💬 В ЦБ объяснили, какие проблемы ждут российскую экономику при низкой ставке

В ЦБ объяснили, какие проблемы ждут российскую экономику при низкой ставке

Telegram-канал Банка России «Финансовая культура» опубликовал материал, в котором объясняется, какие проблемы возникли бы в российской экономике при низких ставках.

Авторы поясняют, в чем ошибочно мнение, будто низкая ключевая ставка может увеличить в стране производство: за счет недорогих кредитов компании будут наращивать инвестиции, товаров станет больше, и страну ждет экономический рост.

«Но в реальности так не происходит. И вот почему. Слишком низкие ставки в первую очередь влияют на спрос — дешевые кредиты побуждают людей чаще брать в долг и больше тратить. Компании стремятся расширить производство, а для этого нуждаются все в большем количестве ресурсов: материалов и оборудования. В результате спрос растет очень быстро, а производство товаров и услуг за ним не поспевает», - отмечается в материале.

Дешевые деньги приводят к тому, что спрос сильно превышает возможности предложения, и рост цен начинает ускоряться. Инфляция, в свою очередь, негативно влияет на производство: стоимость материалов и оборудования увеличивается, доходы и сбережения обесцениваются, долговая нагрузка растет. Кроме того, компании не могут строить планы на несколько лет вперед и делать долгосрочные инвестиции в развитие своего производства. Одновременно люди стремительно беднеют и перестают покупать товары.

«Как итог — компании рискуют уже самим фактом своего существования. Именно поэтому при низкой ставке если и может быть рост производства, то кратковременный и не связанный с повышением конкурентоспособности и эффективности экономики. Вслед за ростом неизбежно наступит спад и значительный рост инфляции. Центральному банку придется быстро повышать ставки, что может свести к нулю все прошлые выгоды», - делают вывод авторы материала.

На фоне ослабления рубля в район 100 за доллар ЦБ 15 августа провел экстренное заседание, на котором ключевая ставка была повышена сразу на 3,5 процентного пункта, до 12%. До этого она была повышена на 1 процентный пункт, до 8,5% в конце июля, а ранее находилась на уровне 7,5% с сентября прошлого года.

В России представители бизнеса и эксперты периодически критикуют денежно-кредитную политику ЦБ, одним из его последовательных оппонентов, призывающих к снижению ставки, является бизнесмен Олег Дерипаска. В частности, в октябре прошлого года он отмечал в своем Telegram-канале: «До тех пор, пока мы не наберемся смелости (а терять, в принципе, нам уже давно нечего), не снизим ставку до 5%, не проведем программу количественного смягчения для обеспечения ипотеки и инвестиций на 20-25 трлн рублей — мы не сможем запустить экономический рост».

Опыт снижения ставки ЦБ в условиях высокой инфляции есть у Турции, эта практика получила название «Эрдоганомики» (в честь президента страны Реджепа Эрдогана). Однако подобная политика привела к тому, что инфляция в стране по итогам 2022 года разогналась до уровня более 64%. После очередных президентских выборов, которые Эрдогану с трудом удалось выиграть в текущем году, курс ДКП сменился, в стране назначили новую главу ЦБ - Хафизе Гайе Эркан, под руководством которой турецкий регулятор в июне перешел к повышению ставки впервые с марта 2021 года.

Telegram-канал «Финансовая культура» - просветительский ресурс Банка России. Его материалы являются мнением редакции, а не официальной позицией ЦБ.