💬 Аналитики "Финама" понизили рекомендацию по акциям Regeneron

Аналитики "Финама" понизили рекомендацию по акциям Regeneron

Аналитики "Финама" присвоили акциям Regeneron Pharmaceuticals целевую цену $786,4, что соответствует потенциалу роста в размере 8,9%, и понижаем рекомендацию с "Покупать" до "Держать".

Regeneron Pharmaceuticals - американская биотехнологическая компания, базирующаяся в штате Нью-Йорк, США. У компании насчитывается 7 одобренных препаратов, наряду с антиковидным коктейлем REGEN-COV. Компания ведет исследования и разработки в 8 сферах медицины.

Настоящим блокбастером компании стал антиковидный "коктейль" REGEN-COV, который в 2021 году принес Regeneron Pharmaceuticals $ 6,19 млрд продаж, или 38,5% годовой выручки. Без их учета выручка компании возросла на солидные 19%. В этом году ожидается снижение спроса на препарат по мере ослабления пандемии, но в долгосрочной перспективе есть вероятность, что будет доказана эффективность REGEN-COV в защите от коронавируса лиц с ослабленным иммунитетом в качестве альтернативы вакцинации.

По итогам четвертого квартала выручка компании взлетела на 104,5% г/г, до $ 4,95 млрд, и превзошла наши ожидания на $ 460 млн; скорректированная чистая прибыль подскочила на 151% г/г, до $ 2,7 млрд, при этом скорректированная прибыль на акцию достигла $ 23,72 и на $ 3,67 превысила прогнозы. Выручка от препарата Eylea в США увеличилась на 13% г/г, до $ 2,5 млрд, а от Dupixent (совместного с Sanofi) - подскочила на 51%, до $ 1,8 млрд. Продажи ковидного сегмента (препарат REGEN-COV) в четвертом квартале достигли $ 2,3 млрд, и без их учета выручка Regeneron Pharmaceuticals показала рост на 17% г/г.

На данном этапе компания умеренно недооценена - торгуется с дисконтом 8,9% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам EV/EBITDA, P/S, EV/S и P/E (2022E).

К рискам для Regeneron Pharmaceuticals можно отнести падение спроса на антиковидный "коктейль" в случае отступления пандемии коронавируса и отказ регулятивных органов одобрить применение REGEN-COV для профилактики коронавируса как альтернативы вакцинации для людей с нарушениями иммунитета.