✏ Российский рынок в «бычьем» угаре. Что происходит?

Российский рынок в «бычьем» угаре. Что происходит?

Российский фондовый рынок по уже сложившейся в этом году традиции новую неделю начал с роста. Причем с приличного и на хороших объемах. В 15.30 мск, индекс МосБиржи прибавляет 0,99% - до 3123,64 пункта, РТС в плюсе на 0,74%, торгуется на отметке 1024,32 пункта.

В лидерах роста – акции НМТП (+26,93%) – по всей видимости участники рынка надеются на дивиденды, поскольку ранее компания сообщила о чистой прибыли по РСБУ за 1 полугодие в размере 17,57 млрд руб. (против 20,11 млрд руб. годом ранее), что поддерживает перспективу выплат в среднесрочном периоде.

Также активно покупают акции БСП (+9,39%), «Эталона» (+5,45%), «ЦИАН» (+5,27%), «Татнефти» (ап +3,24%, ао +3,19%).

Девелопер «Эталон» сообщил в понедельник о двукратном росте продаж во 2 квартале 2023 года и рекордных результатах за июль 2023 года.

Акции Татнефти  растут на сообщениях о том, что совет директоров компании обсудит 14 августа рекомендацию по дивидендным выплатам за 1 полугодие 2023 года.

Среди аутсайдеров дня – акции «Мечела» (-1,27%), «РусГидро» (-0,54%), ОГК-2 (-0,31%).

После пятничной существенной просадки рублевого индикатора на 1,8%, которая произошла без всяких видимых негативных поводов да еще и на максимальных с февраля 2022 года объемах, когда торговый оборот индекса составил 175,7 млрд рублей, многие инвесторы задаются вопросом - что это было? Пока что аналитики объясняют динамику конца недели «фактором пятницы» на фоне перегретости рынка. Но рыночная волатильность в последние дни явно выросла, как и объемы торгов, что заставляет участников рынка волноваться.

На чем растет рынок?

Как поясняет Василий Карпунин, начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций», ралли последних недель на российском рынке акций сопровождается поступательным ослаблением рубля и восстановлением цен на нефть.

Так, в ходе валютных торгов понедельника доллар на Мосбирже «пробил» отметку в 97 рублей, что является максимальным с 25 марта 2022 года значением, достигнув 97,0625 рубля. Сейчас доллар подрастает на 0,63% до 96,36 рубля. Рубль также сдает позиции по отношению к единой европейской валюте и китайскому юаню. Евро преодолело сегодня отметку 106,61 рубля, но в моменте корректируется, показывая рост лишь на 0,2%, торгуясь на уровне 105,83 рубля, юань прибавляет 0,48% - до 13,4 рубля.

Что касается нефти, цены продолжают находиться на высоких уровнях на фоне атак на российские морские суда, что повышает риск перебоев с поставками, пишет Bloomberg. В моменте фьючерс на сорт Brent оценивается в $85,55 (-1,04%) за баррель, контракт на марку Light стоит $82,11 (-0,81%) за "бочку.

Сигналы на графике позволяют оценивать тенденции движения котировок ценных бумаг и принимать решения о сделках. «Финам» разработал продукт, который поможет вам изучить поведение инструментов на основе аналитических данных и определить наиболее подходящий момент для заключения сделок. Используйте продвинутые инструменты технического анализа в «Финам Трейд». Более 30 инструментов для анализа ценовых графиков: линии, каналы, фигуры, уровни Фибоначчи.

«В комплексе рубль и нефть обеспечивают позитивный общерыночный фон, толкая котировки наверх, - констатирует Василий Карпунин. - Кроме того, имеется тенденция коллективного роста в акциях второго и третьего эшелонов. Они в среднем демонстрируют даже опережающую динамику относительно «голубых фишек». Во многих компаниях уже даже можно говорить о пузыре, так как капитализация подскочила в два раза и более. Интерес обеспечен повышенной активностью частных инвесторов, которые после сильного роста «голубых фишек», переключились на более легкие и менее ликвидные инструменты в эшелонах. Там больше амплитуда колебаний и спекуляций», - отмечает эксперт.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова выделяет два главных текущих рыночных драйвера: дивиденды и публикацию отчетностей за 1 полугодие. Эксперт поясняет, что покупки акций происходят в надежде на выплаты промежуточных дивидендов за первое полугодие 2023 года. К примеру, эти ожидания уже привели к ралли акций банка «Санкт-Петербург» и «Селигдара». Эксперт также говорит, что выплаты промежуточных дивидендов, исходя из истории прошлого года, возможны по «Татнефти», «ФосАгро», «НОВАТЭКу», «Газпрому», «Самолету», «Белуге»... «В свою очередь продолжающийся сезон квартальных отчетностей в случае позитивных результатов может усилить интерес к отдельным компаниям и, в частности, к экспортерам в условиях слабого рубля, а к нефтяным – в случае дальнейшего роста цен на «черное золото», считает Елена, добавив, что на этой неделе локальный рынок ждет публикации отчетностей «Русагро», «Россетей Ленэнерго», «Полиметалла», «Сбербанка», «Белуги Групп», VK, Распадской, «РУСАЛа», а также дивидендные собрания акционеров «Инарктики» и «РуссЕефти» и закрытие дивидендного реестра по ТГК-14.

