✏ Мнение США: Доллар - наша сверхдержава, а Россия и Китай ему угрожают

Мнение США: Доллар - наша сверхдержава, а Россия и Китай ему угрожают

Самый интересный итог трехдневного саммита Владимира Путина и Си Цзиньпина получил ограниченное внимание СМИ. Описывая их переговоры, Путин сказал : «Мы выступаем за использование китайского юаня для расчетов между Россией и странами Азии, Африки и Латинской Америки». Таким образом, вторая по величине экономика мира и ее крупнейший экспортер энергии активно пытаются подорвать господство доллара как якоря международной финансовой системы. Добьются ли они успеха?

Доллар — это сверхдержава Америки. Это дает Вашингтону непревзойденную экономическую и политическую мощь. Соединенные Штаты могут ввести санкции против стран в одностороннем порядке, вытеснив их из значительной части мировой экономики. И когда Вашингтон свободно тратит, он может быть уверен, что его долг, обычно в форме казначейских векселей, будет скуплен остальным миром.

Санкции, введенные против России после начала специальной военной операции на Украине, в сочетании со все более конфронтационным подходом Вашингтона к Китаю, создали идеальный шторм, в котором и Россия, и Китай активизируют усилия по диверсификации от доллара. Их центральные банки хранят меньше своих резервов в долларах, и большая часть торговых операций между ними осуществляется в юанях. Они также, как отметил Путин, прилагают усилия, чтобы заставить другие страны последовать их примеру.

Администрация Байдена чрезвычайно эффективно справилась с экономической войной против России, создав коалицию в поддержку Украины, в которую вошли почти все страны с развитой экономикой мира. Это затрудняет переход от доллара к другим высоко ценимым стабильным валютам, таким как евро, фунт или канадский доллар, потому что эти страны также противостоят России.

Что могло бы стать более резким поворотным моментом для роли доллара, так это решение президента Дональда Трампа в мае 2018 года выйти из ядерной сделки с Ираном и ввести санкции. Европейский Союз, решительно выступавший против этого шага, наблюдал, как господство доллара означает, что Иран немедленно был исключен из большей части мировой экономики, включая его торговых партнеров в Европе. Жан-Клод Юнкер, тогдашний президент Европейской комиссии, предложил усилить роль евро на международном уровне, чтобы защитить континент от «эгоистичной односторонности». Комиссия наметила путь к достижению этой цели.

Этого не произошло; остается слишком много фундаментальных сомнений относительно будущего самого евро. Доминирование доллара прочно укоренилось по многим веским причинам. Глобализованной экономике нужна единая валюта для простоты и эффективности. Доллар стабилен; вы можете покупать и продавать его в любое время, и он в значительной степени регулируется рынком, а не капризами правительства. Вот почему попытки Китая расширить роль юаня на международном уровне не сработали. По иронии судьбы, если бы Си хотел причинить наибольшую боль Соединенным Штатам, он бы либерализовал свой финансовый сектор и сделал бы юань настоящим конкурентом доллара, но это привело бы его к рынкам и открытости, которые противоположны его собственные внутренние цели.

При этом использование Вашингтоном доллара в качестве оружия за последнее десятилетие побудило многие важные страны искать способы убедиться, что они не станут следующей Россией. Доля долларов в мировых резервах центральных банков упала примерно с 70 процентов 20 лет назад до менее 60 процентов сегодня и продолжает неуклонно снижаться. Европейцы и китайцы пытаются построить международные платежные системы за пределами системы SWIFT, в которой доминирует доллар. Саудовская Аравия заигрывала с идеей установления цен на нефть в юанях. Индия оплачивает большую часть закупок нефти в России в недолларовых валютах. Цифровые валюты, которые изучаются большинством стран, может быть другой альтернативой; на самом деле, центральный банк Китая создал его. Все эти альтернативы увеличивают затраты, но последние несколько лет должны были научить нас тому, что страны все чаще готовы платить за достижение политических целей.

Мы продолжаем искать единственную замену доллару, и ее не будет. Но может ли валюта ослабнуть из-за тысячи сокращений? Это кажется более вероятным сценарием. Автор и инвестор Ручир Шарма отмечает: «Прямо сейчас, впервые на моей памяти, мы имеем международный финансовый кризис, во время которого доллар скорее слабеет, чем укрепляется. Интересно, не является ли это признаком грядущих событий».

Если это так, американцам следует беспокоиться. На прошлой неделе я писал о плохих геополитических привычках Вашингтона из-за его непревзойденного однополярного статуса. Это отношение еще более верно с экономической точки зрения. Американские политики привыкли тратить, казалось бы, не беспокоясь о дефиците: государственный долг вырос почти в пять раз с примерно 6,5 трлн долларов 20 лет назад до 31,5 трлн долларов сегодня. ФРС разрешила серию финансовых крахов, масштабно увеличив свой баланс в двенадцать раз, примерно с 730 миллиардов долларов 20 лет назад до примерно 8,7 триллиона долларов сегодня. Все это работает только благодаря уникальному статусу доллара. Если это ослабнет, Америка столкнется с расплатой, как никогда ранее.