💬 Российский рынок быстро оправился от «сюрприза» ЦБ

Российский рынок быстро оправился от «сюрприза» ЦБ

Российский фондовый рынок последние торги завершающейся недели провел беспокойно – «медведи» и «быки» несколько раз передавали друг другу инициативу. В итоге индекс МосБиржи по итогам сессии закрылся в символическом плюсе на 0,01%, достигнув отметки 3224,17 пункта, РТС снизился на 0,53% - до 1079,07 пункта.

Главным событием дня стало неожиданное для участников рынка решение ЦБ РФ поднять ключевую ставку сразу на 200 б.п. – до 15%. Именно поэтому в середине дня волатильность сильно выросла – рубль в моменте значительно укреплялся до 92,5 к доллару, а рублевый индикатор фондового рынка, напротив снижался до 3185,8 пункта.

Все-таки ожидания рынка были более умеренными – консенсус-прогноз предполагал, что ставку поднимут на 100 б.п. Из пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной стало понятно, что на заседании регулятора пауза в ужесточении ДКП не рассматривалась вообще, участники выбирали из трех вариантов +100, +150 и +200 б.п. Но рост инфляции, проинфляционные риски и дисбаланс спроса и предложения заставили ЦБ действовать на опережение. При этом Банк России прогнозирует, что до конца 2023 года среднее значение ставки ожидается в диапазоне 15–15,2%. Из чего следует, что регулятор готов поднять ставку еще на 0,5%. Таким образом жесткая ДКП, судя по всему, продержится в России достаточно длительное время.

Аналитики «Финама» полагают, что охлаждающее влияние жесткой ДКП начнет проявляться еще до конца года, но особенно в 2024 году, в рамках их базового сценария ключевая ставка начнет снижаться в будущем году. И поскольку прогноз ЦБ и жесткая риторика не дают пока оснований ожидать, что пик ключевой ставки достигнут, эксперты считают, что сохраняет актуальность стратегия защиты от процентного риска через инвестирование в инструменты с плавающим купоном (флоатеры).

Что касается фондового рынка, то негативная реакция инвесторов оказалась краткосрочной, тем более, что и рубль к концу торговой сессии вернулся к уровням ее открытия. В итоге на валютном рынке Мосбиржи доллар вырос на 0,18% - до 94,13 рубля, евро снизился на 0,02% - до 99,58 рубля, юань укрепился на 0,17% - до 12,8 рубля.

Нефть в пятницу возобновила рост, снова протестировав отметку $90 за баррель Brent. Собственно говоря, всю неделю котировки «черного золота» торгуются в коридоре $87–90 за баррель. По мнению экспертов, этот диапазон отражает условные равновесные уровни, которые рынок считает справедливыми на текущий момент. Тем не менее многочисленные риски со стороны предложения дают повод ожидать роста цены в район $90–92 за баррель. Конкретно в пятницу вечером риски снова выросли на фоне сообщений ЦАХАЛ, что израильские силы расширяют масштаб наземных маневров в секторе Газа. Пока неясно, идет ли речь об обещанной полномасштабной наземной операции или просто об усилении каких-то локальных операций, но котировки «черного золота» заметно усилили движение вверх.

Вечером фьючерс на контракт Brent находится на уровне $90,18 за баррель (+2,29%), сорт Light в плюсе на 1,29% до $85,36 за баррель.

После решения ЦБ РФ о повышении ключевой ставки акции «Мосбиржи» (+1,9%) вышли в лидеры роста, поскольку торговая площадка только выигрывает от роста процентных ставок, благодаря увеличению процентного дохода.

Также значительно лучше рынка смотрелись акции «Магнита» (+2,3%) на фоне сообщений, что ретейлер покупает 33%-ную долю в крупнейшей дальневосточной сети «Самбери». По сообщениям СМИ, «Магнит» также получил опцион на дальнейший выкуп оставшейся части сети. Сеть «Самбери» оценивается в 20–25 млрд рублей.

В лидерах повышения в пятницу оказались также акции «Норникеля» (+1,4%), «Сургутнефтегаза» (ап +1%), ММК (+0,9%), «Татнефти» (ао +0,8%), «Аэрофлота» (+0,6%), «Роснефти» (+0,6%).

В секторе низколиквидных бумаг заметный рост состоялся в акциях ГК «Мать и дитя» (+5,7%) – на фоне сообщения гендиректора компании Марка Курцера о том, что Группа планирует выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли за все пропущенные годы при первой возможности. Также в ее планы входит крупное SPO для финансирования сделки по покупке ближайшего конкурента.

Аутсайдерами дня стали бумаги «Группы ПИК» (-2,2%), «Эн+» (-1,1%), «РусГидро» (-1%), ВТБ (-0,8%), «ВК» (-0,8%).

Акции «Яндекса» (-0,2%) сегодня также ушли в «красную зону», несмотря на хорошую отчетность за 3 квартал. Так, выручка «Яндекса» в отчетном периоде выросла на 54% год к году, скорректированная EBITDA - на 33%, а скорректированная чистая прибыль сократилась на 33%. Кроме того, компания сообщила в пресс-релизе, что до конца 2023 года планирует представить предложение по реструктуризации компании.

Глобальные рынки между тем в конце недели торгуются негативно. Европа закрылась снижением на 0,5-1,5%.  Американские площадки торгуются  разнонаправленно: S&P 500 снижается на 0,46%, индекс Нью-Йоркской фондовой биржи NASDAQ в плюсе на 0,46%, а Dow Jones  опускается на 0,94%. Статистика также дает противоречивые сигналы. Опубликованные данные по базовому ценовому индексу потребления оказались в рамках ожиданий и показали его замедление с 3,8% до 3,7% г/г, при этом темпы роста личных расходов ускорились с 0,4% до 0,7% м/м, а личных доходов замедлились с 0,4% до 0,3% м/м.

Инфляция в США все еще не сдается и инфляционные ожидания пересмотрены вверх. По окончательной оценке Мичиганского университета, инфляционные ожидания среди американского населения на среднесрочную перспективу в октябре подскочили до 4,2% с 3,2% в сентябре, а оценка инфляции в долгосрочной перспективе (5 лет) – до 3% с минимальных за год 2,8%.

Таким образом ситуация на мировых рынках остается напряженной как из-за геополитики, так и с экономическоой точки зрения. На следующей неделе – центральным событием станет заседание ФРС США в среду, кроме того решение по ставке примет Банк Англии в четверг. Пока что консенсус-прогноз говорит о вероятности паузы в монетарной политике обоих регуляторов.