Что может стать триггером для значительной коррекции?

Главным фактором риска и неопределенности по-прежнему остается геополитика. Причем, как считает главный экономист ИК "РУСС-ИНВЕСТ Александр Арутюнян, рынок уже привык к ряду негативных новостей с этой стороны. По его мнению, росту российского рынка сможет помешать только новое обострение на полях СВО РФ на Украине, причём с применением тактического ядерного оружия. «Мост в Крым уже взрывали, и не раз, беспилотники – это тоже, судя по всему, для рынка просто «семечки», а вот ТЯО – это уже ход с больших козырей, но надеюсь, что этого не произойдёт», - говорит эксперт, добавляя, что если этого не произойдёт, то рынок спокойно вырастет до уровней 2021 года. «И тихо пойдёт на отметки на уровнях в 5 000 или 6 000 пунктов по индексу Московской Биржи. Правда, для порядка сначала необходимо сходить на уровень в 2 500 – 2 800 пунктов, а вот уже после них и на все 6 000 пунктов. Тогда картина будет просто «маслом».

По мнению Андрея Хохрина, генерального директора ИК «Иволга-Капитал», шансы на коррекцию российского рынка в августе существенно возросли. Он отмечает, что продолжается погружение ОФЗ. «Однолетние бумаги дают 9% годовых, двухлетние – 9,5%, трехлетние – 10%. При нынешнем значении ключевой ставки, 8,5%, ее повышение кажется самосбывающимся предположением», - говорит эксперт. Он полагает, что растущая стоимость денег – значительная неприятность для фондового рынка. И вероятное ужесточение ДКП должно поддержать рубль и ослабить рынок акций.

В свою очередь, Андрей Козлов, автор TГ-канала «Инвестируй или проиграешь», предлагает не сбрасывать со счетов и такой риск как возможное понижение рейтинга США другими агентствами вслед за Fitch. Да, сейчас другая ситуация, чем в 2011 году, российский рынок изолирован и меньше реагирует на внешний негатив. Но если глобальные рынки начнут падение, то «мы увидим сильную коррекцию по промышленным металлам и нефти, что может охладить пыл спекулянтов на отечественном фондовом рынке. Сигналов на коррекцию по индексу Мосбиржи становится ещё больше. Но на помощь всегда может прийти слабый рубль, ведь девальвационный сценарий сейчас кажется приоритетным», - комментирует эксперт.

Что ждать и к чему готовиться инвесторам?

Общий совет, конечно, быть предельно осторожными и иметь диверсифицированный портфель, состоящий из разных рыночных инструментов.

Василий Карпунин, начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций», говорит о том, что с прошлой недели наблюдается рекордная перекупленность рынка по индексу МосБиржи на дневном и недельном графике за 17 лет (по индикатору RSI). «В пятницу это уже привело к масштабной фиксации прибыли на максимальных за полтора года торговых оборотах. Впрочем, коррекция была лишь результатом технической картины. А в целом никаких новых негативных драйверов не появлялось. Так что после отката уже в понедельник видим восстановление покупок. Если внешние факторы останутся относительно стабильными, то индекс МосБиржи может вновь обновить годовые максимумы и добраться до следующего ориентира около 3300 п.», - полагает эксперт.

Андрей Верников     независимый финансовый эксперт, автор Telegram-канала «Vernikov100 – инвестирование», пятница показала, что фондовый рынок легко может падать под собственной тяжестью в отсутствии плохих новостей. Он считает, что текущая динамика рынка трудно предсказуема: «Будет светить яркое солнце и не будет плохих новостей. Однако, рынок внезапно начнет падать». Я пока вижу, что по индексу МосБиржи на дневных графиках мы находимся в «зоне быков». Если индекс закрепится ниже 2960-2970 пунктов, будет зона «косолапых», но до этого далеко. «Меня не акции сейчас волнуют, а ожидаемое мной укрепление рубля. Как сделать так чтобы портфель в этот момент не провалился в минус? У меня большинство активов (по весу в портфеле) привязаны к валюте», - делится опытом инвестор.

Андрей Хохрин говорит, что поскольку причин для болезненной коррекции накопилось достаточно, то его осторожность усилится. «Портфель PRObonds Акции – смешанный. На данный момент с равными общими долями акций и денежного рынка (РЕПО с ЦК, которое сейчас дает 8-8,5% годовых). И, похоже, результат денежного рынка вновь окажется значимым. Как это было в 2022 году. Эксперт полагает, что стоит подумать о том, чтобы сократить долю акций в пользу доли денег.

Тем временем в понедельник российский рынок раллирует практически в одиночестве – на глобальных рынках настроения, скорее, слабонегативные.

Азия закрылась в основном в «красном», за исключением японского Nikkei 225. Европейские фондовые индексы снижаются в моменте на 0,1-05%.

Фьючерсы на американские индексы также находятся в зоне «медведей». Сегодня в регионе ни в Европе, ни в США не публикуются важные макроэкономические новости, но в течение дня ожидаются выступления представителей ФРС.