инвестиционной платформы "ИнвойсКафе".

Аналитики ПСБ подтверждают прогноз по прибыли «Сбербанка» на 2023 год в размере 1,5 трлн рублей. «Снижение операционного дохода на 10% в октябре преимущественно связано с укреплением курса рубля (+4,3% в октябре), которое зеркально отразилась на сокращении объёма сформированных резервов по валютным кредитам. Объём резервирования в октябре 1,1 млрд руб. против 39 млрд руб. в сентябре», - говорят эксперты.

Аналитики ПСБ отмечают, что повышение ключевой ставки и регуляторные меры уже начали тормозить темпы роста кредитования. «Ранее менеджмент Сбера заявлял, что при ставке 15% объём выдачи в ближайшие месяцы сократится ещё на 15–20%», - напомнили аналитики. – «Это трансформируется в замедление прироста портфеля в 2024 г. на уровне прогноза ЦБ по банковской системе – 5–10%».

«Сохраняем прогноз по прибыли «Сбербанка» за 2023 год на уровне 1,5 трлн руб. В 2024 году из-за более высокого уровня ключевой ставки ожидаем, что снизится чистая процентная маржа и повысится уровень риска. Прибыль банка может составить 1,4–1,5 трлн руб. Свой прогноз показателей на 2024 год Сбербанк представит в декабре. Наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 320 руб. Потенциал роста – 15% от текущей цены 279 руб», - подытожили аналитики ПСБ.

Евгений Коган, инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ, говорит о том, что «Сбер» продолжает показывать сильные финансовые результаты в условиях снижения потреб. кредитования и роста ключевой ставки - судя по всему, за 2023 год нас ждут рекордные дивиденды.

Аналитики ИБ «Синара» также говорят о том, что прибыль банка по итогам октября оказалась на уровне средних значений последних месяцев, что обусловлено по-прежнему высокими темпами роста кредитования и широкой процентной маржой. «Мы полагаем, сильные финансовые результаты, в том числе по-прежнему широкая процентная маржа и высокие темпы роста, должны способствовать положительной переоценке акций «Сбербанка», которые торгуются по P/BV 2023П на уровне 0,9», - прокомментировали аналитики.