✏ Решение ЦБ РФ не удивило инвесторов, рубль и акции – в поиске равновесия

Решение ЦБ РФ не удивило инвесторов, рубль и акции – в поиске равновесия

Состояние российского фондового рынка после решения Банка России поднять ставку сразу на 350 б.п. – до 12 пунктов можно охарактеризовать как консолидация. Все эмоции и рыночные реакции случились накануне, сегодня участники рынка были готовы к резкому повышению ставки, более того, многие считали, что только повышения ключевой ставки будет недостаточно для остановки девальвации рубля, и говорили о возможности ряда административных мер, препятствующих выводу капитала.

Однако регулятор не стал прибегать к дополнительным мерам по валютным ограничениям, интервенциям в юанях или повышению требований к продаже обязательной экспортной выручки, которых от него ожидали некоторые участники рынка, и пока ограничился только значительным повышением ставки, более того не упомянул, как в предыдущих пресс-релизах о готовности к новым повышениям. В результате по факту события рубль снова немного ослабел к основным валютам, но все же вчерашних панических продаж уже не наблюдается, акции тем временем после короткой просадки вновь пользуются спросом «быков».

Эксперты говорят о том, что позитивное влияние текущего решения на рубль будет постепенным и все-таки остановит девальвацию. По мнению руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольги Беленькой, с учетом сильного повышения ключевой ставки курс рубля к доллару может стабилизироваться в диапазоне 90-100. И при необходимости у ЦБ еще остается возможность для маневра в ужесточении валютных ограничений, во всяком случае, регулятор продемонстрировал решимость не допустить бесконтрольной девальвации российской валюты. Также эксперт считает, что информация из пресс-релиза регулятора указывает на то, что цикл повышения ключевой ставки может быть завершен сегодняшним шагом.

Однако есть и другое мнение, в частности, Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, полагает, что текущее решение Банка России - только первый шаг к обузданию выросшей инфляции, так как августовское падение рубля отыграется на ценах импортных товаров, материалов и компонентов в сторону повышения примерно через 1-1,5 месяца. «Это означает, что до конца года, скорее всего, нас может ждать ещё 1-2 повышения ключевой ставки, и, таким образом, Россия может завершить 2023 год с ключевой ставкой, вероятно, на уровне 13-15% годовых», - прогнозирует эксперт.

Евгений Кошелев, директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка, охарактеризовал сегодняшнее решение ЦБ как компромиссное, так как регулятор не детализировал причин и не предложил прямых механизмов сдерживания ослабления курса рубля. «В этой связи, усугубление дисбалансов валютного рынка может сохранить угрозу для инфляции и потребовать дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики», - считает он.

Не исключает дополнительных повышений ставки в случае усиления волатильности на валютном рынке и аналитик «СберИнвестиций» Игорь Рапохин. Эксперт считает, что скорее всего, рубль в ближайшее время стабилизируется в коридоре 95–100 за доллар, но к концу года вернется к 85, так как предложение валюты от экспортёров может увеличиться из-за роста объёмов российского экспорта.

В середине дня, в 14:30 мск на валютной сессии МосБиржи доллар укрепляется на 0,98% - до 98,61 рубля, евро дорожает на 0,7% - до 107,8 рубля, юань в плюсе на 0,64% - до 13,47 рубля.

Котировки нефти продолжают корректироваться и в середине дня уже торгуются ниже $86 за баррель  - на фоне негативной статистики из Китая. Хотя китайский регулятор  сегодня неожиданно снизил ставку по кредитам сроком на год в рамках программы среднесрочного кредитования (MLF), до 2,5% годовых с 2,65%. Однако большинство экспертов расценивает текущую динамику «черного золота» как коррекцию к предыдущему росту. К примеру, управляющий эксперт ПСБ Екатерина Крылова полагает,  что дефицит предложения сырья в мире, сезонный спрос, отсутствие явных триггеров к ужесточению политики ФРС и стимулирование экономики Китая создают предпосылки для продолжения роста цен на нефть к $90 за баррель.

В 14:30 мск индекс МосБиржи прибавляет 0,69% - до 3152,6 пункта, РТС в минусе на 0,11%, торгуется на отметке 1008,35 пункта.

Практически все ликвидные бумаги торгуются в «зеленом поле», за исключением котировок девелоперов «Группы ПИК» (-0,97%) и ЛСР (-1,29%) и «Эталона» (-0,26%) – рост ставок негативно может повлиять на продажи застройщиков, хотя по мнению Алексея Охорзина, заместителя президента - председателя правления Почта Банка, в ипотеке стоит ожидать изменений только по рыночным программам, в то время как льготные программы будут продолжать нивелировать общий тренд повышения ставок в этом сегменте.

Среди лидеров роста торгуются во вторник «префы» «Сургутнефтегаза» (+4,45%), расписки «Озона» (4,1%), «Глобалтранса» (+3,75%), HH (+3,69), также лучше рынка торгуются акции «Роснефти» (+3,54%), «ФиксПрайса» (+3,29%), «Черкизово» (+3,11), «МосБиржи» (+2,99%).

Из корпоративных новостей стоит упомянуть хорошую отчетность Х5 - чистая прибыль ретейлера во втором квартале 2023 года выросла на 15,9% год к году.

Неплохо отчитался и другой ретейлер - «Группа О'КЕЙ» (+1,75%) во 2 квартале 2023 года увеличила чистую розничную выручку 49,7 млрд рублей, что на 0,4% больше показателя годичной давности. В 1 полугодии чистая розничная выручка группы достигла 98,5 млрд рублей, что на 1,7% выше показателя за аналогичный период прошлого года.

Минцифры РФ сегодня поддержало выплату дивидендов «Ростелекомом» (+2,39%) по итогам 2022 года. Отмечается, что сумма выплат сопоставима с прошлогодними цифрами, однако точная сумма выплат не разглашается. В 2022 году акционеры компании утвердили дивиденды по итогам 2021 года в размере 4,56 рубля на акцию, а общая сумма выплат составила 15,9 млрд рублей, что соответствует 50% от чистой прибыли по МСФО за 2021 год.

На глобальных рынках во вторник преобладают негативные настроения. Азия закрылась в основном в «красном». Европейские фондовые индексы снижаются в моменте в среднем на 1%. Статистика оказалась неоднозначной.

Безработица в Великобритании апреле-июне выросла до 4,2% с 4% в марте-мае, хотя прогнозировалось нулевое изменение. В то же время средняя реальная недельная заработная плата в стране выросла сильнее ожиданий. Центр исследований экономики Европы (ZEW) Германии опубликовал индекс доверия инвесторов к экономике страны. Показатель снизился на12,3 пункта в августе после снижения на 14,7 пункта месяцем ранее, рынки закладывали сохранение индекса.

Фьючерсы на американские индексы также находятся в зоне «медведей». В течение дня ожидаются выступления представителей ФРС. Из статистики инвесторы будут следить за публикацией розничных продаж в США за июль, производственных запасов за июнь.