✏ Эксперты оценили сделку по продаже НЛМК сортовых активов

Эксперты оценили сделку по продаже НЛМК сортовых активов

НЛМК продал подразделение, которое занималось сортовым прокатом. Вчера появилась новости о том, что сортовое подразделение группы в Калужской области и на Урале перешло «Промышленно-металлургическому холдингу» (ПМХ), структуре Евгения Зубицкого. Комментариев по сделкам от компаний нет, неизвестны и ее параметры.

НЛМК неоднократно, начиная с 2021 года, выставлял сортовое подразделение на продажу. В состав данных активов входили электрометаллургический завод в Калужской области и НЛМК-Урал общей мощностью 2,5 млн тонн арматуры и другой строительной продукции. Ранее среди возможных покупателей назывались ПМХ и «Новосталь-М». Стоимость продаваемых активов тогда оценивалась экспертами в 75-100 млрд рублей.

Дмитрий Смолин, старший аналитик «Синара», оценивает сделку в 40–50 млрд руб. Сортовые активы всегда были низкодоходным бизнесом для НЛМК (с рентабельностью по EBITDA в 10–15%) в отсутствие синергии с основной производственной площадкой в Липецке. «Суммарный показатель EBITDA сортового подразделения составляет 8–10% от общего показателя EBITDA у НЛМК. Продажа позволяет руководству компании сосредоточиться на операциях ключевых российских активов и не должна существенно повлиять на выручку и прибыль НЛМК; цена сделки составляет лишь 4–5% от текущей рыночной капитализации компании на Московской Бирже», - говорит он.

Хотите определять наиболее подходящий момент для заключения сделок? Используйте продвинутые инструменты технического анализа в «Финам Трейд».

Аналитики ПСБ отмечают, что акции НЛМК на этой новости начали расти. «Стоит понимать, что это было низкомаржинальное подразделение, а инвесторы ждут, что полученные средства могут быть направлены на дивиденды. НЛМК пока так и не представил финансовую отчётность, в отличие от ММК и «Северстали», что говорит о нежелании компании раскрывать своё финансовое положение. На этом фоне считаем, что вероятность объявления дивидендов на данный момент низкая», - прокомментировали аналитики.

В настоящий момент бумаги снижаются и торгуются на уровне 189,32 рубля за бумагу.

Аналитики БКС сохраняют осторожный взгляд на акции НЛМК, так как есть проблемы с иностранными активами, а P/E на 25-30% выше исторических уровней, рекомендация - «держать». «Продажа низкорентабельного и волатильного сортового подразделения позволит НЛМК сосредоточиться на ключевых активах», - отмечают эксперты.